来源：资市会
当赛道行情调整时。
作者|资市分子
公募基金2026年三季报披露结束，永赢基金这匹“黑马”突然“马失前蹄”。
首先是管理规模上，Wind数据显示，截至2026年三季度末，永赢基金旗下公募管理规模为7004.92亿元，环比缩水565.95亿元，缩水金额行业排名第五。
（Wind）
其实是产品利润，2026年三季度，该公司旗下基金的产品利润合计为-524.31亿元，终结了2026年二季度盈利544.65亿元的辉煌。
永赢基金的百亿明星基金经理（只统计主动权益类基金）高楠、任桀、张海啸、李文宾、张璐等，所管基金2026年三季度产品利润（包括非主动权益类基金）则集体大亏。
靠赛道布局成功突围的永赢基金，在极度年轻化的投研团队的带领下，旗下基金想要继续赢下去，仍有漫长的路要走。
01
3只基金规模缩水超百亿
永赢基金成立至今已有13年，旗下公募规模近年来迅猛攀升，并曾连续增长5个季度，但这一情况在2026年三季度末结束。
根据Wind数据，2021年四季度末至2026年二季度末，永赢基金旗下公募基金管理规模分别为2400.4亿元、2712.65亿元、3599.08亿元、5295.53亿元、6343.72亿元、7570.87亿元，累计增幅达215.4%。
然而，在2026年二季度末达到成立以来峰值后，2026年三季度末降至7004.92亿元，环比缩水565.95亿元。
主要原因在于永赢基金旗下混合型基金规模大幅减少。截至2026年三季度末，该公司的混合型基金管理规模为1305.87亿元，环比减少608.6亿元，降幅达32%。旗下股票型基金管理规模则从2026年二季度末的450.59亿元升至2026年三季度末的456.93亿元，增加了6.34亿元。
综合来看，永赢基金旗下权益类基金（股票型基金、混合型基金）管理规模环比仍大幅下滑。截至2026年三季度末为1762.8亿元，环比缩水602.27亿元。
永赢基金旗下有200只基金可统计2026年三季度末与二季度末规模差值，管理规模环比缩水的产品有108只。其中，20只基金管理规模环比减少超10亿元。
简单来看，截至2026年三季度末，永赢先锋半导体智选、永赢科技智选、永赢天天利的管理规模环比下滑皆逾百亿元，分别减少169.59亿元、128.21亿元、100.86亿元。
管理规模变脸背后是基金业绩不佳。2026年上半年，科技赛道投资机会涌现，永赢先锋半导体智选A、永赢科技智选A收益率达149.9%、66.45%。但是7月以来，科技板块频遭调整，重仓科技股的基金净值也难逃波动。截至10月30日，上述两只基金今年以来收益率分别为38.26%、-0.16%。
面对产品业绩短期大幅调整，基民饱受折磨，社交媒体上吐槽不断。“再这样下去真的要疯了”“这月（越）亏越多，亏的（得）受不了了”“要不要卖了，受不了。跌了一个月了”等等。
（天天基金网）
02
6位百亿基金经理集体“翻车”
在过去一年多的“科技时间”里，永赢基金收获颇多资金与关注，在板块调整时，持有相关基金的基民也损失惨烈。
据Wind数据统计，2026年三季度永赢基金旗下基金产品利润合计-524.31亿元，在行业亏损榜单中排第九名。
权益类基金成为亏损主力，产品利润合计为-518.31亿元，债券型基金和货币型基金产品利润合计为-5.32亿元，QDII型基金、FOF基金的产品利润合计为-0.68亿元。
永赢基金旗下207只可统计2026年三季度产品利润的基金中，96只基金产品利润告负，占比为46.38%，35只基金产品利润亏损超过1亿元。
（永赢基金官网）
其中，永赢国证商用卫星通信产业ETF联接、永赢半导体产业智选、永赢先进制造智选、永赢科技驱动、永赢高端装备智选、永赢数字经济智选等12只基金2026年三季度产品利润亏损皆逾10亿元。
永赢国证商用卫星通信产业ETF、永赢科技智选、永赢先锋半导体智选3只基金产品利润亏损均超50亿元，分别为-57.54亿元、-60.37亿元、-102.04亿元。可见，科技主题基金是亏损大头。
作为拥有众多拥趸的百亿基金经理，在行情波动时，所管基金能否为基民赚取丰厚利润备受关注。
“资市会”注意到，截至2026年三季度末，永赢基金旗下在管主动权益类基金规模超过百亿元的基金经理有6位，分别是高楠、任桀、张海啸、李文宾、张璐、陈思远。科技成长赛道选手三季度集体回吐。
高楠是永赢基金首席权益投资官兼基金经理，在管基金有7只，管理规模为474.94亿元，其中主动权益类基金规模为199.95亿元，这7只基金2026年三季度产品利润合计为-94亿元。2026年前三季度，上述基金的产品利润为-12亿元。
任桀、张海涛是永赢基金在管基金规模环比缩水均逾百亿元的基金经理。
凭借科技行业的“东风”，任桀在公募行业中崭露头角。目前他在管基金有3只，其中永赢成长先锋智选成立于2026年9月22日。截至2026年三季度末，这3只基金管理规模为227.31亿元，环比缩水125.44亿元。
任桀掌舵的永赢港股通科技智选、永赢科技智选等2只基金2026年三季度产品利润合计为-61.64亿元，不过2026年前三季度产品利润依然为正，达61.69亿元。永赢科技智选是力挽狂澜的“主角”，2026年二季度产品利润达125.37亿元。
张海啸是永赢基金权益投资基金经理，在管基金规模从2026年二季度末的402.18亿元降至2026年三季度末的205.07亿元。如此情况，是卸任产品、基民赎回的集合。2026年8月、9月，他分别离任永赢优质生活、永赢资源慧选的基金经理。
2026年三季度，张海啸掌舵的永赢半导体产业智选、永赢先锋半导体智选产品利润合计为-118.17亿元。2026年上半年，永赢先锋半导体智选的产品利润高达168.42亿元。
李文宾是永赢基金公募基金经理从业年限最长的基金经理，超过9年，担任公司权益投资部总经理。但是，长期投研积累，也未能将他所管基金拉出亏损的“泥潭”。
2026年三季度，李文宾管理的5只基金产品利润合计为-56.56亿元。原因在于他掌舵产品2026年三季度末前十大重仓股重仓的AI算力、半导体、高端制造等成长赛道在三季度集体大幅回调，叠加产品本身集中押注、高仓位运作，导致净值跌幅显著跑输基准。
（永赢基金李文宾）
张璐作为永赢基金中生代基金经理，管理4只基金，主动权益类基金、被动指数型基金各有2只。2026年三季度，这4只基金产品利润合计-69.29亿元。若将统计时间延长至前三季度，前述4只基金产品利润合计为-109.18亿元。
尽管陈思远是永赢基金百亿主动权益类基金经理中的一员，但是主要依靠的是与高楠管理的永赢睿恒。陈思远管理4只基金，2026年三季度产品利润合计为-43.64亿元。
Wind数据显示，截至10月30日，陈思远管理的永赢港股通优质成长一年持有、永赢产业机遇智选A、永赢睿恒A的任职回报均告负，分别为-19.17%、-25.89%、-13.86%。
03
平均从业年限3.73年
过去一年多，在科技行情加持下，永赢基金大量产品业绩耀眼，公募管理规模也快速膨胀，可当科技行情调整，又迅速泯于众人。
背后是永赢基金赛道押注的成功及投研建设上的短板。
从Wind数据来看，永赢基金目前有56位基金经理，基金经理平均从业年限为3.73年，远低于行业5.27年的平均值，公募基金经理从业年限不足3年的有21位，极度年轻化也透露出公司投研人才断层的尴尬。
投资过程中，基金经理对行业周期判断、极端行情应对、回撤控制等，都高度依赖投资经验能力积累。永赢“年轻”的基金经理团队在单边行情中押中行业赛道机会，但是未经历完整牛熊周期检验，在复杂市场环境下的适配性有待验证，极端行情下的应对能力仍是未知数。
目前团队来看，永赢基金无一位公募基金经理从业年限超过10年的基金经理，有杜沛、胡雪骥、钱厚翔、牟琼屿等16位基金经理公募基金经理从业年限超过5年。
“新人”基金经理频频上新，老将“逐一离场”，专业人才的捉襟见肘愈发严重。2025年以来，永赢基金已有11位基金经理离任，涉及权益、固收两条投研条线。其中曾琬云、徐沛琳、晏青、李永兴、乔嘉麒、常远等6位基金经理在该公司担任基金经理时间皆已逾5年。
（Wind）
近年来，永赢基金持续推进“主题化、工具化”产品布局。短期看，可弥补投研团队深度研究能力不足的短板，但长期看，依然是偏赛道押注思维，阿尔法来源更多靠赛道，而不是深度投研积累及投研转化效率的提升。
三季度失手后，永赢基金还能继续赢下去吗？
