本周观点
李大刚
【研究总监/基金经理】
本周上证指数下跌0.02%，深证成指下跌0.22%，创业板下跌0.7%，沪深300上涨0.32%，万得全A上涨0.06%，恒生指数上涨3.11%。在地产板块的带动下，市场周中震荡，后期表现较好。分版块看，涨幅靠前的板块有地产及其相关产业链等。随着期待已久的政策落地，房地产板块本周强势反弹；本周表现较差的板块为家电，医药，煤炭和汽车等，市场整体边际增量不多，地产板块抽水效应明显。
国内方面，据国家统计局公布，2024年4月规模以上工业增加值同比实际增长6.7%，3月为4.5%；4月社会消费品零售总额同比增长2.3%，3月为3.1%；1-4月全国固定资产投资同比增长4.2%，1-3月为4.5%。供给端表现较强，但需求较弱的现象没有得到改观。社会消费品零售总额同比增速从3月的3.1%下滑至4月的2.3%，低于市场预期的3.7%，更加凸显了当前经济存在一定的压力。房地产开发投资累计同比跌幅在4月再扩大0.3个百分点到-9.8%，低于市场预期的-9.6%。随着相关救市政策的出台，市场有着地产企稳恢复的预期，期待能够带动信心的修复。
海外方面，美国劳工部发布，4月美国CPI环比上涨0.4%同比上涨3.4%；季调后，环比上涨0.3%，同比上涨3.4%。4月美国CPI受服务价格环比涨幅小幅回落的影响，环比和同比均小幅回落，回落幅度也基本符合市场预期。市场目前对美联储加息的博弈敏感度降低，我国市场走势也更加遵循自身独立的逻辑。美方发布对华加征301关税四年期复审结果，宣布在原有对华301关税基础上，进一步提高对自华进口的电动汽车、锂电池、光伏电池、关键矿产、半导体以及钢铝、港口起重机、个人防护装备等产品的加征关税，中美经济脱钩情况是未来市场关注的重点之一。
本周虽然周中有所震荡，但是在房地产政策出台后，市场情绪得到提振，市场表现也较为强劲。当前处于业绩真空期，市场的走向更加取决于情绪和资金流向。在此背景下我们更加坚守安全边际和企业价值，布局当前时点拥有性价比的行业和个股，等待时机。
注：文章相关内容仅代表本管理人观点，仅供参考，不作为投资依据和建议，市场有风险，投资需谨慎。
