（来源：浙商基金微视界）
01
A 股市场表现与展望
近期A股市场表现强劲，整体呈现放量上涨的态势。目前来看，地缘局势的缓和是推动市场上涨的一个重要因素。这使得投资者的风险偏好有所回升，市场情绪也较为积极。不过，大家可能还记得上上周四和周五，市场出现了全面下跌的情况。所以，这次的上涨有可能是对之前利空因素的一种集中释放，也就是所谓的“利空出尽是利好”。这种上涨是否具有持续性，目前还很难确定。因此，对于后续行情，还是应该保持谨慎态度。
大盘再次站上3400点，市场开始讨论向上突破的可能性，但是市场普遍认为，突破还需要一个关键的诱因催化市场情绪。眼下 7月政策窗口期临近，市场通常会在这个时候关注政策方面的消息，所以对政策预期可能产生博弈。整体还是需要以震荡市场来对待，注意风险。
02
债市表现与趋势分析
对于债市而言，近期股债跷跷板效应进一步加强。目前收益率已经接近前期低点。展望后市，暂时看不到利空因素，EPMI（Enterprise Purchasing Managers' Index；宏观经济监测指标之一）继续明显回落，季末资金面也保持宽松。随着资金面宽松持续，短端利率下行更为确定，如果短端回落，后续将有望进一步打开长端利率下行的空间。
（数据来源：wind； 时间为2025.1.1-2025.6.24）
从相关数据来看，10年期国债利率已基本回升至年初水平，其后续能否继续下行仍存在不确定性。而短端利率方面，目前仍有一定的下行空间。
此外，临近年中，跨季或导致利率下行，6月末理财规模预计会逐渐下降，截至6月20日，理财规模周环比降577亿至31.55万亿（历史季节性降700-2200亿）。跨季之后存款资金将迅速回流，理财规模则会快速增长，理财配置大量债券，可能会导致债券价格进一步提高。
跨季度资金回流→理财规模增长→需要配置大量债券→推动价格上涨。
03
投资建议
鉴于当前市场环境，投资者在追求收益的同时，务必重视风险控制，合理规划投资组合。市场高波动往往与风险相伴。中短债基金作为一种低波投资产品，可考虑纳入投资进行组合资产配置。从宏观环境来看，近期短端利率呈现下行趋势，这为中短债基金的收益表现提供了有利条件。同时，中短债基金能在一定程度上对冲权益市场的风险，有助于投资者平衡投资组合的风险与收益，有希望助力资产稳健增值。
数据来源：wind；代码：H11015.CSI；时间为2015.1.1-2024.12.31；指数过往业绩不预示未来表现
自2015年以来，中证短债指数在过往的每个自然年度均实现了2%以上的涨幅。中短债基金凭借其较低风险、收益波动较小等特点，在低息时代可作为投资者资产配置的有效补充。
如果您对中短债基金感兴趣，不妨关注一下浙商中短债基金。业绩表现亮眼，回撤相对较小，修复快，胜率高。
浙商中短债
（A类代码：008505，C类代码：008506，D类代码：020595 ）
AI
浙商基金
浙商基金作为浙江省首家公募基金公司，是行业内最早投入AI赋能投研的公募基金之一，至今已经11年科技积累，公司致力于先进的生产方式提升投研效率，经过多次技术迭代和更新，构建起基于AI决策的工业化投研体系，推动投研体系工业化与投资能力人工智能化，力争实现更稳定、可持续、可预期的长期业绩，服务国家战略指引。
公司以服务投资者为目标，致力于提供长期、稳定的业绩，目前公司中长期业绩位于行业前十：根据国泰海通证券数据，截至2025年一季度末，浙商基金权益类业绩近十年6/77，固收类业绩近五年4/126。
注：公司排名数据来源国泰海通-基金公司权益类/固定收益类资产业绩排行榜，统计区间近十年2015.04.01-2025.03.31、近五年2020.04.01-2025.03.31。
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