（来源：国海富兰克林基金）
一、投资视点
股票市场向好可期，对未来保持乐观
从过去一年左右的市场热度来看，投资者情绪已经逐步回升，宏观和市场的整体流动性也较为充足，同时对国际地缘政治变化的担心和宏观经济能否企稳的不确定，导致市场整体呈现波幅收窄的震荡格局。
我们对中期一到三年的市场仍然较为乐观，国内整体消费的筑底迹象已经较为明显，随着更多支持政策的出台，以及房地产市场或将企稳筑底，整体经济向上的格局叠加逐渐恢复的投资者信心和相对充裕的流动性，股票市场向好可期。中短期内我们和投资者需要更加耐心，挖掘能够分享经济成长的公司。
二、一周股市
上周上证指数延续上行 日均成交金额大幅放量
上周上证指数延续上行，周中一度突破 3600 点，创年内收盘新高。具体行业方面，建筑材料、煤炭、钢铁表现较强，银行、通信、公用事业表现较弱。上周市场日均成交金额大幅放量。上周大盘日均成交额18,486.97亿元，较7月14日-7月18日交易日期间均值增加3,024.50亿元。截至7月25日上证指数收报3,593.66点，近5个交易日累计上涨1.67%；深证成指收报11,168.14点，近5个交易日累计上涨2.33%；创业板指收报2,340.06点，近5个交易日累计上涨2.76%。
注：数据起始日期2025/7/21，截止日期 2025/7/25
板块方面 上周建筑材料、煤炭、钢铁表现较强。
概念方面 上周雅江水电站指数、西藏振兴指数、水利水电建设指数表现较强。
两融方面 截至上周五（7月25日）融资余额19,338.41亿元，较7月18日增加446.74亿元。
沪深港通方面 上周南向资金合计净流入295.66亿人民币。截至当周周末，南向累计买入金额40,169.66亿元人民币。
截至上周末，上证A股市盈率15.77倍；深证A股市盈率46.18倍；沪深300市盈率13.51倍（以上均为TTM市盈率）。
（数据来源：大智慧、Wind）
三、海外市场
欧美股市上周涨跌不一
美国方面
截至上周五（7月25日）收盘，
1道指涨0.47%，报44,901.92点，周涨1.26%；
1纳指涨0.24%，报21,108.32点，周涨1.02%；
1标普500 涨0.40%，报6,388.64点，周涨1.46%。
欧洲方面
截至上周五（7月25日）收盘，
1英国富时100指数跌0.20%，报9,120.31点，周涨1.43%；
1法国CAC40指数涨0.21%，报7,834.58点，周涨0.15%；
1德国DAX指数跌0.32%，报24,217.50点，周跌0.30%。
亚太方面
截至上周五（7月25日）收盘，
1日经225指数跌0.88%，报41,456.23点，周涨4.11%；
1韩国综合指数涨0.18%，报3,196.05点，周涨0.25%;
1澳洲标普200指数跌0.49%，报8,666.90点，周跌1.03%；
1新西兰NZ50指数涨0.38%，报12,853.46点，周跌0.21%。
（数据来源：Wind）
四、理财锦囊
什么是波动率？
波动率是反映基金回报率的波动幅度，是指过去一段时间，基金每个区间收益率相对于区间平均收益率的偏差，可以理解为峰顶与谷底的变化幅度。
波动率越低，说明基金表现越平稳；反之说明基金在获取回报的过程中，可能上蹿下跳。通过波动率对基金进行筛选时，一定要在同类基金间比较。比如债券基金的波动率一般显著低于股票基金。
（数据来源：国海富兰克林基金官网【投资者教育】栏目）
