（来源：银华基金）
1、中证港股通消费主题指数是从港股通证券范围内选取流动性较好、市值较大的50只消费主题相关证券作为指数样本，以反映港股通内消费类上市公司证券的整体表现。
2、从指数编制方案上看，相较于其他同类港股消费指数，中证港股通消费主题指数布局泛消费行业，除传统消费股外，还覆盖可选消费、信息技术等新消费公司。
3、从市值分布来看，中证港股通消费主题指数成份股虽然大中小盘均有覆盖，但主要以大盘股为主，市值大于700亿港元的成份股权重占比达62%，流动性较为充裕。
4、受益于新消费及科技行业的崛起，中证港股通消费主题指数今年以来累计涨幅为24.66%，在消费类指数中表现较为突出。
5、从行业分布看，中证港股通消费主题指数中互联网电商、社交、乘用车、消费电子等行业占比较高，与A股消费指数（以800消费为例）重叠较少，可与A股大消费行业形成互补。
6、中证港股消费主题指数有两个主要特色：一是更加侧重新消费领域，二是科技消费类企业占比较高，如造车、娱乐、互联网服务等领域的龙头企业。
7、随着人均GDP的增长，基础的刚性消费需求趋于饱和，消费者开始追求品质与个性，进而推动文化创意、数字经济等新消费行业发展。
8、人口结构老龄化、家庭结构小型化催生情感消费的崛起，人们对旅游、娱乐、体育活动等“悦己消费”的买单意愿走强。各代际人群对“悦己”的追求不同，因此其偏好的新消费领域也各有侧重，覆盖潮玩、黄金、汽车、健康产品等多元板块。
9、科技消费品是新消费重要发展方向之一。科技推动下，中国的消费电子、智能家电、IT办公等科技产品快速发展，市场规模不断增长。
10、AI技术发展下，中国的智能汽车、无人机、扫地机、无边界割草机、运动相机等科技消费品已全球领先（来源：中国银河证券，2025.6.10）。具身智能技术发展下，探索各类具身智能机器人的消费应用场景成为重要的市场热点。
11、AI消费创新的另一方向在于架设全新消费场景，创造新消费链路。尤其是在零售及服务相关板块，融合AI技术后对用户体验、价值实现均有显著提升。
12、2024年以来我国政府出台了一系列刺激消费政策，其中多项政策文件重点提及发展新消费、促进科技与消费融合，包括数字消费、人工智能+消费、新型零售等。
13、投资者可通过ETF及其联接基金对中证港股通消费主题指数进行投资。截至2025年一季度末，跟踪该指数的基金共有11只，总规模23.2亿元，相比2024年末增长11.85亿元。
14、从估值及估值历史分位数来看，中证港股通消费主题指数市盈率PE（TTM）、市净率PB（LF）均处于发布以来历史低位水平（2020.3.6-2025.6.5），安全边际相对较高。截至2025年6月5日，中证港股通消费主题指数PE（TTM）为20.48，处于发布以来12.29%的分位数；PB（LF）为3.32，处于发布以来22.33%的分位数。
15、2022年以来，中国消费者信心指数下行幅度较大，之后在低谷小幅波动，体现出在经济、地缘政治、国际市场需求等多重因素影响下，消费者对未来预期出现相对疲软态势，对消费意愿形成制约，消费信心仍有待提升。
16、港股通消费指数并非传统消费指数，而是融合了互联网科技与新兴消费业态（如互联网电商、新能源车、互动娱乐等），科技类企业占比较高，可关注科技政策监管、行业竞争加剧对核心标的的影响。
尊敬的投资者：
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
推荐
