大型外资基金A股持仓比例:中位数在过去3年接近翻倍

来源：Morningstar晨星

• 晨星全球基金数据库目前跟踪了近1000只大中华区域的股票型基金，总体资产规模约1.2万亿人民币

• 我们进一步筛选出92只规模在10亿人民币以上，且非限定只投A股的基金作为以下分析的样本

• 如图一显示，这些主要外资基金的A股持仓比例中位数在过去3年大约翻了一倍，从2016年中的5.8%到2019年中的10.5%

数据来源：Morningstar Direct

• 下图我们选取了3个典型样本，可以看出基金之间行为存在明显差别

• 富达中国聚焦（Fidelity China Focus） 在2016年就持有5%以上A股，这无疑得益于富达在2010年获得的QFII资质，而在2017年以后其A股投资比例维持在8%左右，并没有出现显著增加

• 瑞银中国机遇（UBS China Opportunity）在2017年中以前几乎没有A股，其A股投资比例在2018年市场大幅下行中逆向大幅提升到8%，此后又在2019年初提升到10%附近，招募说明书允许基金通过沪（深）港通投资不超过20%的A股

• 安硕MSCI中国ETF（iShares MSCI China ETF）是指数基金巨头贝莱德BlackRock最大规模参与A股的基金，由于是指数基金，因此该基金的A股投资比例严格跟踪MSCI中国指数，可以看到在2018年5月和2019年5月两个时间节点明显的跳升，刚好和MSCI两次增加A股比例时间吻合

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