摘要
上周A股主要指数以中盘股表现良好为主，上证50收2430.17，沪深300收3567.80，中证500收5374.60；南华指数大幅反弹，周涨幅1.877%；各期权标的指数普遍反弹，各品种隐含波动率普遍下跌。波动率曲面结构上，大部分小盘股指数的put-skew偏高。
淘利每周市场观察
市场及基差回顾
全球宏观经济和行业动态方面，当地时间4月1日，ISM公布的数据显示，美国3月ISM制造业指数意外上升至50.3，为2022年9月以来首次进入扩张区间。其中，生产、物价、新订单等分项指数纷纷显著上升。美国3月份ISM服务业PMI增长连续第二个月放缓，不及预期，其中备受关注的服务价格支付分项指数跌至四年来的最低。产能已经进入扩张区间，但消费数据表现差强人意，令投资者担心美联储降息次数在逐步减少。
就国内宏观政策环境和行业动态而言，近日，多家船公司发布调高海运价的通知，上涨金额最高达2000美元，与当前运价相比涨幅接近70%。根据中远海运集装箱运输有限公司发出的通知，今年4月1日至4月14日，从远东(包含中国在内的亚洲东部地区)运往美国和加拿大的海运价将大幅上涨，涨幅为1000~2000美元。欧线期货本周领涨，导致有色、化工等上游原材料价格上升，相关板块迎来爆发。
受到资源股多重利好等影响，上周A股主要指数以中盘股表现良好为主。
截至3日收盘，上证50收2430.17，周涨跌幅0.63%，沪深300收3567.80，周涨跌幅0.86%，中证500收5374.60，周涨跌幅1.67%。科创50收756.76，周涨跌幅-0.78%，中证1000收5374.60，周涨跌幅1.67%。
（数据来源：Choice）
申万31个一级行业指数上周平均涨跌幅1.31%，其中上涨行业24个，下跌行业7个。其中，有色金属(6.81%)、基础化工(4.09%)、石油石化(3.42%)涨幅最大。计算机(-2.54%)、通信(-2.22%)、国防军工(-1.97%)跌幅最大。
（数据来源：Choice）
根据申万风格指数的收益，上周各风格指数涨跌互现。其中，低价股指数涨幅最大、高市净率指数跌幅最大。
（数据来源：Choice）
股指期货方面，总体风险偏好回升，50基差相对前一周升水，1000基差相对前一周升水，上周中盘相对占优，大盘呈现横盘，机构整体观点趋于一致，未有明显突出表现。50周均升水约5，300周均升水约7，500周均升水约1，1000周均贴水约-22。各合约基差点位如下：
（数据来源：Choice）
从对冲成本来看，上周平均年化对冲成本IH(2.38%)、IF(2.28%)、IC(0.05%)、IM(-4.93%)。
（数据来源：Choice）
截至3日，沪深两市已上市交易的ETF基金920只，与前一周相比持平，其中股票型基金741只。今年以来全市场新成立的ETF产品达到了37只，总规模达到290.6亿。规模最大的前20只股票型基金过去一周的表现如下：
（数据来源：Choice）
商品市场回顾
由于节假日原因，上周交易日不足5天，向前多取2天数据补足5天进行数据对比。上周指数指数大幅反弹，周涨幅1.877%。
（数据来源：南华期货,Tushare）
上周分类指数均上涨，能化涨幅居首，周涨幅1.87%。金属板块相对偏弱，周涨幅0.38%
（数据来源：南华期货,Tushare）
上周市场缩量调整。AU仍居首位，AG排名上升至第二位，贵金属依然是市场投机的热点。
（数据来源：南华期货,Tushare）
上周AG大幅上涨，周涨幅7%。P和SC涨幅超4%。J和JM偏弱，周跌幅-6.2%和-4.7%。
（数据来源：南华期货,Tushare）
期权市场回顾
上周市场普遍反弹，只有科创50下跌。截至上周五收盘上证指数上涨0.92%。市场震荡上行，各品种隐含波动率普遍下跌。各品种的20天实际波动率涨跌互现。其他指数涨跌幅度如下图：
隐含波动率回顾
当月本周、上周隐含波动率与20日实际波动率对比如下：
成交持仓回顾
成交持仓方面，上周各品种成交量，持仓量以下跌为主。
（单位:万张）
备注：数字红色表示较上周量上涨，绿色表示较上周量下跌
期权市场总结
上周行情震荡上行，各品种隐含波动率普遍下跌。主要损益来自于波动率曲面套利。波动率曲面结构上，大部分小盘股指数的put-skew偏高。
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