重阳说
投资是科学与艺术的结合，投资的科学指的是宏观大势研判、行业和企业的基本面研究、估值这些可以“计算”的方面，投资的艺术则有关于认知及心性。这两方面同等重要，但是在投资实践中，很多人更注重科学的一面而忽视艺术的一面，导致出现一些不该发生的悲剧。
重阳投资合伙人舒泰峰在其新著《财富是认知的变现》一书中系统梳理了人类认知上的12个陷阱以及12个破解法门，并将投资智慧与人生智慧进行结合。此书由重阳投资创始人、首席投资官裘国根先生作序，著名经济学家李迅雷先生、行为金融学专家朱宁教授以及《财经》杂志主编何刚先生推荐，受到读者欢迎。本公众号摘录书中部分精华进行连载，以飨读者，今天刊载的内容来自于第一章《以“自知之明”破解“过度自信”》。
以下，祝开卷有得。
文/ 重阳投资舒泰峰
人性的“斯芬克斯”之谜
在经典科幻电影《黑客帝国》中，先知对正处于迷惘当中的未来救世主尼奥说：“认知你自己”。这是一个古老的命题。
笔者曾经去过一趟德尔斐。德尔斐是希腊的一个地名，从雅典乘坐大巴一路往北，穿行过奥林匹斯诸神们曾经飞舞的苍翠群山，两小时左右可到德尔斐。现在知道德尔斐的人已经不多了，但是3000年前，这里可是世界上最热闹的地方之一，尤其在泛希腊先民的眼里，这里更是世界的中心。古希腊神话里，众神之父宙斯放飞了两只鹰，它们绕地球相向而飞，最终汇合于德尔斐。希腊人在这里建造了阿波罗神庙，并在其正中立石为记，形成“地球之脐”。
“世界中心”驱动着泛希腊先民们的步伐，他们从雅典城邦赶来、从伯罗奔尼撒半岛赶来、从克里特岛赶来，甚至从爱琴海对面的小亚细亚赶来……他们络绎不绝地赶来，只为听取阿波罗给出的神谕。嫁娶、吉凶、生死、战事、当然也少不了政治，阿波罗通过女祭司皮提亚之口尽可能的给出答复。
阿波罗神庙位于一个陡峭的山坡上，正前方是空旷的山谷。神庙仅剩下几根残柱，而且被围栏阻隔，无法靠近。旅人们只能在脑海里努力勾勒德尔斐鼎盛时期的样子:以阿波罗神庙为核心的建筑群巍然矗立，神庙的顶部镌刻着奥林匹斯众神的浮雕，门柱上则是那句照耀千古的神谕——“认识你自己”。
所谓神谕，本是人言，只是希腊先哲不够自信，借神祇之口以增加权威。这句神谕之所以流传数千年不息，是因为它道出了人性的斯芬克斯之谜——“我是谁？”
“认识你自己”听起来很容易，实际上却很难。漫步于德尔斐的遗址当中，笔者的脑海里浮现一幕场景：公元前399年，雅典公民法庭以280：221的投票结果判处西方哲学之父苏格拉底死刑。苏格拉底奉“认识你自己”为自己的信条，终生致力于教导雅典公民如何理性地思考。给出最伟大神谕的地方，却也造成了最令人惋惜的人性悲歌。
苏格拉底之后，理性之路道阻且长。如果再去看看拥有135个塔尖的意大利米兰大教堂，然后再去佛罗伦萨看看大卫雕像和波提切利最著名的画作《维纳斯的诞生》和《春》，可以清晰地看见历史穿越人神共治、神统治人而抵达人性复归的过程。人类到了佛罗伦萨，才开始重新认识自己。
然而理性尚未成功，“认识你自己”的课题或许将伴随人类始终。2016年6月，英国以公投的形式表决脱欧，令全球大跌眼镜，事后调查发现，许多英国人并不知道欧盟是什么。在大卫雕像被创造出来500年后，英国人用一次公投在人类的理性路途上制造了一个大大的国际问号。
95%的人“不知道自己不知道”
投资所面临的最大难题同样是“认识你自己”。猎豹移动CEO傅盛曾改造过一张人类认知的四个阶段图，非常精彩。
这张图显示95%的人处于第一个阶段，即“不知道自己不知道”。第二个阶段是“知道自己不知道”，但这样的人只占总数的4%。第三个阶段是境界更高的“知道自己知道”。巴菲特和芒格应该处于这个境界，他们知道什么东西是买了大概率不会亏本的。但这样的人只占0.99%的比例，可谓百里挑一。而最顶尖的一群人，他们“不知道自己知道”，仅占0.1%的比例，千里挑一，那大概指的是那些智慧超凡的哲人们。
可见，绝大多数人都属于“不知道自己不知道”的状态，另外有些人可能本来是“知道自己不知道”的，但是一旦进入到群体当中，却又变为“不知道自己不知道”了。人不是孤立的存在，社会学家古斯塔夫·勒庞指出，个人一旦进入群体，他的个性便很可能会被湮没，群体的思想便会占据绝对的统治地位，而在一些情况下，群体的行为会表现出排斥异议、极端化、情绪化等特点。
股市是一个典型的群体结合，人群中的我们所踩的认知缺陷的雷可是太多了，“过度自信”就是其中打头阵的第一种，其余的还有我们接下来要讲到的贪婪与嫉妒、急于求成、禀赋效应、损失厌恶、避免不一致倾向、锚定效应、被剥夺超级反应综合症、无为综合症、过度悲观、盲目从众、线性思维、故事思维等等，总有一款适合你。所以芒格说：“最重要的是，别愚弄你自己，而且要记住你是最容易被自己愚弄的人”。
承认无知是智慧的开始
那么破解的药方是什么呢？答案往往蕴含于问题之中，老子说“知人者智，自知者明”，只有建立清晰的自我认知才是破解过度自信等认知缺陷的根本良药。
看看这些投资大师们就知道，一流的投资家都是自我认知的高手，而且他们也给出了如何建立自我认识的忠告。
投资大师、橡树资本董事长霍华德·马克斯说：最大的投资错误不是来自信息因素或分析因素，而是来自心理因素。他详细列举了影响投资的最主要7个心理因素：贪婪、恐惧、自欺欺人、从众、 嫉妒、自负、妥协。霍华德给出的忠告是“认识它们”。
债王格罗斯在自己办公室墙上贴着一个语录：“实践中投资人必须提防许多东西，最重要的是提防自己。这是做好投资的关键一步！”格罗斯给出的忠告是“提防自己”。
大名鼎鼎的索罗斯则善于认识自己的错误：“对任何事情，我和其他人犯同样多的错误，不过，我的超人之处在于我能认识自己的错误。”索罗斯给出的忠告是“自我批判”。
20世纪20年代华尔街最传奇的股票作手杰西·利弗莫尔也说过：“投机者最大的敌人往往是他自己，因为人类有希望与恐惧的本性”。他还指出“自以为了不起是一种病，它在任何地方对任何人来说都是一种代价昂贵的弊病，在华尔街，对于一个投机者来说，尤其如此。”所以，“如果一个股票交易者能学会如何避免妄自尊大，付出再高的代价也是值得的”。利弗莫尔本人虽以悲剧收场，但他的悲剧主要由德性不够引起，不可否认他仍然是自我认知的大师。利弗莫尔的忠告是“避免妄自尊大”。
从认知四阶段图也可以看出，一旦我们采取了谦虚的态度，承认自己很多事情不知道，其实就已经进入了4%的少数人之列。承认无知比自以为是要高明得多，就如芒格所说，“承认无知是智慧的开始”。
很好，我们的财富认知之旅，就从承认自己的无知开始吧。
