A股今日半年度收官，从上半年市场表现来看，主要股指全线上涨。其中沪指上半年涨2.76%，北证50指数大涨39.45%一度创出历史新高，国证2000指数涨超10%。
从板块来看，上半年题材概念获资金追捧，AI大模型、人形机器人、新消费、创新药、固态电池等多个热点轮番活跃；此外，近20只银行股在上半年创出历史新高。
整体上，中小盘股表现更佳，全市场3700多只个股上半年上涨，逾百股涨超100%.
机构预判A股下半年前稳后升
本月以来，券商陆续召开中期策略会，年中展望观点相继出炉，机构如何研判2025年A股“下半场”？
年初至今，A股市场先是在DeepSeek的带动下掀起AI投资浪潮。进入二季度，市场虽受关税风波影响，但在“国家队”出手稳市后迅速止跌企稳。两阶段里，科技、新消费和创新药表现抢眼。
对于下半年A股走势，以中金、中信建投为代表的“中字头”券商认为，市场将呈现“先震荡，后向上”“前稳后升”走势，经济内生动能稳步复苏仍是关键，市场上行空间的打开取决于一揽子政策，尤其是财政政策能否继续发力，以支持复苏趋势延续。
关于下半年的配置方向，新消费、科技仍被看好。风格上，有分析认为，市场将从中小票题材轮动，转向核心资产的趋势性行情。还有券商提示称，下半年市场的不确定性将主要来自外部挑战，仍需注重宏观政策应对。
整体来看，多家龙头券商均认为，下半年A股蓄势待起。
“A股下半年预计先震荡，后向上。”中信建投证券首席经济学家黄文涛称，基本面预期限制了市场短期大涨的动能，但下半年确定性的弱美元趋势、资本市场政策支持和流动性环境整体性改善，有望推动A股震荡中枢持续上移。
哪些因素将支撑市场上行？在黄文涛看来，全球基本面超预期改善、国内增量政策落地和新兴产业发展，有望成为市场向上的关键催化。
中金公司认为，A股下半年在节奏上或呈现“前稳后升”。
“历史‘大底’及今年阶段底部或均已出现，A股韧性凸显，预计A股下半年节奏上或为‘前稳后升’。”中金公司研究部国内策略首席分析师李求索表示。
他分析称，年初至今，国内经济显现改善但外部不确定性上升，全球地缘环境和科技叙事变化成为市场新的主导因素，A股在偏窄区间内高频波动，结构上，成长、消费、周期和红利均有亮点。
“当前时点，我们认为，全年A股市场阶段性底部可能已在4月初出现，下半年继续注重结构和节奏层面变化。”李求索说。
还有龙头券商提出，股市“转型牛”越来越清晰。
国泰海通证券策略首席分析师方奕称，中国股市“转型牛”的格局越来越清晰，战略看多2025年。
他说，给出上述预判观点是基于市场经过出清调整后，投资人对经济形势的认识已然充分，其对估值收缩的边际影响减小的情况。与此同时，股票价格反映的是投资者对未来的预期，而预期变动的主要矛盾，已经从经济周期的波动，转变为贴现率的下降，尤其是无风险利率与风险认识的系统性降低。
继续看好新兴科技、新消费赛道
板块方面，年初至今，以AI为代表的科技主线在上涨后出现调整，大消费板块一度开启升势，消费板块被认为是2025年AI+之外的第二主线。
整体来看，下半年，券商仍普遍看好人工智能、新消费等的表现。此外，红利板块、港股，也被券商重点提及。
