11月4日，市场冲高回落后再度小幅拉升，三大股指早盘涨跌不一，沪指跌0.10%，创指涨0.10%。在此背景下，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）逆势涨0.32%，报1.242元，换手率1.21%，半日成交额3.95亿，居同类标的ETF首位。
消息面上，中国人民银行加力实施股票回购增持再贷款政策。 一、自2026年11月4日起，下调股票回购增持再贷款利率0.25个百分点至1%。股票回购增持再贷款的支持对象为21家全国性银行和5家系统重要性城商行，支持比例为100%，期限1年，可根据银行需要展期。银行可在再贷款利率基础上适当加点，合理确定股票回购增持贷款期限和利率，加快贷款投放，增强上市公司、主要股东市值管理能力。 二、向银行提供充足的再贷款额度保障。11月2日股票回购增持再贷款座谈会之后，银行已向中国人民银行报送股票回购增持再贷款额度申请超过2000亿元。后续，中国人民银行将继续充分满足银行的再贷款需求，支持银行积极对接上市公司、主要股东融资需求。
国信证券指出，进入11月，海外货币环境边际缓和的概率上升，美元与美债收益率若见顶回落，将为新兴市场权益估值修复打开空间，外资风险偏好有望迎来边际改善。国内稳增长与适度宽松的政策基调仍在延续，财政与货币协同发力，叠加资本市场基础制度不断完善，有助于夯实A股中期运行的流动性与信心底座。此外，三季报披露收官后，业绩兑现度或将成为资金选股的核心锚，具备真实盈利支撑的结构性方向更易获得超额收益；市场或在震荡中逐步完成风格再平衡，超跌优质资产迎来修复契机。
中国银河证券策略首席分析师杨超判断，行情震荡反复、板块持续轮动、以时间换空间的特征预计将持续：“12月美联储议息会议加息的概率大幅增加，短期美债长端利率下行空间有限，虽然该因素可能进一步压制成长股表现，但AI硬件端仍存在超跌反弹的机会；此外，银行、能源板块的配置逻辑未发生变化，食品饮料板块性价比相对突出。”
作为震荡市中资产配置的稳健工具，华泰柏瑞“红利全家桶”中全市场首只红利低波主题ETF——红利低波ETF华泰柏瑞（512890）成立于2018-12-19，比较基准：中证红利低波动指数收益率，基金经理为柳军。截止2026年11月3日，该ETF近5年回报63.35%，跑赢业绩比较基准， 在1260只产品中排在26位。投资者可将红利低波ETF华泰柏瑞（512890）作为底仓配置，无股票账户的投资者也可通过其场外联接基金进行配置（A类：007466；C类：007467；I类：022678；Y类：022951）。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。过往业绩并不预示其未来表现。投资者在做出投资决策前，应认真阅读基金合同、招募说明书等文件，结合自身风险承受能力理性投资。
责任编辑：石秀珍 SF183
