“现金是氧气，99%的时间你不会注意它，直到它没有了”。
——沃伦·巴菲特
巴菲特曾经在2007年致股东的信里提到：
“伯克希尔一直在努力寻找能够在特定行业中具有长期竞争优势的企业。如果这些企业具有成长性我们自然非常高兴，如果没有成长性也没有关系，只要企业能产生源源不断的自由现金流，我们也愿意投资。因为伯克希尔可以把从这些企业获得的自由现金流重新投人到其他企业再赚取利润。”
伯克希尔自身就是一个具备良好现金流的典型例子。在过去十年中，巴菲特和芒格主持了公司现金持有量的大幅扩张，根据伯克希尔披露的2021年年报业绩显示，其资产负债表上的现金及现金等价物（不包括BNSF和BHE）达到了1439亿美元。如此丰厚的现金规模，得益于它控股或者投资的几十家企业，包括保险子公司、铁路公司BNSF、能源公司BHE以及持有的苹果公司的权益这四大支柱性资产。也正是因为伯克希尔持有的大量现金，使得公司可以在股市低迷时进行抄底以获取更好的投资机会和更高的回报率。
作为巴菲特心目中“永不过时的现金流奶牛”，伯克希尔通过保险承销业务获取了大规模的保险浮存金。由保险浮存金以及伯克希尔依靠自身累积的现金利润、股东权益和投资收益组成的投资组合，借助巴菲特的价值投资策略，为公司带来了巨大的投资收益，投资组合中占比最高的股权投资在2021年就为公司贡献了高达2.35倍的回报率。伯克希尔主营业务的强劲增长以及丰厚的投资收益，使得其2021年股东应占利润同比增长超过100%，为其积累了可观的资产盈余。
正如巴菲特所认为的，现金流就好像企业的血液，那些依靠不断输血的企业必然活不长久，真正伟大的业务不仅仅能够从有形资产中获得巨大回报，而且不需要依靠后续的投入就能够维持业务的正常运转。伯克希尔一直践行着巴菲特的理念，通过投资短期国库券、银行存款和货币市场账户等对其持有的现金进行流动性管理，随着美联储收紧货币政策带来的利率抬升，对伯克希尔持有的股票投资组合收益造成了负面的影响，但却为其持有的现金支付了“利息”。仅仅在2022年第三季度，公司持有的约1090亿美元的现金储备因为短期利率上升所获得的利息同比就增加了近两倍。
现金流及现金管理对于企业的生存和运营来说至关重要，对于个人和家庭而言，如何通过找到并保持持续不断的正现金流则是理财的目标所在。
目前国内比较常见的现金管理类
理财工具大体包括如下几类：
一是货币市场基金，主要投资于货币市场上的短期有价证券，如银行存单、国债等，具有高安全性、高流动性、收益稳定等特征；
二是同业存单基金，作为2021年才开售的广义现金管理类产品的重要创新，兼具流动性与收益优势，具备较大的操作空间，较好地承接了低风险偏好的现金管理需求；
三是短期银行存款和主要投资于货币市场、债券市场、银行票据以及政策允许的其他金融工具等标的的银行理财产品；
四是短债基金，主要投资于银行间债券市场，兼具债券基金和货币基金的优点；
五是私募现金管理工具，相比于上述各类现金管理理财工具，私募基金投资范围较为放松，适当的暴露一定的尾部风险，同时在流动性方面有所降低，以此换取更好的收益回报。
在投资理财中，规划好现金流的核心就是找到产生现金流的生息资产、做好多元化的资产配置以及做好风险的预防和控制。优秀的现金管理能力，既能让资金持续输送“养料”，满足各类生活需求，保证生活质量；又不至于让资产“凝固”，无法产生良好的收益。
