（来源：方正富邦基金）
今天上午沪指带量围绕3600点震荡，军工板块延续此前上涨表现，为何近期军工板块表现颇为强势，能否持续呢？对于后续军工板块有什么看法呢？
为什么军工板块能够持续引爆行情？
我们认为在军工板块的上涨仍然是源于“九三阅兵”、“十四五"收官”、“十五五规划”前夕等关键时间节点临近所带来的行业发展预期确定性增强；其次是资金关注度逐步提升，被动增量资金不断涌入。截至8月 1号，军工领域相关的主题 ETF规模由年初的 297.33 亿元增至 536.04 亿元，增幅超过 80%。
国际紧张趋势下，全球军贸行业或迎来新一轮增长
近年来俄乌战争胶着，巴以、印巴、伊以冲突外溢风险升高，全球军贸指数持续上升。2024 年全球军贸指数为 289.4亿 TIVs，较 2002 年增幅达到 63%。而从近 20 年全球军费与全球军贸行业规模变化趋势可以发现，除 2020-2021 年存在疫情影响外，2002-2024年全球军费与全球军贸行业基本保持同步增长趋势。
而在国际紧张态势下，多国军费开支迎来新高。从下表我们可以看到各国纷纷上调军费开支计划。
而在这一背景下，未来我国军贸出口份额有望提升，驱动力来源是国产武器装备产品竞争力不断提升。经过几十年的积累，中国军工产业实现快速崛起，建立起了成熟的军用武器装备研制体系，推动国产武器装备在质量和种类上均快速提升，持续开拓海外市场。
今年 5 月份的印巴冲突也算是无心插柳的给我国武器装备打了一波广告，或将推动我国武器在国际市场上的采购需求。
2025一季度部分板块见底回暖，半年报预报显示趋势延续
根据中信建投证券数据显示，军工板块共实现营业收入 1538.94 亿元，同比上升 2.35%。分板块来看，地面兵装、船舶、航空、航天（弹）、国防信息化等板块营收维持正增长，其中船舶板块在民船大周期的拉动下营业收入实现同比增长 10.87%，地面兵装加速回暖同比增长 9.26%；商业航天板块持续承压，营业收入同比-18.14%。
从半年报预告情况来看，仍然呈现结构性特点。船舶、低成本精确制导弹药方向等细分方向公司表现较好。从上下游角度来看，上游军工电子板块表现较好。
2025下半年军工基本面有望复苏
基金经理吴昊认为从基本面角度出发， 2025 年是“十四五”收官之年，行业需求已迎来结构性反转并将延续至 2027 年，因此在目前战略定性的指引下，订单有望逐步落实、2025 下半年板块基本面将持续结构性复苏。
此外展望未来两个月，9.3 阅兵节点明确，事件宏大，舆论高度关注，有望持续催化军工板块情绪。
后续如何投资军工板块？
基金经理吴昊认为从市场表现来看，军工板块近期呈现月线三连阳的强势走势，叠加“九三”阅兵的催化效应，板块短期出现冲高行情。在连续上涨后，部分资金可能会出现短期获利了结的行为，那么板块内短期内可能会面临一定的波动压力。
但当前市场风险偏好仍然没有弱化、行业基本面改善预期较大叠加地缘政治刺激等因素将共同支撑着军工板块重心继续上移;而且伴随后续需求恢复，产能结构逐步优化，国防军工板块有望得到大幅改善，安全边际高，具备长期成长确定性。
因此大家可以考虑在板块调整时逢低布局，一定幅度的调整可能是入场的好时机；也可以使用定投这类投资方式来进行投资，从而一定程度上规避掉自己在调整时出现的恐慌心理。
