有数据显示，美国2008年金融危机后，10%最富有的美国家庭最先走出阴影，家庭资产很快再创新高。而中间的40%家庭却始终没有恢复至大衰退前的水平，更为不幸的是数量最多、相对最穷的美国家庭在遭受了重创后一蹶不振，至今依然挣扎在1970年代的水平。
为何那些相对富有的家庭能够率先走出危机并快速恢复？为何有些家庭的“财富免疫力”高，有的家庭却不堪一击？在这次新冠疫情之下，高净值人群又是通过怎样的方式实现了资产的稳健和安全？
来 源 | 诺亚财富（ID：noahgroup）
编 辑 | 贾雅楠
不久前，诺亚财富做了一项关于“财富免疫力”的调研，调研发现，合理的多元化资产配置就像是一剂有效疫苗，可以大幅提高家庭财富免疫力。而很多高净值人群的家庭财富，也已经通过合理的资产配置，在疫情期间保证了现金流不受影响。
资产配置的底线思维：有根才能稳
此次“财富免疫力”调研报告显示，高净值客户对资产配置理念普遍认同。
诺亚控股国际板块CEO刘彦认为，合理的多元资产配置并不难，它就是一棵树。最重要的理念就是要有底线思维。就像是这次疫情当下，口罩、消毒水这种必备的东西在关键时刻很重要，却很难买到。对于财富管理而言，对标的就是子女教育、遗产规划、保险、税务法律规划等，有底线思维，就不会出现重大风险。
在此次“财富免疫力”调研中，有62.32%的家庭经济支柱认为，自己已有足额的终身/定期的寿险，即便遭遇意外时，仍可支撑10年以上的家庭开支、负债与父母赡养、子女教育的费用。
有了树根做财富的保值，再往上才是全球配置、货币基金等相对稳健的投资；再往上，发芽的部分才是对冲基金、另类资产等。
如果台风来了，可能树叶都掉了，但树根还在，危机后，就还是会枝繁叶茂的。
而这也就是资产配置的价值所在。无论何时，风雨再大，都会留有根基。有根，就能再次繁茂。资产配置在危机时，方能体现其作用。
资产配置的多元化思维：缓冲危机带来的伤害
在此次调研中，很过高净值客户因为此次疫情，对当前的资产配置表示不满意，如下图所示，有16%的高净值客户表示要增加短期和企业日常开销的部分，20%的高净值客户认为“保命的钱”不够，33%的高净值客户希望增加“高风险、高回报”产品，31%的高净值客户认为“保本的钱”配置太少。
显然，疫情的突然来袭，让很多高净值人群意识到自己当下资产配置的问题所在，并开始着手调整。
回到开头提到的2008年金融危机，归根结底真正造成美国家庭财富在2008年后突然快速分化的，是不同收入水平的家庭之间，资产配置结构的巨大区别。
在一小部分最富有的美国家庭中，金融资产占家庭总资产的比例接近75%，与富裕家庭形成鲜明对比的是，大部分中低收入家庭的总资产则主要由住房构成。同一个国家，两种截然相反的资产配置结构，带来了两种截然不同的结果。美国次贷危机至今，美国的房价至今都未从泡沫破裂中完全恢复。更为糟糕的是，很多在2000-2008年间争先恐后贷款买房的中低收入家庭，在泡沫破裂后失去了自己的房子，这些被迫“割在了地板上”的家庭，之后房价的部分回升已与他们无关。
当然，这也并非意味着家庭金融资产占比越高就越好。而是说如果将大量资产投入到单一资产中，那财富一定是非常“脆弱”的，风险来时，就会轰然倒塌。
资产配置的风险管理思维：分散而不是消除
此次调研数据显示，疫情之后有17.13%的高净值客户希望更多接受关于投资风险管理及规避相关学习，仅次于想要了解宏观经济趋势与投资趋势解读的21%。
显然，通过此次疫情，更多高净值客户开始关注风险。
所有的风险都不能被消除，在投资里边只有两种方式：一个是转移，另一个是分散。
庞氏骗局是典型的风险转移，增量时代里面的风险很容易被转移到存量时代，因为增量时代里面大家看的都是收益，很少去看风险，所以我们现在承接了很多上个时代转移下来的风险。
分散则是不要把鸡蛋放在一个篮子里，不要把篮子放在一个车上，更不要把车停在一个车库里。
以最简单的股债市场情况为例，今年2月3日这一天，当日股票指数下跌了8%。但是当天债券却迎来了这两年单日涨幅最大的一个交易日，中证全债单日涨幅0.7%，30年期国债期货涨幅在1个点以上。
做好合理多元资产配置，就能够在现在和未来的存量社会里去抵御风险。
资产配置全球化思维：均衡最关键
另外，此次调研显示，更多高净值客户开始关注全球资产配置，东南亚成为仅次于美国的最受欢迎投资地，占9.08%，新兴市场正在吸引着投资人关注。
对此，《诺亚财富2020下半年投策报告》认为，资本市场长期向好的趋势下，未来的波动性会大于过去，下半年，在持续不确定的国内外环境下，出于对全球疫情不断演化和市场波动的考虑，除了做好股债均衡，各行业均衡，还要做好国内与海外的均衡配置。
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