（来源：民生加银资讯）
今年以来，固收产品作为居民资产配置中的重要品类，受到市场广泛关注，公募机构也顺势而为，产品矩阵更趋丰富。
对此，记者专访了民生加银基金专户理财一部总监赵小强。作为一名拥有21年证券从业经验的资深老将，赵小强在多年的投研实践中形成了较为成熟的固收投资体系。
基金经理赵小强
现任民生加银专户理财一部总监。具有21年证券从业经验，11年投资管理经验，其中管理公募基金超1年（年限统计截至2025年8月12日）。
研究驱动投资 把握投资时点
赵小强从业经验丰富，先后在国寿资产、嘉实基金、中欧基金及融通基金从事研究与投资工作，2023年6月加入民生加银基金管理有限公司，任专户理财一部总监一职。在投资中，他始终坚持以深度研究驱动投资，持续修正决策机制，捕捉潜在受益板块投资机会。
一位基金经理投资风格的形成与其个人经历密不可分，“无研究不投资”是赵小强对自己投资理念的高度概括。研究员出身，赵小强前后共有约9年的纯研究经历，即使参投资之后也在坚持做研究，因此比较擅长做基本面、资金面等的基础研究。个人成长历程造就了赵小强 "无研究不投资"的核心投资理念，即“做投资要基于底层框架，而不是仅依靠直觉。”
赵小强的个人投资理念也与民生加银基金“稳健源于敬畏”的投资理念不谋而合。“在投资领域，收益永远意味着要承担风险，而在固收投资领域，由于固收产品收益的相对确定性和局限性，风险如果管理不当，就会出现风险收益比严重不相称的问题。基金经理在投资过程中应时刻保持敬畏之心，行稳致远。”
具体到投资实践，赵小强分享称，我们会从投资的原因出发去构建投资框架体系，比如基本面逻辑、赔率逻辑、机构行为分析等，同时对这些逻辑辅以技术面分析。从目前来看，这一框架体系实战性较强。不过，建立投资框架并不意味着墨守成规。机会可能是长期的，但是做投资要一步一步应对，举例来说，某一个具体时点或许与大周期是相悖的，但我们也应努力把握和争取，控制回撤保护投资者利益。此外，作为一个基金经理，形成自己的投资风格也很关键，唯有以清晰的投资哲学为锚，才能在市场喧嚣中保持定力。
震荡市觅机遇 完善产品布局
今年以来，债市波动性加大，在震荡市中如何把握机会成为基金经理需要直面的重要课题。
赵小强认为，从周期上来看，自2018年以来尤其是自2020年以来，债市走势流畅，可以说处于长牛周期。但从中短期来看，今年债市波折加大，出现了一些新变化，这些变化与经济基本面和市场资金面的变化以及“反内卷”政策的执行密切相关。
在赵小强看来，在今年的震荡市中，“持有不动”已非最佳策略，把握好投资机会首先需要加大波段操作。今年个别时间段，市场区间宽幅震荡的形态非常显著，因此在债券收益率上行到一定程度时要敢于买入，把握操作机会；其次，债券内部分化较为明显，例如信用债表现明显优于利率债，要深挖不同品类债券的机会；最后，要拓展投资边界，与权益资产相挂钩的“固收+”策略产品等值得关注。
在“固收+”策略产品的权益投资方面，赵小强看好红利资产、科技、消费以及军工等热点板块。“红利资产比较契合‘固收+’这类产品，这一点也在我们管理产品的业绩中得到了验证。在政策支持下，我国科技发展日新月异，资产底层盈利逻辑也有支撑；消费等板块的关注度也在持续提升。”
记者在采访中获悉，民生加银基金未来将系统化地完善固收产品线布局，积极拥抱产品创新。赵小强表示：“今年5月份，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，这对我们基金公司的业务发展提出了全面详尽的要求。公司将结合自身业务发展，以‘投资者利益至上’为出发点，紧紧围绕金融支持实体经济、做好金融‘五篇大文章’来开展产品布局。在具体布局上，突出公司特色，聚焦重点品类，积极参与产品创新，完善固收产品线布局。”
产品布局方向也反映了基金公司对行业新变化的观察和响应。赵小强认为，“在低利率环境下，纯债类产品为投资者提供足够收益率的能力在下降，‘固收+’策略产品的重要性快速提升，这类产品也将成为未来一段时间基金公司竞争的关键领域。同时，近几年基金行业创新不断，新品类与政策指引的方向紧密相关，我们也积极参与其中，在绿债基金、科创债ETF等新产品方面开展布局。”
基金经理赵小强，付裕共管基金民生加银鹏程混合（A 类：004710 / C 类：007749）采用“固收筑底+权益增强”多元投资策略，近1年及成立以来净值增长率分别为6.07%、33.10%，均优于同期业绩比较基准（4.15%、15.12%）。
数据来源：产品定期报告，截至2025年6月30日。基金的过往业绩并不代表其未来收益，不构成对业绩表现的保证。近一年期间为2024年7月1日-2025年6月30日，自成立以来期间为2018年2月13日-2025年6月30日。基金经理赵小强，具有21年证券从业经验，11年投资管理经验，其中管理公募基金超1年；基金经理付裕，具有9年证券从业经验，其中公募基金管理2年（年限统计截至2025年8月12日）。
民生加银鹏程混合A类成立于2018年2月13日，C类成立于2019年7月29日。
基金历任基金经理：彭云峰(2018年2月至2018年3月)，邱世磊(2018年3月至2021年6月)，柳世庆(2021年4月至2022年5月)，关键(2021年4月至2022年6月)，谢志华(2022年5月至2024年12月)。现任基金经理赵小强(2024年12月31日至今)、付裕（2025年3月11日至今）。
民生加银鹏程混合A类2020-2024年各年度净值增长率及业绩比较基准收益率分别为15.24%/4.32%、3.32%/1.15%、-5.55%/-2.86%、-3.95%/-0.33%、2.95%/6.07%。成立以来净值增长率及业绩比较基准收益率为31.01%/14.16%。
民生加银鹏程混合C类2020-2024年各年度净值增长率及业绩比较基准收益率分别为14.95%/4.32%、3.06%/1.15%、-5.79%/-2.86%、-4.19%/-0.33%、2.70%/6.07%。成立以来净值增长率及业绩比较基准收益率为15.34%/9.20%。（数据来源：产品定期报告，年度业绩截至2024年12月31日，成立以来业绩截至2025年6月30日。基金过往业绩不预示未来。）
风险提示：本材料观点仅供参考，不作为投资建议、业绩承诺或收益预测。本文所引用的观点、分析及预测是在特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。本基金属于混合型基金，预期风险与预期收益低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金，属于证券投资基金中的中高预期风险和中高预期收益基金。投资者须仔细阅读基金的《基金合同》《基金招募说明书》等法律文件及公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理基金资产，但不保证本基金一定盈利和最低收益。基金过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不够成本基金业绩的保证。基金有风险投资需谨慎。
