在上期的分享中，我们梳理了A股主要宽基指数的市值分布，并着重介绍了作为大盘核心的50指数和大盘代表的沪深300指数。那么本期，我们就来转向中等市值组，具体了解一下中证500和中证1000指数。
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为啥中证500和1000算中盘？
很多投资者可能会有疑问，为啥中证500指数和中证1000指数成分股可以算作中盘股？
确实在经典认知中，中证1000指数已经偏向小盘股了。但事实上，在过去的十几年中A股上市公司数量迅速增长，其中包含大量相对市值较小的新兴企业。如下图所示，在上市股票数量和流通市值迅速增长的同时，A股整体市值风格也在逐渐偏向小市值：
注：上图呈现上市股票数量，下图呈现A股总市值和流通市值的变化，可以看到在2010年之后二者均有迅速增长。
当然，近期出台系列政策严把上市公司质量关，所以可预期在未来上市公司的数量增长会放缓，整体质量会持续提高。
我们回到主题，在A股小市值公司逐年增加的前提下，相对市值居前的中证500指数和中证1000指数成分股事实上已经足够代表A股的中等市值组。我们也可以从下表中对常见指数进行观察：
注：如无特殊说明，本文所有指数数据统计时间均截止2024.03.19.
从上表中可以看到，无论从市值分布还是市场表现来看，中证500和中证1000指数和小市值组之间还是存在比较明显的分别，所以将其看作中等市值组进行分析是比较合理的。
当然我们也可以看到，小市值股交易会更加活跃，且在前几年的小盘风格之下具有更强的收益获取能力——但是，A股市场会存在一定的市值风格周期转换，所以小盘风格不一定适应于所有的行情。比如我们年初就经历过一波显著的风格切换，在此之前当然也存在多轮风格转换：
注：上图为大小市值相对风格的历史走势（小市值相对大市值），统计时间：2004.12.31-2023.06.26.
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中证500指数解读
中证500指数，简单来说就是A股市场中除了沪深300指数之外市值最大的股票，也就是总市值排名从第301到第800的500只股票。我们可以从下图中清晰地理解一下：
中证500指数于2007年发布。在量化指增产品中，此前也以对标中证500指数的500指增赛道最为拥挤，一般都会有比较长期的可观测运行期，对于衡量基金管理人的管理能力有一定代表性。当然近几年来，对标其他指数、避免策略拥挤的指增类型也在不断涌现。
我们还是先对中证500指数做一个梳理：
整体来看，中证500指数成分股流通性好，成长性强，行业覆盖均衡，特别是新兴科技属性较强。从下图的行业分布来看，医药生物、电子、传媒、计算机等行业占比均较高。
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中证1000指数解读
中证1000指数选取的是中证800指数样本以外的规模偏小且流动性好的1000只股票，于2014年发布。我们来看具体信息：
之前我们对沪深300和中证500指数的介绍中都会提到行业分布相对均衡，但是中证1000指数成分股相比之下会更有侧重，科技和周期板块相对占比更高，如下图所示：
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总结
本期我们首先分析了将中证500指数和中证1000指数成分股作为中盘股代表的原因，随后详细介绍了中证500指数和中证1000指数。下一期我们则会介绍小盘股和微盘股的代表性指数，同时通过数据分析对不同市值组的特点和量化投资的偏好进行研究。
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