2023 年 9 月 10 日福瑞股份（300049）发布公告称中信证券、百联集团、鸿涵投资、卧龙私募、中国人寿、麒麟洲际、中航证券、山楂树资产、淳厚基金、诚通证券、南方基金、和泰人寿、天弘基金、国厚资产、国联基金、上海证券、国寿安保基金、招银理财、上海逐流资产、WT asset、诺安基金、泰康资产、益民基金、长城证券、太平创新投资管理有限公司、长盛基金、中信基金、金联合众融资租赁有限公司、财通证券、中信资管、博道资本、银华基金、睿远基金、东吴证券、上海雪石资产、海通证券、杭州联华华商集团、兴证全球基金、北京琮碧秋实基金管理有限公司、裕瑞资产、正奇资本、国信证券、华夏未来资本、沣京资本、兴合基金、兴源投资、申万宏源、中银资管、上海睿亿投资、国泰基金、长城基金、华创证券、招商基金、首创证券、深圳伟中投资、嘉实基金、观富资产、中信建投证券、博道基金、招行私行、人民养老保险有效责任公司、方正证券、高毅资产、筑石投资、民生加银基金、财通基金、中加基金、万家基金、光大证券、汇添富、野村证券、康曼德资本、浙商证券、沣谊投资、星石投资、泓澄投资、创金合信基金、上海泾溪投资、中信建投基金、国盛证券、杭银理财、德邦证券、上海从容投资管理有限公司、中欧基金、厦门市玮晟化工有限公司、硕腾、上海磐耀资产、建信基金、太平创新、泓德基金、弘硕投资、广发资管、民生证券、北京京港伟业投资有限公司、天风证券、安联资管、华宝证券、德福资本、建信理财、格林基金、平安基金、钧泽基金、中泰自营、中国人保资产、朴棫投资、汉石资本、国都证券、九泰基金、相聚资本、华金证券、北京神农投资、华鑫证券、富国基金、阳光保险资管、五矿信托、国新国证基金、盘京投资、国新证券、睿扬投资、中英人寿、中金基金、云顶医药、上海琦轩投资于 2023 年 9 月 8 日调研我司。
具体内容如下：
问：1．请公司对目前医疗行业反腐的看法。
答：医疗反腐会净化整个医药行业生态，有利于合法合规企业的生存与发展，有利于推动行业长期健康化、规范化、高水平、高质量发展。公司自成立以来，始终坚持合法合规经营，不断加强内部控制，严格遵守国家法律法规及行业规范。
问：2．公司员工持股计划业绩考核目标较高，是否需要调整？
答：公司业绩目标的完成取决于在目前的外部环境下新项目的进展情况，若项目进展状况良好则公司对于目标完成有信心，若受到市场等的不确定性影响导致项目进展不顺利，或许需要将目标完成延后几个月时间。
问：3．请公司对 Echosens 公司少数股东股权的计划。
答：目前，公司与 Echosens 公司少数股东法国的股权投资基金 storg 尚在沟通股权的退出事宜，并与相关方进行了接触，希望 storg 能得到好的投资报。
问：4．截至 2023 年 6 月 30 日，公司已实现安装 FibroScan GO158 台，请对应的客户画像（区域分布、医疗机构类型分布）及接受度如何？
答：FibroScan GO 已在美国和欧洲的部分国家实现了装机。截至 2023 年 6 月底，累计安装了 158 台。截至 2023 年 8 月底，累计安装了 215 台，其中，70% 分布在美国，其余部分在欧洲。
FibroScan GO 的目标客户遍布全球，包括医院外，患者路径的上游以及一些非肝脏领域（endo、diabeto 甚至初级保健）。截止目前，在美国和欧洲地区，设备大多都铺设在医院外的胃肠道诊所。公司将逐步拓展推广 FibroScan GO 在非肝脏领域及初级保健领域的应用。根据 FibroScan GO 推出一年多的经验，证实了按次收费商业模式的可行性及吸引力，可以使所有关注肝脏健康的人群都能负担得起，有助于公司快速扩大市场，是公司重要的战略资产。
问：5．在 FibroScan GO 已经装机的客户中，单台设备月均检测次数最佳情况如何？
答：FibroScan GO 单台检测次数以 20 次 / 月为起点，目前单台月均检测次数最佳为 250 次。最佳情况的设备安装在北美地区的一家机构，该机构的几个科室共用这台设备，每周会对患者进行集中检测，并且为了避免共享或设备的移动，该公司有增加配置 FibroScan GO 的需求。伴随着装机数量的逐步增加，未来 NSH 药物上市后，预期单台设备的月均检测量将持续增加。 6．请介绍 FibroScan 单次检测费用定价以及医保报销情况。
根据公司的市场调查，各地区的 FibroScan 检测定价并不相同。目前，在 FibroScan 主要销售的国家 / 地区，FibroScan 检查已纳入或正在纳入公共或商业保险。例如，在美国，FibroScan 检查在私人诊所的单次检查费用为 108 美元，在医院的费用为 130-140 美元，就相应的护理环境来说，定价是经济可行并且具有竞争力的。
问：7．对于投放的 FibroScan GO 设备，公司如何进行后续追踪控制？
答：FibroScan GO 与公司的云平台连接，因此我们可以准确了解设备的使用情况，产生大量有价值的数据。后续，公司将继续利用数据发布数字解决方案，提高设备临床性能及工作效率。到目前为止，FibroScan GO 的使用量在稳步上升，合同续签率已经达到 100%。除了 FibroScan GO 之外，我们也开始将资本单位（如新设备、安装点等）连接到我们的云平台，目的同样是产生有价值的数据，为客户提供额外的数字解决方案。
问：8．在未来 3-5 年或者长远来看，按次收费模式设备投放数量如何预期？
答：我们认为，即将推出的 NSH 新药是公司业务增长的催化剂。Echosens 公司已经与许多大型制药公司达成了合作关系，并将在药品上市前大力增加 FibroScan GO 的安装数量。预计，未来 5 年收入的复合增长率最高将达到 40% 左右，安装数千台 FibroScan GO。
问：9．请 Echosens 公司高管介绍一台 FibroScan GO 是怎样投放的，从投放到产生收入大概经历一个怎样的过程？
答：由于 FibroScan GO 不仅是一个全新的设备，也是一种新的商业模式，所以我们在 FibroScan GO 正式推出前进行了大量的市场调查、研究及试点。当 Echosens 公司投放设备时，对每个市场的策略，包括进入市场以及渗透市场的策略都是不同的，并且特别关注客户体验。 Echosens 公司已经开发了一个完整的客户流程，包括安装、课程培训等，确保客户能够开始并正确使用该设备，得到好的客户体验和患者体验，产生有价值的数据。目前来看，FibroScan GO 从投放到产生收入是一个顺利畅通的过程。
问：10．与肝脏超声、SWE、MRE 相比，Echosens 公司产品的优势是什么？
答：①公司产品具备很高的技术壁垒和专利护城河。②学术及指南推荐优势有超过 4200 篇同行评审文献，超过 180 篇国家和国际指南推荐 FibroScan 瞬时弹性成像技术。③专利策略公司建立了专利族群，目前 FibroScan 的关键功能和增量改进受专利保护到 2040 年。④公司具有产品市场覆盖面广的竞争优势。⑤与大型制药公司的合作伙伴关系，推动我们在临床证据、市场触达足迹和标记物采用方面处于领先优势。⑥独特的肝脏健康管理平台使 Echosens 公司更具吸引力及竞争力。
问：11．Echosens 公司专利保护做得怎么样？其他企业挑战公司的专利，难度有多大？
答：Echosens 公司在专利保护方面开展了许多工作，在主要销售的国家都具备相关专利，目前拥有约 25 个专利系列，涵盖了 FibroScan 的关键功能和增量改进，同时也覆盖了肝病的相关评分，并将逐步更新确保这些专利在 2040 年后也继续有效。过去，Echosens 公司已在主要的销售市场成功执行了此类专利保护措施。
问：12．请介绍一下 FibroScan 产品应用科室？未来应用科室是否进一步拓展？潜在患者群体如何计算？
答：2023 年 3 月，FD 批准扩大 FibroScan 筛查的使用适应症，患者群体已从 " 肝病患者 " 扩大到 " 确诊或疑似肝病患者 "。在美国，FibroScan 使用适应症扩展到疑似肝病患者方面取得了良好进展，证明了我们的技术可供非肝脏专家便捷的使用。随着使用适应症的扩大及产品覆盖的增加，未来我们的上游市场将继续增加，特别是在内分泌和初级保健领域。
福瑞股份（300049）主营业务：肝病领域的药品生产与销售、诊断设备研发与销售以及提供肝纤维化诊断治疗产品和服务。
福瑞股份 2023 中报显示，公司主营收入 5.24 亿元，同比上升 16.79%；归母净利润 4381.9 万元，同比上升 34.63%；扣非净利润 4674.04 万元，同比上升 40.99%；其中 2023 年第二季度，公司单季度主营收入 2.82 亿元，同比上升 17.71%；单季度归母净利润 3081.74 万元，同比上升 28.92%；单季度扣非净利润 2848.9 万元，同比上升 16.9%；负债率 29.47%，投资收益 973.22 万元，财务费用 394.55 万元，毛利率 78.19%。
该股最近 90 天内共有 3 家机构给出评级，买入评级 3 家。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 4339.91 万，融资余额增加；融券净流入 418.74 万，融券余额增加。
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