以半年期看，银行成为了今年上半年31只申万一级行业中涨幅的最高的，同时，银行也是2024年涨幅最高的行业。
显然，这两年的银行在市场风口上，成为了最强行业，同时也是最安全的避风港。
自然，银行也成为了当下市场关注的热点，很多朋友都想了解一下银行的股价已经涨到哪了，什么时候可以卖？
单看股价，毫无疑问，银行正处于高位，而且是历史级高位。
下图是中证银行的K线走势图，现在离2007年超级大牛市的最高点就5%左右的距离。
不过看估值的话，又还好。
先看PB，作为强周期行业，又是一个净利润比较好调节的行业，一般我们会认为用PB来给银行估值更合适，但实际上，我觉得用PE也差不多。
下图是中证银行的PB历史走势，最新PB为0.73倍，和2020~2021年的PB水平差不多，但总的来说，处于2013年以来的相对历史低位。
再是PE走势，中证银行的最新PE为7.34，处在历史高位，之前几次中证银行的PE到这个位置，都对应了相应周期内的股价高点，比如2015年中、2017年底，还有2021年初。
最后是股息率，中证银行的最新股息率为5.05%，处于历史高位。
三个估值指标，PB和股息率认为估值还在低位，而PE认为估值已经很高了。
再看一下盈利。
历史上，银行的估值一直在被压缩，一个重要的原因是，银行的盈利能力在持续下滑。
在2008至2014年时，银行是一个ROE近20%的行业，之后，银行的ROE持续下滑，到现在只有9.89%了，这个趋势一直没有变，无论是之前银行股价表现弱势，还是现在股价表现强势时，都一样。
基本面盈利情况没有发生大的变化，所以银行的这波股价上涨，主要驱动力是估值修复，是市场资金对它偏好的变化。
曾经的大多数时候，市场对银行都不太看好，而且长期不看好，典型原因有：财报失真、隐藏坏账、经济下行、房地产问题的，或者其他一些有的、没有的、甚至阴谋论的原因。
在2019~2021年银行股价大幅跑输市场时，这种说法非常有市场，信服的人很多。
但银行又确实一直有在赚钱，这导致银行的估值被持续压缩到了极致，以至于后来估值稍微修复一下，股价涨幅就不小了。
老实说，银行的基本面情况，以及上面这些利空，这两年并没有发生什么质的变化，但股价一涨，谈论这些问题的声音基本听不到了。
所以我常说，作为普通投资者的我们，很多时候其实根本搞不清楚这些，都是市场讲什么观点，就信什么观点。
像现在流行讲的"存银行不如买银行"、"买银行吃息养老"，我建议大家也不要真的信，贵了就不值得买，涨高了也要考虑卖。
有时候，不如简单地看看数据，还更可靠些，起码这是我们容易把握的。
再回到银行股价未来走势这个话题上来。
从估值的角度看，银行还有修复空间，PB修复到1，是完全有可能也合理的，那还对应有着20~30%的涨幅。
但市场怎么走，很难说，万一PB修复到0.8、0.9就打止了呢，难道我们就只能跟着坐过山车了吗？
这时候，我觉得可以用技术分析的方法来应对，跟踪止盈，因为银行目前已经进入的趋势投资阶段，股价趋势非常明显，就像当初的纳指。
一种简单的方法是，我们可以用一根20日均线，股价在20日均线之上，就持有不动，股价跌破20日均线就卖出。
也或者，可以多均线跟踪止盈，比如将持仓分成4份，跌破10日、20日、30日、60日各止盈一份。
当然，这些也不是唯一的方法，只是提供一种操作思路，供大家参考。
（转自：复来指数投资）
