（来源：汇丰晋信基金）
经历了过去两年多市场的跌宕起伏——2023年市场普跌，2024年价值股明显占优，以及今年以来风格的频繁切换，汇丰晋信新锐基金经理郑小兵迎来了他上任2年以来的亮眼成绩单：
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2023年，汇丰晋信中小盘基金逆市斩获14.88%的正收益（同期业绩比较基准收益率-6.99%）；2024年，在价值风格明显跑赢成长风格、大盘明显跑赢中小盘的背景下，汇丰晋信中小盘基金同样取得了15.58%的正收益（同期业绩比较基准收益率7.36%）1。
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任职两年以来，郑小兵管理的汇丰晋信中小盘基金累计收益率和年化收益率分别达到37.27%（同期业绩比较基准收益率-0.94%）和17.66%，均显著超越Wind普通股票型基金指数2。
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汇丰晋信中小盘基金过去三年累计收益率43.53%，较业绩比较基准收益率（-9.00%）超额达到52.53%，排名晨星同类TOP13。
1&2. 数据来源：汇丰晋信，Wind，基金业绩经托管行复核，2023年和2024年业绩统计区间为2023年和2024年全年，任职以来统计区间为2023.07.08-2025.07.07。基金年化收益率计算方法为：年化收益率= ((1+区间回报)^(250/区间天数)-1)。指数年化收益率选取Wind区间收益率（年化）指标，区间收益率（年化）= [(1+区间收益率)^(250/交易日天数)-1]*100%。汇丰晋信中小盘基金业绩比较基准=中证700(中小盘)指数*90%+同业存款利率*10%。郑小兵自2023年7月8日起担任本基金基金经理。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。
3. 数据来源：基金业绩来源于汇丰晋信，业绩经托管行复核，排名及同类基金收益率来源于晨星，同类基金平均收益率为同类基金收益率的算数平均值，同类为中国 开放式基金 - 中盘成长股票类，晨星各区间收益排名，过去一年、过去二年、过去三年、过去五年分别为：223/304、25/185、1/85、245/985、4/46。截至2025.6.30，业绩比较基准=中证700（中小盘）指数*90%+同业存款利率*10%。期间基金经理为：郑小兵(2023.07.08-至今)，刘哲华(2020.01.20-2023.07.08)，侯玉琦(2013.04.13-2020.07.11)。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。
在如此脱颖而出的业绩背后，是郑小兵鲜明的投资特点：勤调研、翻石头、爱挖票、不扎堆。自研究员时期起，郑小兵就一直坚持“业精于勤”。在担任化工研究员时，他就把化工行业400多家公司中值得调研的都跑了一遍，这种主动调研、深入一线、追求调研覆盖度的特质也延续至今。上任基金经理之后，郑小兵形成了更为全面和立体化的四维投资框架：
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宏观定方向：
判断当前国内和海外经济演绎的方向和位置；
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行业定景气：
从行业生命周期、估值、交易拥挤度等各个维度去比较每个行业的性价比，从中择优选取；
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个股定弹性：
个股的选择方面更看重安全边际，弹性一定要建立在安全边际的基础上；
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情绪定买卖点：
参考情绪指标，偏好左侧布局市场阶段性关注度不高的投资机会。
正是鲜明的投资特点和全面的投资框架，使得郑小兵在上任汇丰晋信中小盘基金基金经理至今，尽管经历了多轮市场波动，依然取得了亮眼的成绩单。
站在当前时点，基于对市场的判断，郑小兵认为，周期行业绝大多数细分板块都已处于相对低位区域，相对偏左侧。随着国内宏观经济逐渐企稳，我们有望看到PPI逐渐回升，周期行业有望迎来估值和盈利双击。具体到细分板块，郑小兵表示，当前重点看好A股以下板块的投资机会：
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航空：
航空板块的逻辑相对较好，在供给端，未来几年国内引进大飞机的增速相对较低，在需求端，随着国内经济企稳，需求逐渐在改善，这个从今年五一之后的票价其实可以看出来，没有出现大幅下降的情况。另外，我们认为未来油价预计呈现下行趋势，航空板块的盈利也有望逐渐恢复。
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生物航煤：
这是个非常小的细分板块，从今年开始，飞往欧洲的飞机需要添加2%的生物航煤来减碳，如果不添加，可能面临高额的碳关税，后面北美和东南亚也会添加，所以这是个需求确定往上的细分行业，国内现在有些企业正在积极布局，相信随着未来产能的释放，这些公司盈利有望大幅改善。
汇丰晋信中小盘近5年业绩(业绩比较基准收益率)如下： 2020年64.37%(25.07%)，2021年-4.18%(9.36%)，2022年-18.09%(-19.55%)，2023年14.88%(-6.99%)，2024年15.58%(7.36%)。期间基金经理为：郑小兵(2023.07.08-至今)，刘哲华(2020.01.20-2023.07.08)，侯玉琦(2013.04.13-2020.07.11)。
数据来源：汇丰晋信，截至2024.12.31，业绩经托管行复核。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。
本基金管理人依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端情况下，投资人可能损失全部本金。投资有风险，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，敬请投资人根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。
汇丰晋信中小盘股票型证券投资基金（以下简称“本基金”）是一只股票型基金，股票投资比例范围为基金资产的85%-95%，将维持较高的股票持仓比例。如果股票市场出现整体下跌，本基金的净值表现将受到影响。本基金将不低于80%的股票资产投资于国内A股市场上具有良好成长性和基本面良好的中小盘股票，相对大盘股票，中小盘股票价格波动较大，个股的流动性相对较低。在股票投资中，本基金特有的风险主要来自于流动性和价格波动大、短期业绩表现不稳定、公司治理风险及研究要求质量高方面。
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