来源：经理人杂志
股东方强势进驻董事会
自2025年开年以来，易方达基金的管理层变动可谓是“地动山摇”。在短短7个月的时间里，包括原董事长詹余引在内的5名董事会成员陆续离任，其占比超过董事会总人数的一半。
值得一提的是，新任董事邝广雄、徐佑军、陈媛分别来自大股东盈峰集团、广发证券以及广东省广晟控股集团，形成了股东方“独占”董事席位的罕见局面。这种治理结构的变革，反映出股东方对基金业绩承压状况的深度介入。
明星基金经理集体“去高管化”
更具象征意义的是明星基金经理的职务调整。自3月起，“易方达权益四大天王”陈皓、萧楠、张坤相继辞去副总经理一职，仅保留基金经理这一职务，这标志着公司“投而优则仕”的传统晋升路径已然终结。
尽管官方解释为“专注投研”，但市场普遍认为这是在业绩压力下的无奈之举。以张坤为例，其管理的易方达蓝筹精选在2020年年度涨幅高达95%，然而到2025年年中，有3只产品近两年收益为负，在管规模相较于巅峰时期缩水近60%。
盈利困境与规模瓶颈
公司的整体业绩同样不容乐观。2021 - 2023年，公司收入从145.57亿元降至125.01亿元，净利润更是腰斩至33.82亿元。尽管2024年净利润回升至39亿元，但121.09亿元的营收仍同比下滑3.13%，暴露出盈利效率下降的潜在问题。
在规模方面，虽然易方达以3.52万亿元的资产管理规模位居行业首位，但其2020年后的复合增长率仅为11.02%，远低于早期45.76%的增速。更引发争议的是，在市场剧烈波动的2025年年中，管理费累计达638亿元的易方达，其自购金额在行业中处于靠后位置，被指责“重收费轻责任”。
合规风险叠加信任危机
2024年的匿名举报信事件直指香港子公司涉嫌五项违规行为，导致QDII基金规模环比下降7.3%，港股通产品遭遇连续11周净赎回。
监管处罚也接踵而至：2024年因ETF业务违规被暂停产品注册三个月，2023年多名高管卷入“老鼠仓”争议。这些事件暴露出公司在规模扩张过程中，内控机制存在滞后性。
自救之路任重道远
新任管理层面临着三重挑战：
其一，扭转明星基金业绩的颓势，张坤等人在卸任高管后能否再度展现投资风采，仍有待观察；其二，平衡股东诉求与长期发展战略，股东方的深度介入可能会影响决策的独立性；
其三，重建投资者信任，需要在管理费模式、自购机制等方面展现出更大的责任担当。这场老牌公募的转型之战，或许将重塑行业的治理范式。
