3000点兵临城下，社保基金如何布局？
来源：养基司令
持续“粉”司令的小伙伴应该知道，上周司令依次分析了公募基金和被誉为“聪明钱”的陆港通资金三季度的行业投资布局情况，从两大主力机构资金持仓风格来看，不约而同看好科技和医药两大主题。其中公募基金三季度超配申万一级行业的医药生物和电子分别高达6.1%和4.5%，且资金环比也是呈现大幅净流入。
另外公募基金三季度持有的前20大重仓股中，有11只为科技股（立讯精密、海康威视、歌尔股份、大族激光、生益科技、兆易创新、卓胜微、三七互娱、浪潮信息、大华股份、水晶光电），有3只为医药股（药明康德、恒瑞医药、金域医学）。从陆股通资金三季度持仓风格来看，持有信息技术和医疗保健板块的市值环比大幅增加，分别高达80%和40%左右。
回顾了上述两大主力机构资金三季度配置情况后，今天我们一起来看看第三大主力机构资金社保基金三季度的投资布局情况，当市场再度兵临3000点城下时，希望对大家的长线布局或短线波段操作能够有所启发。
社保基金作为长线投资和价值投资的“典范”，在投资理念上始终围绕市场价值中枢来进行增减仓，目前境内委托的投资机构一共有18家，包括16家基金公司（博时基金、华夏基金、嘉实基金、鹏华基金、长盛基金、南方基金、易方达基金、工银瑞信基金、广发基金、汇添富基金、招商基金、国泰基金、海富通基金、银华基金、大成基金、富国基金）以及2家证券公司（中金公司、中信证券）。自成立以来，截止去年年底社保基金的平均年化投资收益率为8.36%（数据来源：wind，国金证券研究所）。
从下图2019Q3数据统计可以看出，社保基金主要增配了传媒、电气设备、电子、医药生物等行业，减配了家电、机械、计算机、农林牧渔、食品饮料等行业。从三季度持股市值前20大个股特征来看，医药行业个股数量高达5只占比最多（长春高新、乐普医疗、美年健康、我武生物、新和成），其中我武生物持股占总股本比重最大达到8.42%。
另外，社保基金持股还有个明显特征，那就是偏好高ROE板块及个股。2018年社保基金持仓个股整体ROE为11.6%，远高于同期A股的平均水平，可见社保基金对于上市公司的盈利能力尤为重视。那么三季度哪些行业具备高ROE特征呢？根据上市公司三季度业绩统计数据显示，创业成长、深证红利、中证红利等宽基指数ROE高于10%，食品饮料、中证消费、300医药、医药100、计算机指数、300地产、中证银行、中证医药等行业（主题）指数ROE高于10%。这或许也就很好能够解释公募基金、陆股通资金、社保基金为何在三季度超配科技和医药两大行业了，理由应该不仅仅是题材风口，基本面确实也有足够的支撑。
那么目前市场又兵临3000点关口，对于个人投资者的布局有哪些启发呢？关于仓位控制司令就不再唠叨了，目前还没有出现“量价齐升”的情况下建议半仓。至于持有的品种就比较一目了然，喜欢长期定投指数基金的小伙伴比方说“中证红利+创业成长+科技/医药”配置组合，而喜欢追逐短线波段的建议继续围绕科技和医药两大主题哦。
责任编辑：石秀珍 SF183
