中国基金报记者 应尤佳
5G商用牌照落地，A股市场相关概念股在一阵狂欢之后出现回落走势。在5G消息频出的背景下，基金、机构对5G板块的关注度提升。调研数据显示，近期基金、机构频繁调研5G相关企业，基金经理们高度关注5G发展，而对于5G的投资机会，业内已出现分歧。
5G大消息频出
引发机构高度关注
6月6日，工信部正式向中国移动、中国联通、中国电信、中国广电等四大运营商发放5G商用牌照。这意味着中国5G正式进入商用阶段。
在6月3日，有消息称近期将发放5G商用牌照后，5G板块行情就被点燃。受此消息影响，5G概念股连续上涨，但是，在商业牌照发放当日，5G板块整体回落，呈现获利回吐走势。
5G的行情正引发基金经理的高度关注，近期基金、机构密集调研5G相关公司。调研数据显示，自5月下旬以来，PCB两大热门公司深南电路、沪电股份均被机构多次调研。其中，深南电路被调研8次，共有6家机构进行了调研，该公司表示拟发行可转债募资投建新产能。沪电股份则有共14家机构调研4次，该公司表示已参与到全球各地多处5G试验网的建设中。
此外，顺络电子也4次接待合计10家机构调研。公司方面称，很早就参与5G项目的预研，公司产品布局在通讯网络设备端、智能化终端应用上，可以提供5G产业所需要的射频电感、功率电感、滤波器等产品。
对于近期机构密集调研5G概念股，诺德基金的高级研究员孙小明认为，机构可能较为关心5G相关产业链的受影响程度以及5G业务的推进进程。
牌照发放是投资分水岭
为什么会出现牌照发放前后5G概念股前涨后跌的走势？基金业内人士认为，这主要是因为牌照提前发放，大超预期。对于5G投资而言，牌照的发放可能成为5G投资的分水岭。
汇丰晋信基金经理陈平认为，此次牌照发放时间节点较此前市场预期大为提前，这是近期发牌照的消息传出后市场大涨的主因。从此前数次牌照发放情况来看，牌照发放之前，相关公司可能会拉估值，而牌照发放时因为利好落地可能会有所调整，此后，随着试商用和商用释放业绩，产业链相关公司可能会再度有表现。
海富通基金经理助理范庭芳也表示，5G商用牌照的落地时间大幅提前在预料之外，之前市场预期今年发临时牌照，明年才会发商用牌照，从时间预期上提前了近1年。在当前复杂的外部环境下，5G是全球各国发展下一代通信技术的核心，分秒必争。我国的通信产业基础雄厚，完全有能力领先其他国家，因此，提前发商用牌照也合情合理。
也有基金人士向记者表示，5G目前的业绩落实还不确定，此前的行情更多的是情绪性行情，但随着5G的牌照落地，未来市场将逐步转向关注相关领域的业绩兑现情况，短期炒作空间已经不大了。
关注主设备板块机会
总体来看，今年的5G投资，基金经理更关注主设备板块。
在陈平看来，目前5G的投资逻辑未发生大的变化。5G仍然是确定的方向，产业链总价值无论在数量还是在单价上，相比4G都会有显著提升。目前来看，一方面，牌照提前发放之后，业绩释放的时间点可能提前；另一方面，今年对4G设备的投资超出预期，这导致5G产业链企业一边享受着4G的业绩，一边享受着5G的估值，因此整体表现会略好于预期。近期股价回调之后，5G产业链企业估值不算很贵，仍有一定的吸引力，会重点关注主设备商，以及设备相关的供应链公司，如天线、PCB、滤波器等。
孙小明分析，5G是新一轮科技浪潮的引擎，5G相比4G呈现的不仅仅是更高速的网络服务，在面向产业互联网的各类应用市场拥有更大的价值。因此，5G的投资先看建设期，后看应用期。当前的投资依然应主要集中于建设期阶段，设备产业将最受益于5G投资规模放量，通信行业投资最看好壁垒最高、竞争格局稳定、确定性大的主设备商。
范庭芳认为，5G商用牌照落地将会大大加快国内5G通信产业链的发展，利好通信设备、国产关键零部件、云计算、IDC等行业。
