由于近几年权益市场震荡偏弱，债券基金逐渐成为投资者追捧的对象。但是在配置债基时，不少投资者会陷入误区，债券明明是“固定收益”资产，净值为什么也会下跌呢？
事实上，债券基金作为一种大类资产，收益产生波动是很正常的。
如果要理解该问题，首先需要了解债券和债券基金具体指的是什么？
债券是一种借款凭证，通俗来讲就是一张借条。凭借该借条，债权人可以要求借款人按借条上约定的时间和方式支付利息和本金。比如甲向乙借100元，并提供一张100元的借条，这个借条就是最原始的债券，为避免冲突，这张借条还必须约定利率及归还借款和利息的时间，这样一张标准的债券就诞生了。
而债券基金很好理解，就是指基金合同约定80%以上的基金资产投资于债券的基金。
债券收益主要来自两个方面：票息收入和资本利得。
票息收入是指底层债券持有到期所获得的票面利息收入。一般来说，债券的票息与其信用评级和期限相关联，信用评级越低，期限越长，其票息就越高。
因为债券的价格并不是一成不变的，债券价格波动会产生价差，这也就是常说的资本利得。
像大家经常提及到债券的“固定”，就是指债券的票息及兑付时间，只要发债企业或者政府未发生违约，债券持有到期就能拿回本金和利息。但是债券可以在二级市场直接交易，交易价格的波动便会带来浮动收益或亏损。通常情况下，因债券交易价格波动带来的亏损也会被票息收入弥补。
债券交易价格变动，主要会受到流动性、市场利率及经济环境等因素的影响。在投资债券时，信用风险、利率风险和流动性风险是我们需要重点考虑的风险：
①信用风险
例如一家企业发债向社会融资后，到期无法偿还本息，就会出现我们听过的“债券暴雷”，这就是信用风险。据统计，民营企业违约率远高于国企，2023年民营企业违约率为12.04%，国有企业违约率为0.02%。
②利率风险
利率风险指利率变动导致债券价格变动所带来的风险。通常情况下，市场利率下降时，债券价格会上升，当市场利率上涨时，债券价格则会下降。但是当前经济仍处于弱复苏阶段，基本面暂不能支撑利率转向。
③流动性风险
流动性风险指的是持有的债券在短时间内没办法以合理的价格卖出而遭受损失。投资者可以通过了解产品的杠杆情况、组合久期等方面来判断该风险。
收益的另一面是风险，正是由于这些风险的存在，债券基金才会有净值下跌的时候。但是针对债基稳健的特质，我们不妨可以拉长时间维度来观测手中持有产品的收益。
总而言之，市场上并没有什么稳赚不赔的产品，投资不能一蹴而就，在波动行情中，大家可以根据自己的风险与收益偏好来配置资产。
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