来源：保银投资
保银周评
2021.04.12-04.18
01． 市场行情
数据来源：wind ，保银投资
上周市场下探后略有回升，中证500周涨0.07%，沪深300周跌1.37%。行业板块方面，汽车、采掘和食品饮料涨幅领先，分别收2.09%、1.53%和1.48%；休闲服务、银行和公用事业表现较差，分别收-4.26%、-2.47%和-2.25%。上周北向资金情绪乐观，合计净流入247.09亿元，除周四小幅净流出以外，其余四个交易日都有较高净流入。
02． 行业点评
宏观策略
4月16日，中国证监会修改公布了《科创属性评价指引（试行）》，上交所同步修订发布了《科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，分类界定了科创板行业范围，建立了负面清单制度，继续坚守科创板上市的“硬科技”定位。
上周新成立公募基金33只，合计募集167.28亿元：其中混合型基金成立数量最多，为16只，共募集46.62亿；股票型基金7只，共募集6.38亿元；债券型基金10只，共募集114.28亿。
目前约30%的公司披露一季报预告。从市值分布来看，大中市值公司的增速好于小市值公司，沪深300和创业板增速好于中证500和中证1000 。
中国经济一季度增长强劲，预计二季度仍将保持高速增长，信贷下滑对经济的负面影响大概率会体现在下半年。一个重要的不确定性是房地产周期何时会下行。
印度单日新增新冠确诊病例数一路飙升。数据显示，印度过去24小时的新增确诊病例数再次刷新该国自疫情爆发以来的最高纪录，单日新增确诊病例数连续第3天保持在20万以上。世卫组织举行新冠肺炎例行发布会，世卫组织卫生紧急项目技术主管玛丽亚·范·科霍夫表示，印度发现了一种同时带有E484Q和L452R两种突变的新冠病毒，相关研究信息已提交至世卫组织病毒进化工作组。据悉，“双重突变”病毒于2020年底被发现，目前感染病例比例正在提高，需警惕全球疫情三次爆发。
消费
五一假期前夕，机票铁路和酒店的预订旺盛，初步数据显示订单量和价格均较19年水平录得增长，需求相对清明小长假进一步改善。有别于去年下半年，随着国内疫情全面且持续受控，预计五一假期的长线游、跨省游表现较强，人均消费也有望明显恢复。景区、酒店和免税等行业将会受益。
3月家具零售额同比增长42.8%，同比19年3月增长10.4%，交房向好持续催化零售需求；家具及其零件出口金额同比增长48.9%，同比19年3月增长24.9%，海外需求依然高增。
根据GfK中怡康数据， 2021年一季度家用空调市场有所回暖，零售量和零售额同比分别增长60.3%和82.9%，但仍低于2019年同期水平。由于2020年线下受到疫情冲击导致基数较低，2021年一季度线下零售量和零售额增幅均高于线上；价格方面，2021年3月线上线下均价上涨幅度分别达到17%和10%，维持了2020年11月以来的均价提升势头。GfK中怡康预计：2021年五一空调市场前景良好，大概率将维持量价齐升态势；“618”期间整体零售量将有所下降，线下将保持增长，但线上线下均价同比仍将有所提升。
芯片供应紧张态势或将持续到第三季度。期间随着经销商库存下降、部分车型供应不足、新车折扣收窄，或将提升经销商新车销售毛利率，预计存货压力和现金流将得到改善。
制造业
消息称：以新加坡Kulicke & Soffa为主要供应商的打线接合（wire bonding）生产设备交货期需要约10至12个月；以日商Disco为主要供应商的晶圆切割机（wafer dicing），交货期约5至8个月，高于原期限1至3个月；日商Advantest和美商Teradyne所供应的芯片封测（chip testing）设备，交货期也大幅延长；用于印刷电路板和芯片基板的激光钻孔（laser drilling）设备，其主要供应商三菱电机也向客户告知，若现在下订，部分设备交货期预计超过12个月，而高阶芯片基板的交货也将延长13个月。半导体缺货态势蔓延至上游生产设备端。
医药
Novocure宣布了肺癌患者接受肿瘤电场治疗的III期关键性临床研究最新进展。独立数据监察委员会（DMC）建议研究样本量由534例减少至276例、随访时间从18月缩短至12个月。此次DMC的建议表明，电场治疗肺癌的疗效可期。
第五批药品带量采购名单公布，其中一半以上都是注射剂，之前预期可能会集采的生物类似药尚未纳入。虽然集采已经过了4轮，但是市场仍然对集采纳入品种较多的存量企业的短期业绩有所担心。
房地产
1Q地产销售面积同比增长64%，其中3月单月地产销售同比增长38%，同比2019年3月则增长19% （两年年均复合增速9%），较1-2月的两年年均复合增速11%略有放缓。虽然依然保持较高增速，但也显示出1-2月调控政策加码后的影响。另外1-3月土地购置同比2019年下滑9.5%，新开工同比2019年下滑6.6%。数据虽然受到集中供地政策的影响，但也反映在三道红线下，房企资金链比较承压，所以普遍重视销售，拿地速度放缓。
国家统计局公布3月地产销售数据，和2019年比，商品房两年平均增长9.9%，数据看似一般，但究其细项，住宅的销售额相对于2019年3月大增44%，相对于2020年3月大增63%，表现强劲。
周期
近期，监管有延缓审批涉化工原料企业IPO迹象，过会公司被要求补充材料。碳中和背景下，今后“高耗能、高排放”项目将面临各种限制，预计越来越难获得审批。
上周铁矿石主力 2109 合约震荡走强，收于 1046.0 元/吨，周环比上涨 67.0 元/吨。本周限产预期有所松动，铁矿石价格大幅走强。供应方面，上周澳巴发运量连续第二周出现大幅下降；需求方面，国内钢厂产能利用率小幅波动，由于唐山地区高炉生产仍受到限制，钢厂刚需低位波动，近期铁矿石成交明显改善主要来自于前期贸易商的库存回补。
责任编辑：石秀珍 SF183
