近期，当券商大户海通证券(600837.SH)迎来久违的涨停，券商板块终于等来了催化剂，齐刷刷股价拉涨，市场人气瞬间提升。
在专业人士看来，券商股大涨一方面有资本市场政策落地的预期，另一方面有一流投行建设的考虑，近期股价上涨的全是并购题材券商。
东海证券非银首席分析师陶圣禹指出，2024陆家嘴论坛即将召开，监管明确届时将发布资本市场相关政策措施，前期严监严管的新常态有望持续，同时相关改革政策将落地，以进一步激发市场活力，近期市场表现已体现了一定的政策预期，对政策落地后的市场活跃度提升仍保持乐观。
陶圣禹认为，券商并购重组进程持续加速，在顶层设计指引下，通过横向并购与纵向产业链融合的路径，实现资本与实力的提升将成为下一阶段头部券商发力的重点，也是板块配置的主要逻辑。
证券板块飙升
6月14日，海通证券受与国泰君安并购传闻影响，股价在午盘后一度涨停，引发市场高度关注，国泰君安股价也拉高走强，首创证券、浙商证券、国联证券、太平洋证券等中小券商兄弟们纷纷跟随。
截至收盘，除了东北证券、国信证券，其他券商板块个股均飘红。海通证券尾盘在澄清传闻后，涨停板打开，股价报收8.87元，上涨8.7%，国泰君安报收14.44元，上涨4.79%，位居涨幅榜第一和第二。据同花顺统计显示，6月14日，券商板块主力资金净流入16.9亿元，位居A股第一。
可以看到，海通证券与国泰君安合并的传闻，并不是第一次。6月4日，在上证E平台上，投资者针对两大券商并购的传闻询问海通证券2024年是否有合并重组计划。海通证券明确表示，并无应披露而未披露的信息。
而对于国泰君安，相关提问更是涉及与上海证券、华泰证券的合并计划，给予的回答和海通证券一样。
不过有意思的是，在6月3日的上证E平台上，关于国泰君安是否会有并购重组的举措，而并未有具体指向时，国泰君安的回复稍有变化，即表示公司已明确成为“具有国际竞争力的现代投资银行”的战略目标，将积极把握“新国九条”等政策机遇，坚持稳中求进，聚焦“业务竞争力提高、全面数字化提速、管理精细化提效”等重点任务，全力推动公司高质量发展，加快打造一流投资银行，巩固提升行业领先优势和区域影响力，更好助力中国特色现代资本市场和上海“五个中心”建设。截至目前，公司无应披露而未披露的信息。
“此次传闻再起，主要还是近期相关领导到国泰君安调研触发的。”一位上市券商非银行业首席研究员在接受《华夏时报》记者采访时直言，不过，两者的并购难度不小，除非是行政手段。
来自公众号“上海发布”的消息显示，6月13日，上海市委书记陈吉宁下午在调研国泰君安证券股份有限公司时指出，要胸怀“国之大者”，坚持“四个放在”，以服务金融强国和上海国际金融中心建设为己任，强化功能定位，对标国际一流，切实当好直接融资“服务商”、资本市场“看门人”、社会财富“管理者”，加快向具备国际竞争力和市场影响力的投资银行迈进。
陈吉宁指出，要在激烈的市场竞争中锻造优势，不断提升自身核心竞争力，把管理、服务、产品做优做精做新，向着特色化、差异化、集约化方向发展。
并购加速推进
2024年，并购无疑成为券商行业的关键词。
进入6月，券商的并购公告更是接踵而至，先是浙商证券完成最后一轮国都证券的股权受让，累计持有国都证券19.97亿股股份，占国都证券总股本的34.2546%，随后是国联证券公布并购民生证券最新进展，董事会审议通过了《关于发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易方案的议案》。
中航证券分析师薄晓旭分析指出，综合来看，目前监管明确鼓励行业内整合，在政策推动证券行业高质量发展的趋势下，并购重组是券商实现外延式发展的有效手段，券商并购重组对提升行业整体竞争力、优化资源配置以及促进市场健康发展具有积极作用，同时行业整合有助于提高行业集中度，形成规模效应。预计行业内并购重组事项将持续加速推进。
6月13日，瑞银证券非银金融行业分析师曹海峰对外表示，未来十年中国证券行业中将会成长出具备国际竞争力的航母型券商，行业集中度将进一步提升。
聚焦未来国内券商并购重组的趋势，曹海峰预测，将会有三个方面值得关注。一是，“国九条”明确提出通过并购重组的方式提升头部券商的竞争力，未来，预计券业并购重组的速度和过去几年相比会显著加快；二是，一些腰部券商将通过并购重组步入头部券商行列；三是，“国九条”明确了支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力，未来，可能会有一些政策出台来支持头部券商的并购，或者由监管层牵头推动头部券商的并购重组。
券商行情要来？
6月初，上海市委金融办常务副主任周小全在发布会上表示，2024陆家嘴论坛将于2024年6月19日至20日召开。本届论坛由上海市人民政府和中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会共同主办，由中国证监会主席吴清与上海市市长龚正担任共同轮值主席。
中国证监会办公厅副主任王利在发布会上曾透露，6月19日上午，吴清将出席论坛开幕式暨全体大会，并围绕“以金融高质量发展推动世界经济增长”发表主题演讲。下午，证监会副主席方星海和上交所理事长邱勇将围绕“科技创新与资本市场高质量发展”发表主题演讲。
据介绍，2024陆家嘴论坛期间，证监会将发布资本市场相关政策举措。证监会还将与上海市人民政府共同建立资本市场支持上海加快“五个中心”建设的协同工作机制，助力上海国际金融中心增强竞争力和影响力，更好发挥上海在推进中国式现代化建设中的带动和示范作用。
开源证券最新报告指出，关注陆家嘴论坛监管表态。当下券商板块估值和基本面位于底部位置，低基数下业绩同比有望逐季改善，低估值高股息率、并购主题标的具有超额机会。
国泰君安分析师刘欣琦认为，近期券商板块涨幅相对领先，尤其是存在并购重组主题的券商个股涨幅更大，验证了此前对券商行业2024年主线投资方向是供给侧改革的判断。由于陆家嘴论坛召开在即，利好行业头部券商的政策有望出台，头部券商个股有望继续获得超额收益。
“当前资本市场处于发展规范期，对于证券行业而言，未来竞争格局或将发生较大变化，券商应从增量思维切换为存量思维，夯实经营基础、专注修炼内功、合理管控风险。”华南一家上市券商非银行业首席分析师在接受《华夏时报》记者采访时表示，并购重组是做大做强的路径选择，主题性投资机会将持续演绎。当前板块估值回落低位、仓位处于历史底部区间，看好政策驱动下的板块结构性机会。
（文章来源：华夏时报）
