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景顺长城基金:站在长期视角 穿越投资中的牛熊周期

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来源:上海证券报·中国证券网

原标题:景顺长城基金余广:站在长期视角 穿越投资中的牛熊周期 

上证报中国证券网讯(记者 王彭)投资市场主要赚两类钱,一类是“人性的钱”,投资者将手上的股票当做交易的“筹码”,不断的进行博弈;另一类是赚“企业成长的钱”,将手上的股票看做是有“价值”的企业股份,通过分享企业不断成长获得收益。在景顺长城基金投资总监余广看来,把股份当“筹码”而不是价值,追求短期博弈性机会而不是长期的价值回报,将会得不偿失。

作为景顺长城基金投资总监,余广的长期业绩非常突出。WIND数据显示,截至2020年3月13日,余广管理景顺长城核心竞争力基金超过8年,总收益率高达308.89%,超越同期沪深300指数245.52%。。

余广是典型的长跑型选手,注重选股并长期持有。在他看来,市场短期走势往往变幻莫测,通过研究企业本身的价值,往往能够穿越短期迷雾,抓住具有长期投资价值的企业,在长跑中实现真正的胜出。选股上,余广看重公司ROE,他认为如果一家公司ROE水平比较好,至少说明它的赚钱能力很强。另外也关注公司的稳定性,相较于新兴成长股,余广更加重视行业格局稳定性较好的公司。

展望2020年,余广认为上市公司盈利在短期内会受疫情冲击,但随着疫情的缓解和消除,在财政政策和货币政策的扶持下,公司盈利预计将出现较为迅速的回升。但短期疫情加大了行业间、企业间的结构分化,不同行业、不同企业持续性的盈利分化将会更为明显。A股的市场表现亦将反映这种结构上的分化。长期来看,A股及个股更多受基本面、盈利的影响。

在投资策略方面,余广表示,将保持适当的谨慎,坚持自下而上精选优质个股,操作上更加侧重选股,侧重于长期因素,基于企业的长期基本面和估值,以长期持有的思路来坚持价值投资,重点选取基本面坚实、具备核心竞争力、资产负债表健康、业绩具有稳定性的行业龙头公司,买入持有,以获取长期的投资回报。

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