上周政策方面，多地持续跟进地产需求侧放松政策：广州成为年内首个放松限购的一线城市，长沙、武汉、无锡等地亦取消特定区域内住房限购政策。银行间流动性仍偏紧，国际油价高位回落，农产品价格环比微降。9月22日，中美双方成立经济领域工作组，“经济工作组”和“金融工作组”将就中美经济、金融领域相关问题加强沟通和交流。
9月美国制造业PMI反弹，但服务业PMI回落；地产数据边际走弱；9月欧元区制造业PMI维持低位，服务业PMI有所反弹。联储9月会议暂停加息，但指引偏鹰派，年内仍将加息1次，2024年降息次数从4次降至2次，10年期美债收益率一度接近4.5%。英国央行和日央行维持利率不变，与美联储政策立场分化，美元继续攀升。美国9月制造业PMI回升超预期，但服务业PMI走弱；地产数据低于预期；首申人数低于预期显示劳动力市场仍然偏紧。
上周上证综指收涨0.47%，常见宽基指数中，中证500下跌0.10%，沪深300上涨0.81%，上证50上涨1.43%。全A收涨的个股占比为48.89%，个股涨幅中位数为0.00%。
行业方面，上周各行业涨跌互现，涨幅靠前的三个行业分别为：通信、非银行金融、银行，而跌幅靠前的行业有：国防军工、有色金属、电力及公用事业。交易热度方面，上证综指上周成交量处于过去52周的1分位水平；市场分化程度处于1分位水平；市场整体波动率处于7分位水平。
期权&期指
上周期权标的指数先跌后涨，大盘价值指数周度收涨，成长类指数周度小幅收跌，其中上证50指数涨幅最大超1%，中证1000指数跌幅最大，下跌近0.5%。期权市场情绪平稳，大多数期权隐含波动率曲面较对称，中证500和1000曲面略微左偏。上周所有期权隐含波动率收涨，其中科创50期权隐含波动率位于历史新高。受到节假日影响，期权隐含波动率期限结构近高远低。根据历史经验，节前升波节后降波效应明显，可结合市场行情谨慎布局波动率多空仓位。
上周中国商品市场继续波动，出现强烈反转。总体而言，农产品市场大幅下滑，包括粮食市场和软商品市场，油粮市场的幅度更大由于马来西亚油粮进口将增加一倍。工业原材料在前一周的大幅上涨后逆转并崩溃。由于美联储在暗示今年可能再次加息并发送了鹰派的信号，还有着中国工业消费数据仍然疲软的原因。尽管如此，新的刺激措施依旧在周末支撑着市场。在这种环境下，应当保持谨慎的投资组合。
