（来源：民生加银资讯）
刘浩：民生加银基金权益投资部基金经理
🔹 在管产品：民生加银优选股票、民生加银核心资产股票（与基金经理王亮共管）
近期雅鲁藏布江下游水电工程开工引发大基建板块大幅上涨，主要是哪些因素推动的？从宏观层面看释放了什么信号？
刘浩：推动因素主要体现在以下两方面：一是市场预期已处于历史低位，建材指数自2021年下半年以来最大回撤达50%，建筑指数较2015年高点累计下跌80%，行业破净企业占比持续高位。市场基于长期经济周期研判及行业应收账款特征，普遍维持谨慎预期。二是政策端释放积极信号，1.2万亿元基建专项投资计划的出台，标志着内需扩张政策通道的开启。考虑到国有资产规模优势及其资本化潜力，市场对后续基建投资持续性存有合理预期。
需重点关注的是，当前宏观政策层面已明确释放促进基建投资发展的积极信号，这一导向具有重要战略意义。
基于当前的经济形势和政策导向，结合估值和基本面情况，大基建板块未来投资价值如何？
刘浩：基于中期（3-5年）投资视角，基建投资或将成为政府稳增长的重要发力点；而立足长期（10-20年）发展战略，具备国际化竞争力的出海企业更可能形成持续增长动能。
对于普通投资者而言，若想参与大基建板块投资，在投资时机和标的选择上，需要注意哪些要点？
刘浩：宏观趋势及行业叙事在初期阶段存在较大不确定性，但优质企业有望持续提升市场份额。长期来看，多数行业具备可持续存在的经济价值，行业整体ROIC通常呈现均值回归特征。若能筛选出长期竞争力显著优于同业的企业，则有望获得超额收益。
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