股票投资素有七亏二平一赚之说法，彰显投资不易；股票投资又说卖在人声鼎沸时，买在无人问津处，却是大道至简。判断何谓鼎沸时，何谓无人问津处，也即判断股市阶段性的顶部和底部，对于投资收益的最终获取至关重要。
股市顶部的特征
1. 人人都在谈论股票，股神遍地走
牛市的顶部阶段无不都是情绪的疯狂演绎。这个时候，在大部分场合，大部分人谈论最多的就是股票，八竿子不联系的亲戚积极主动地打电话来咨询股票。大爷大妈广场舞也不跳了，围聚在营业部看行情或讨论股票。人人都觉得自己厉害，并且互相荐股。
当周围遍地都是股神之时，可能也是行情最危险的时候。
无论是15年二季度，18年1月的供给侧改革，21年春节前的核心资产行情，都能感受到周围人的疯狂情绪。
2.媒体机构到处鼓吹，募资陷入疯狂
牛市后期的媒体也是市场情绪的反向指标。这时候绝大部分媒体都疯狂鼓吹。比如07年、15年鼓吹股市1万点不是梦。比如21年节前一段时间鼓吹核心资产的永久马太效应，要与伟大公司共成长。
市场极度乐观，资金跑步入场，疯狂的涌入那些抱团主线成功的公私募，导致其规模剧烈膨胀。部分业绩头部机构，新产品发行份额难求全靠抢。
3.估值严重泡沫
在宏大叙事和资金推动下，市场估值大幅扩张，达到历史较高的位置。
部分核心标的疯狂上涨，即使估值达到几百上千倍，依然涨势凌厉，但波动加剧，时不时迎来暴跌但又迅速拉回。
15年记得比较清楚的以TMT为代表的的市梦率、21年百倍的酱油，几百倍PE的各种牙茅、眼茅等。
4. 监管降温
监管感受到了市场的疯狂，主动给市场降温，比如开始利用官媒提示市场风险，一些查配资、增加印花税等。
比如15年市场崩盘，源于监管开始去杠杆。比如18年和21年的结构性单边趋势行情里，监管调查双融等动作。
股市底部的特征
1.情绪极度悲观，成交萎靡
股市牛转熊后，经过多波反弹，在一个较低位置长期横盘或者阴跌。其中往往也伴随着也一些利空的因素，市场失去信心，股评往往谨言慎行，对未来忧心忡忡。市场亏钱效应弥漫，热点分散，题材泯灭，成交量萎靡，了无生气。
2. 估值处于低位
股市经过利空打压，处在历史极低估值分位。市场出现大量破净个股，股债收益率差处在高位。
3.绩优股、高价股开始补跌；同时前期惨烈下跌个股开始企稳。
少数基本面足够硬，走势坚挺的个股开始逐步走弱，甚至莫名崩盘，市场开始找寻各种利空。
而部分持续受利空打压调整较大，处于低位的个股，开始对利空钝化，逐步企稳。
4.政策开始边际向好变化，监管示好，但市场充耳不闻
经济萎靡，股市惨淡。高层迫于压力开始逐步转变之前的态度。比如货币政策，从之前的收紧或者中性开始宽松，比如降息等一系列动作。
管理层对前期的言论和做法做出澄清和反思，暂时放弃原来的做法和言论，转为支持和对股市有利的言论和做法。
但市场还在反反复复地畏惧甚至夸大利空的作用,对一系列利多麻木,甚至将利多也误读为利空。
5.舆论利空横行
各股票投资群、客户微信群冷清，或者不去讨论行情本身，而是报以各种段子自嘲。
极度悲观的时候，A股没有存在必要，亟需推倒重来等舆论渐起。
当下市场所处的阶段
经济有周期， 没有走不出的底部，也没有永远的辉煌。股市有轮回，是围绕经济周期的不断反复轮动。
当下，经济和股市低迷，市场低位背景下成交逐步萎缩，市场热点散乱，题材泯灭，部分高位强势股开始调整同时低位股开始企稳。监管层面逐步释放善意：货币政策由之前收紧到降准再到近期降息，房产政策逐步开始松口，全面支持民营企业等一系列政策在路上，而市场对此无动于衷继续震荡阴跌。这些完全符合市场底部阶段特征，从投资的角度，值得定投布局和耐心守候。
