因 " 退烧药 " 布洛芬而名声大噪的新华制药（SZ000756，股价 25.33 元，市值 170.7 亿元），并没有在 2022 年交出一份 " 发烧 " 的业绩。
新华制药 3 月 26 日发布的 2022 年年报显示，公司去年实现营业收入 75.03 亿元，较 2021 年度增长 14.37%；实现归母净利润 4.11 亿元，较 2021 年度增长 17.97%，基本每股收益 0.62 元。
截至 3 月 27 日收盘，新华制药股价报收 25.33 元 / 股，跌幅为 2.50%。
国内外市场难言乐观
新华制药主要从事开发、制造和销售化学原料药、制剂、医药中间体及其他产品，这也是其利润主要来源。
新华制药年报提到，公司保持主导原料药市场稳定，全年原料药境内外销售额均实现两位数增长。10 大制剂战略品种销量同比增长 30%，国际制剂及委托加工实现销售额同比增长 88%。
在新华制药所涉及的七大原料药产品系列中，布洛芬位列其中。在回顾 2022 年业务时，布洛芬也被重点提及。
《每日经济新闻》记者注意到，2022 年年末，布洛芬出现 " 一药难求 " 现象，作为布洛芬原料药龙头，新华制药股价也被热炒，出现 " 过山车 " 式的大幅波动。Wind 数据显示，2022 年 12 月 5 日至 12 月 20 日，15 个交易日内，新华制药股价从 21.36 元涨至最高 48.85 元，区间涨幅最高达 124.08%。
新华制药在深交所互动平台表示，公司是全球重要的解热镇痛类原料药生产企业，包括布洛芬、阿司匹林、安乃近等品种，主要品种产能和规模均处于领先地位，并且实现了产业链配套，通过了欧美规范市场质量认证，市场竞争力非常明显。公司布洛芬实际市场份额接近 40%。
在 2022 年财报中，新华制药提到，是国家有关防控政策调整后，解热镇痛类、止咳退烧类药品需求猛增，公司迅速反应，最大限度保障布洛芬市场供应。
此后，随着国内需求端和生产端改变，退烧药企业在资本市场也开始 " 退烧 "，新华制药股价在 2022 年年底也开始掉头向下。
值得注意的是，中国布洛芬原料药大部分出口海外市场。中邮证券研报数据显示，2020 年，中国布洛芬原料药合计产量 9380 吨，对应的当年出口量就达 8439 吨左右。
据民生证券研报，新华制药产能 8000 吨 / 年，其中 85% 用于出口。2022 年 11 月，新华制药回应投资者提问时称，公司布洛芬主要出口欧美高端市场。
进入 2023 年后，国际、国内两个市场难言乐观。新华制药在 2022 年年报董事长报告一章中提到，由于美联储加息、主要经济体通胀高企，国际市场消费需求不足，产品出口不确定性增加，企业面临国际形势更加严峻；因各类发展要素和资源加快向优势地域、优势企业集中，国内医药市场竞争更加激烈。
原料药仍主导公司营收
疫情三年，中国医药工业发生了质变，迎来了前所未有之 " 大变局 "。
智研咨询数据显示，受疫情催化，2021 年我国医药制造业保持高速增长，增速分别高于高技术制造业、全国工业 6.4 个、15.2 个百分点；出口交货值同比增长 64.6%，有力支持全球抗疫；企业效益大幅提升，医药制造业利润总额两年平均增长 41.7%，增速较 2019 年提高 35.8 个百分点。
新华制药的业绩数据却并没有跑赢行业。2020~2022 年三年年度报告显示，新华制药三年营收分别为 60.06 亿元、65.6 亿元和 75.03 亿元，分别同比增长 7.13%、9.23% 和 14.37%；归母净利润同比增速分别为 8.3%、7.29% 和 17.97%。
对比两组数据不难看出，新华制药其实并没有抓住疫情带来的行业增长机会，企业效益增速并没有超出行业平均水平。不过，作为老牌制药公司，新华制药在 2022 年 A 股市场却因新冠口服药阿兹夫定、布洛芬 " 妖 " 了两回。
进入市场冷静期后，新华制药股价最终没有站稳台阶。在创新药思潮逐渐成为主流的背景下，主攻化学原料药的新华制药，虽然主导原料药市场稳定、全年原料药境内外销售额均实现两位数增长，但在创新药储备上存在短板。
《每日经济新闻》记者注意到，在 2023 年重点工作安排上，新华制药提出，全年要力争取得 15 个生产批件，包括 10 个制剂新产品生产批件，5 个一致性评价批件。要加快重大创新药物研发进度。
不过，相比于研发创新药，新华制药可能会继续倚仗原料药对业绩的贡献。在 2023 年稳市场、扩销售、增利润方面，新华制药率先提到 " 充分发挥自产原料药优势，深入实施‘品质普药’战略，提高利润水平 "。
值得注意的是，从 2022 年财务数据来看，化学原料药和制剂两大业务板块，依旧是新华制药营收利润的主要来源，剩下 15% 左右则是医药中间体等业务。2022 年营收数据显示，新华制药片剂、针剂、胶囊剂等化药制剂营收 31.93 亿元，解热镇痛类等原料药营收 31.72 亿元，医药中间体等业务营收为 11.38 亿元。
与此同时，新华制药 2022 年在化学原料药、片剂、针剂的库存也在增长，其中片剂 2022 年库存量增幅达到 31.79%，针剂的产量增幅则为 39.11%。对此，新华制药解释称，片剂库存量变动 30% 以上的主要原因是为及时满足市场需求，公司适当备货；针剂生产量变动 30% 以上的主要原因是公司抢抓市场机遇，重点品种生产量增加。
每日经济新闻
