来源 | 独角金融
作者 | 刘银平编辑 | 付影
东方财富（300059.SZ）旗下公募机构——东财基金近日迎来关键人事变局：任职四年半的老将沙福贵因“工作调整”卸任总经理、退出董事名单，在东财体系已无其他职务。
接任者顾勇在保险、证券行业深耕多年，2025年3月才加入东财基金，仅用11个月便从副总职位“转正”，接棒总经理、财务负责人职位，并跻身董事序列，迅速补位核心岗位。
自2018年成立以来，东财基金高管团队几经更迭，近期密集的人事换防，或释放出战略再定位的信号。与此同时，公司业务表现亮眼：截至2025年末，基金管理总规模达到575.99亿元，一年内规模实现翻倍增长。人事换防背后，这家券商系公募正酝酿怎样的新棋局？
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8年东财老将先后卸任三职、退出董事会
沙福贵的履历带有鲜明的“财务底色”：复旦大学EMBA、注册会计师出身，早年曾任湘财证券财务总监、天安财险资产管理中心副总经理。
2018年2月，他加入东方财富体系，出任东方财富证券副总经理，开启8年东财生涯。期间还兼任东方财富投资管理有限公司（简称“东方财富投资”）总经理、董事长及法定代表人，以及东财基金副总经理。
2021年，沙福贵的职位发生一系列重要变动。年初，他相继卸任东方财富证券副总经理、东方投资董事长及总经理等职务；同年8月，正式升任东财基金总经理，由此掌舵这家公募机构长达四年半。
2024年7月，他兼任财务负责人——以注册会计师的专业背景补位财务条线，被视为“人尽其用”的安排。
图源：罐头图库
2025年9月5日，原督察长郜杰因个人原因离任，沙福贵开始代履督察长职责。此后的五个月里，他身兼总经理、财务负责人、督察长三职，同时还是公司董事。
今年2月13日，随着原总经理助理倪永彪升任督察长，沙福贵结束了这段短暂的“三职兼挑”期。仅仅两周后，他本人也卸下了总经理与财务负责人的担子。就在2月27日这一天，公司董事会成员有多人变动，而沙福贵也从董事名单中退出，至此在东财体系内已没有任何职务。
关于沙福贵接下来的人事安排，东财基金仅以“另有安排”一笔带过。
来源：东财基金公告
接替沙福贵的是副总经理顾勇。这位加入东财基金不足一年的“新力量”，全面接任总经理、财务负责人，并进入董事会。
顾勇今年50岁，是一位经验丰富的金融老将，在保险、证券行业曾任职多年，并且也有财务背景，历任富国基金证券分析师、大地财险计划财务部兼资产管理部副总经理，上海复星高科技集团金融事业部财务总经理，永安财险副总裁、首席财务官，德邦证券高级总裁助理兼科技金融部总经理、副总裁，华安证券（600909.SH）副总裁。
2025年3月26日，华安证券原副总裁顾勇加盟东财基金，出任副总经理一职。短短11个月后，他便完成从副手到主将的升迁，晋升为总经理。
作为东方财富旗下的公募机构，东财基金此轮人事变更备受市场关注，一个月内包括总经理、副总经理、财务负责人、督察长等多个核心职位发生人事变更，同时董事会也进行了三进三出的大幅调整。
核心高管重构，董事会亦同步换血，当前高管团队仅剩四人，后续可能将继续填补副总经理等职位空缺，以补齐架构、稳定经营。
来源：东财基金官网
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靠一只债基，实现一年基金总规模增长130%
东财基金成立于2018年10月，在公募圈中尚属“年轻”力量。公司为东方财富证券全资子公司，也是东方财富集团旗下集金融数据、证券服务、资产管理于一体的综合金融版图的重要板块之一。
作为行业“新秀”，在主动管理方面不占优势，东财基金在谋求牌照之时就确定了主攻方向：以被动指数投资为主。2019年9月，东财基金首只公募产品揭开面纱——上证50ETF。一直到2021年末，东财基金发行的产品几乎全是指数基金。
2023年一季度开始，东财基金开始向主动权益进攻，接连发行了多只偏股型基金。但不管是主动还是被动，在发行产品的前五年，东财基金管理规模始终没有太大起色，一直未能突破百亿关口，截至2024年三季度末管理规模合计83.98亿元。
这与其拥有的“顶配”资源形成了强烈反差：母公司东方财富证券已是证券行业的头部玩家，兄弟平台天天基金网也稳居基金销售机构前三甲。在集团王牌业务的流量与渠道加持下，东财基金却未能充分利用这些优势在公募行业站稳脚跟。
图源：罐头图库
转折点出现在2024年四季度，东财基金管理规模出现了爆发式增长，基金管理规模增至250亿元，一个季度增长了166亿元，2025年上半年末便达到370.66亿元，截至2025年末管理规模575.99亿元，同比增幅达130.41%。
具体来看，股票基金规模增至百亿元以上，2025年末达到144.99亿元，同比增长40%左右。公司过往密集发行的ETF等指数基金，在股市行情推动下实现了规模推升。具体到产品内部格局则显得相对平淡，缺乏爆款产品，规模最大的西藏东财中证芯片产业ETF也不过11.9亿元，尚未形成具有市场影响力的标杆产品。
相对而言，债券基金规模增长更为迅猛，2024年三季度还只有3.35亿元，同年四季度突破百亿元，2025年末达到419.86亿元，占全部基金规模的73%左右。
其中，东财瑞利债券成为本轮规模增长的重要推手，2024年三季度末规模仅1.08亿元，成立一年以来可谓平淡无奇，但是接下来一路突飞猛进，2025年末便增至353.2亿元，单四季度就增长了189亿元，占债券基金规模的84.12%，占全部基金管理规模的61.32%。
东财瑞利债券成立以来规模变化
来源：Wind
东财瑞利债券由3名基金经理共同管理——王宇飞、宝音、周婧，其中王宇飞自2023年8月产品成立时便一直管理该基金，宝音、周婧在2024年12月先后加入。2024年、2025年该债基分别实现了6.54%、1.93%收益率，在同类产品中排名靠前。
北山常成基金投研院常务院长王兆江表示：“这三个基金经理能迅速把规模做大，主要得益于协同配合，投资策略得当，每个基金经理都有自己的职责侧重，宝音主导投资框架、策略制定、风控总控；王宇飞负责交易执行、波段操作、久期/杠杆动态调整；周婧负责利差策略、信用/期限结构精细化管理。三人分工明确，精细化执行，所以产生了优异的投资成果，征服了很多债基投资机构，是产品规模扩张的主要原因。”
从持有人结构来看，机构投资者持有比例稳定在99%左右，规模在短期内膨胀，或是机构在特定时点进行了大笔资金配置。集中的机构持有结构，意味着基金运作可能对大客户的依赖度较高，潜在风险是，一旦核心机构因自身策略调整而大规模赎回，或将对基金的规模和流动性管理造成一定冲击。
图源：罐头图库
从其他类型基金来看，目前东财基金在货币基金方面是零布局，混合基金规模至今仍在10亿元以下。
2023至2024年间，东财基金曾试图在主动权益上破局，密集发行了多只偏股型基金，但收效甚微，规模一直没有突破，存量产品更是处境艰难，10只偏股型基金中有7只规模不足2000万元，面临清盘风险，而规模最大的一只也不过2.53亿元。
过去一年东财基金实现了管理规模上的快速扩张，主要依靠单只债基的规模爆发。如今金融老将顾勇接任总经理一职，需尽快稳定高管团队，重塑内部管理秩序；此外，其上任后能否推动产品规模进一步增长，从“单腿走路”转向“多元驱动”，实现固收与权益的双轮驱动、爆款与矩阵的协同并进，成为其上任之后面临的首要考卷，也决定着东财基金能否真正从“借势而起”走向“乘势而兴”。
