（来源：懒猫的丰收日）
转自：懒猫的丰收日
01
牛啊，今天终于收在了3600点以上。
上证指数收盘涨0.65%，收于3605.73点。上一次上证指数收盘价高于3600点还是2022年1月4日，3年半之前了。
成交也很配合，今天成交1.87万亿，连续3个交易日在1.8万亿之上。
量价齐升，可能只需要那么一丢丢的催化，“A股牛市来了”的沸腾消息就可能传遍大街小巷，重现2024年国庆和2021年春节的热闹景象。
但我们这里也要提醒空仓或轻仓的小伙伴不要冲动，追高容易被套。
昨天也说了，当前行情和2021年春节前比较像。再贴下当时的图，上证指数突破区间震荡上沿后快速上涨，然后又深度回调，再拉到新高后就见顶了，最高涨到3731.69点。
今天收盘价已经涨到3605.73点，上行空间还有多大？争议很大~
今天整体还是补涨行情。
疫苗ETF大涨6.33%，医疗ETF涨3.21%。创新药先行开路，把上涨空间打开了，借助市场的热情，这些滞涨的医药细分领域也终于开涨。
说到这里，我好奇葛兰最近表现如何。
“中欧医疗健康”近1个月涨了12.56%，同类排名前15%，祝福在坑里的小伙伴早日回本。
旅游ETF涨4.38%。
消息面上是“海南自贸港封关”的刺激，但看行情，也是补涨行情，之前横盘震荡了半年。
还有能源金属，
碳酸锂期货今天涨7.21%，受此影响，天齐锂业涨停，赣锋锂业涨8%，新能源车电池ETF涨5.45%。
多晶硅期货也大涨，早盘一度跌5%，但下午最高涨到8.6%，收盘涨5.15%。受此影响，光伏ETF今天涨2.3%。
参考我们前几天的文章，多晶硅的含税成本大概是42000元/吨，碳酸锂的合理价格大概在5.5-6.5万元/吨之间。
截至今天收盘，碳酸锂主力合约收于76680元/吨，多晶硅主力合约收于53765元/吨，高出行业均衡价格30%左右，矫枉必过正，现在有点那个意思了，注意“反内卷”的随时反转...
银行继续跌，
今天中证银行跌1.44%，收盘价已经回撤6.1%。
之前我说“60日均线构成银行的第二道防线”的时候还有很多人怀疑“会不会跌这么多”。
现在看来，如果行情继续火爆，资金持续从银行撤离，银行跌破60日均线也不是不可能。
那就牵扯到另一个问题，“跌到60日均线后”要不要出手？
我的看法是，按照既定的交易计划走吧。2021年的时候也有很多人说“如果跌到xxxx点，我一定重仓”，但实际情况却是跌到后大多都怂了。
短期行情不可预测，长期行情也有很大不确定性，大家都是普通人，不可能抄在最低点，也不可能卖在最高点，吃完所有涨幅。
与其跌到心理价位后犹犹豫豫，不如心一横，该出手时就出手。长期来看，可能还是后者收益更高~
当然，也要提醒下风险，虽然银行还低估，但2023年12月以来也接近翻倍，如果牛市持续，获利资金持续从银行撤离，那短期能跌到哪，还真不好说...
02
回答小伙伴的疑问：
今年人工智能表现还可以，人工智能指数涨了11.55%。
但也有两只人工智能主题基金走的不太行，“前海开源人工智能”今年跌了22.2%，“万家人工智能”今年跌了7.66%，大幅跑输。
怎么回事呢？
上图是两只基金2023年以来的走势，以及和人工智能指数的对比。
“万家人工智能”表现其实还可以，2023年上半年重仓计算机和光模块，涨了49.64%，跑赢人工智能指数16个百分点。
之后，也整体和人工智能指数保持一致，但今年大幅跑输。原因有二：
一是，没跟上年初的反弹。
二是，5月份跌幅较大。
年初跑输的原因，可能和基金经理追高有关。
我看了下2025年1季度十大重仓股的变化，新进入十大重仓股的6只股票，有5只在2025年1月1日到2月26日涨幅巨大，十大重仓股在这期间平均涨了34%，但“万家人工智能”只涨了8.53%，跑输人工智能指数十几个点，也跑输十大重仓股平均涨幅20多个点，基金经理大概率是追高买进去的这些股票。
5月份的跑输也是类似原因。
新买入十大重仓股的5只股票都是涨的，还有4只是两位数涨幅，之前重仓的股票则随着人工智能行情回调而下跌。
5月份，人工智能指数跌了2.18%，“万家人工智能”在十大重仓股平均涨4.61%的情况下，基金净值却跌了9.35%，那些大涨的股票大概率也是高位追进去的。
两波都跑输，“万家人工智能”今年跑输指数将近20个点。不过，重仓的光模块（CPO）最近涨幅明显，看过去一个月表现的话，“万家人工智能”又和指数差不多了。
总结起来，
耿佳洲管的“万家人工智能”其实挺追细分行业景气度的，也会根据自己的判断做较大幅度调仓。
去年4季度重仓海外算力，然后在今年1季报中说看好“下游的应用软件和AI端侧”，也将较大部分仓位转了过去，但从行情表现来看，大概率是在AI应用行情演绎了一段时间后才转过去的，收益没吃到多少，毒打却都挨了。
二季度也差不多，在二季报中说“重新对光模块（CPO）、PCB 和铜等受益于海外算力的方向进行了配置”，但5月份大幅跑输，估计是在5月底才开始配的，也没吃到完整行情。
不过光模块（CPO）的持续性还可以，过去一个月持续上涨，“万家人工智能”也就又可以了~
03
至于“前海开源人工智能”。
在这轮AI行情中，整体是不太能让人满意的。
首先，风格漂移+反应慢。
之前重仓新能源，人工智能行情起来后才开始重仓AI。对比行情走势，2023年3月初才跟上AI行情的节奏，也即，2023年3月这只基金才算整体回归AI，那已经是行情的中后半段，收益没赚到多少，之后的毒打一顿没少挨，而且跌幅还比指数大。
其次，今年1季度表现也一般。人工智能指数涨了5.23%，但“前海开源人工智能”却跌了2.9%。
细究原因的话，也是追高。
今年1季度，十大重仓股换了一个遍，而且有8只是两位数涨幅，但凡基金经理调仓调的早一些，也不会负收益。
至于大幅调仓的原因，基金经理在1季报中说“重点配置了端侧AI”，和“万家人工智能”一样，也是腿脚慢了一些，肉没吃到多少，挨打一顿没少。
二季报中，基金经理继续看好AI应用，但好像选股选的不好，不少重仓股在二季度都是深跌。二季度，AI应用涨了2.34%，人工智能指数涨了0.98%，这只基金却跌了18.2%，离了大谱...
