（来源：汇添富基金）
除了在指数编制方式上下功夫，基金投资层面，指数增强策略也提供了获得超额收益的另一路径，即在盯住所跟踪指数的同时，结合主动或量化等操作行为，追求长期跑赢业绩基准。需要说明的是，指数增强其实是一种提高所选资产性价比的方式，即将资产配置中单纯的基准收益β，转换为基准收益β+超额收益α，但实际上并不会改变指数本身的风险-收益特征。
进行指数增强时，量化是一种比较常见的方式。从股票的定价来看，一个完全有效的市场，股价会充分反映全部信息，但这在全球的任何市场其实都是难以做到的，而这些信息差带来的股价与上市公司实际价值的偏离（即低估、高估）正是超额收益的一个重要来源。简单来说，量化增强会通过挖掘因子（如市值、盈利、估值、市场数据等）快速计算股票实际价值，寻找超额收益的投资机会。
在A股中，指数增强策略的长期有效性如何呢？据国信证券统计，自2018年以来，沪深300、中证500、中证1000这三类指数增强基金，无论市场环境如何，每一年的超额收益中位数均都正值，整体而言拥有比较强的α获取能力。期间沪深300指增基金各年度超额收益中位数的复权超额收益可达33.41%，中证1000指增基金的这一数据甚至能达到85.56%。
数据来源《金融工程专题研究：启发式分域视角下的多策略增强组合》，国信证券，2025/4/22。指数过往表现不预示未来。
不过，与收益相对应，指数增强基金的波动较指数本身也会更大一些，但从长期资产配置的角度而言，这其实也是一种以短期波动换取长期超额收益的手段。
从指数风格层面看，历史上小盘指数的收益增强效果更好。而当市场整体上涨时，指数增强策略或有着更好的表现。
数据来源《金融工程专题研究：启发式分域视角下的多策略增强组合》，国信证券，2025/4/22
市面上不同的量化团队有着不同的方法论，因此也会带来不同的业绩表现。不同的学习方法终究需要考试的检验，直接上成绩单，截至2024年底，汇添富旗下沪深300、中证500、中证800、中证1000、国证2000等不同宽基指数增强产品，每个自然年度都能够收获正向超额收益，甚至在大多数年度，这部分超额收益比起上文展示的全市场中位数都要高上不少。这也意味着，如果我们选择将宽基指数作为资产配置底仓，基准β收益以外，汇添富的指数增强基金力争再提供一层超额α收益。
数据来源：基金定期报告，截至2024/12/31。汇添富中证500指数增强A自2023/4/25由汇添富成长多因子量化策略(中证500指增策略产品)转型而来，汇添富沪深300指数增强A自2020/11/3由汇添富价值多因子量化策略(沪深300指增策略产品)转型而来，成立以来及转型当年数据来自汇添富（业绩经托管行复核）；上述基金成立当年无完整年度业绩的，展示的是截至当年末成立以来的业绩及基准表现。超额收益=份额净值增长率-业绩比较基准收益率，基金历史业绩展示不预示未来。
数据来源：基金定期报告，截至2024/12/31。汇添富中证500指数增强A自2023/4/25由汇添富成长多因子量化策略(中证500指增策略产品)转型而来，汇添富沪深300指数增强A自2020/11/3由汇添富价值多因子量化策略(沪深300指增策略产品)转型而来，成立以来及转型当年数据来自汇添富（业绩经托管行复核）；上述基金成立当年无完整年度业绩的，展示的是截至当年末成立以来的业绩及基准表现。基金历史业绩展示不预示未来。
汇添富的量化指增团队，曾把投资比作捕鱼的过程，能捕好鱼，无非三个层面：
第一个层面，找到鱼多的池塘。这就是基本面和量化结合的价值。通过基本面的支持，找到那些能长期创造超额收益的方向，并且在这些高质量的有效因子中不断做深度研究；
第二个层面，提升捕鱼的工具。汇添富基金早在2018年就引入了AI算法，是市场上最早拥抱人工智能的量化团队之一。通过AI的算法功能，提供了挖掘因子的新角度，让他们很早就用上了更先进的装备捕鱼；
第三个层面，避免人多的池塘。汇添富基金非常注重超额收益来源的独立性和差异性。一旦某个阿尔法因子变得拥挤，所提供的超额收益一定是下降的，会导致超额收益的不稳定。汇添富指增团队在风格因子层面做了严格控制，即便是类似价值、成长这些长期有超额收益的因子，也只是在有限的范围内去赚取收益，对于高波动的风格因子控制就更严格，这也使得产品组合并没有过度偏向某一类风格。此外，组合的个股高度分散，单一个股的基准偏离度很小，这意味着单只股票的不确定性对组合的影响微乎其微。
汇添富量化α的多因子体系：基于投资逻辑；1000+指标，持续进化；深挖质量因子；积极拓展新数据、新技术。
汇添富指数增强团队的核心竞争力之一，源自其顶尖的人才配置与跨学科的研究实力，团队中既有传统量化偏爱的统计、金融等出身的资深从业者，也有计算机、AI、物理等背景的专业人士，其中包括吴振翔、许一尊、王星星3位基金经理，以及多位专户投资经理和研究员，他们平均从业年限超10年。
团队负责人吴振翔，中国科学技术大学管理学博士、中国科学院数学与系统科学院应用数学专业博士后，于2008年3月加入汇添富，先后任数量投资高级分析师、指数基金经理，然后开始探索指数增强基金，现任指数与量化投资部副总监，是整个指数增强和量化投资业务的负责人。多年来，吴振翔凭借扎实的学术背景和丰富的实践经验，带领团队在量化投资领域不断前行。
核心成员许一尊，2010年上海财经大学硕士毕业后就加入了汇添富，一直从事量化相关工作，包括模型研究、风险评估、绩效管理等多个方面，2015年开始管理产品，目前在管产品包括汇添富中证500指数增强、汇添富沪深300指数增强、汇添富中证800指数增强等，他在量化投资领域的长期耕耘，积累了丰富的投资经验。
新兴力量王星星，人大金融工程硕士，在东方证券有8年量化研究经验，2023年初加入汇添富，至今从事量化工作刚好十年，在管代表产品包括汇添富中证1000指数增强、汇添富国证2000指数增强等，他凭借敏锐的市场洞察力和创新的投资思路，为团队注入了新的活力。
他们以外，团队中还有着多元化专业背景的投资研究梯队，不仅为团队的知识结构和思维方式带来了丰富的维度，也为量化策略的创新提供了源源不断的动力。
在这个指数基金大爆发与公募基金高质量发展的时代，作为资产配置计划的标尺，基准收益β无疑是需要聚焦的重点。但在这之上，我们并不乏增强收益的空间，就像我们今天介绍的汇添富量化增强指数家族，有望为我们的长期资产配置，补齐α的内容~
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许一尊管理的同类产品业绩如下：汇添富沪深300指数增强A由汇添富价值多因子股票A(成立于2018/3/23)自2020/11/3转型而来，2018-2019各年业绩及基准分别为(%)：-16.13/-22.76、38.74/32.22，2021-2024各年业绩及基准分别为(%)：-1.93/-4.85、-16.81/-20.58、-4.61/-10.79、16.90/14.04，转型当年无可披露数据，历任基金经理为吴振翔(20180323-20240426)、许一尊(20180323至今)；汇添富中证500指数增强A由汇添富成长多因子股票A(成立于2015/2/16)自2023/4/25转型而来，2015-2022年各年业绩及基准分别为(%)：18.80/26.85、-3.96/-15.77、-0.70/-0.05、-22.51/-30.36、37.13/23.80、40.20/18.99、17.59/14.08、-13.90/-18.28%，2024年业绩及基准分别为(%)：11.07/5.40 ，转型当年无可披露数据，历任基金经理为吴振翔(20150216-20240426)、许一尊(20151124至今)；汇添富中证细分化工产业主题指数增强A自2022-03-08成立以来各年业绩及基准分别为(%)：-10.93/-17.31、-16.26/-22.09、4.06/-3.47；汇添富中证800指数增强A自2023-05-19成立以来各年业绩及基准分别为(%)：-4.11/-12.16、13.27/11.71；汇添富中证1000指数增强A许一尊(20230519至今)与王星星(20230629至今)共同管理,自2023-05-19成立以来各年业绩及基准分别为(%)：0.74/-10.04、4.21/1.41；汇添富中证500增强策略ETF自2023-07-19成立以来业绩及基准分别为(%)：-4.51/-9.54、9.44/5.46，数据来源：基金定期报告，截至2024/12/31。
王星星在管同类产品包括：汇添富国证2000指数增强A自2023-11-07成立，2024年业绩及基准分别为(%)：11.08/-0.39，基金经理为吴振翔（2023/11/7至今）、王星星（2023/11/7至今）。汇添富中证1000指数增强A自2023-05-19成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：0.74/-10.04、4.21/1.41，基金经理为许一尊（2023/5/19至今）、王星星（2023/6/29至今）。数据来自基金定期报告，截至2024/12/31。
吴振翔在管同类产品包括：汇添富上证综合指数自2020年至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：21.01/13.26、3.25/4.62、-11.79/-14.35、-0.86/-3.47、15.17/12.12，历任基金经理分别为何仁科(20090701-20111125)、吴振翔(20100206至今) ；汇添富沪深300安中指数自2020年至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：46.53/34.58、8.45/3.62、-15.36/-16.02、-1.3/-3.44、13.47/11.94，历任基金经理为吴振翔(20131106至今)；汇添富中证精准医指数A自2020年截至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：67/60.09、-15.88/-15.56、-28.21/-28.68、-14.47/-14.77、-16.66/-17.06，历任基金经理为吴振翔(20160121至今)；中证上海国企ETF自2020年至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：-0.4/-3.2、-3.19/-5.53、-13.05/-14.88、-5.93/-7.4、28.09/25.94，历任基金经理为楚天舒(20160808-20191231)、吴振翔(20160728至今)；汇添富中证互联网医疗指数A自2020年至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：17.21/12.41、6.26/5.91、-16.42/-15.72、-7.35/-8.04、-11.92/-12.54，历任基金经理为吴振翔(20161222至今)；汇添富中证500指数(LOF)A自2020年至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：27.99/19.94、20.61/14.83、-17.52/-19.3、-5.2/-7.01、5.26/5.4，历任基金经理为吴振翔(20170810至今)；汇添富MSCI中国A50互联互通ETF自2021-10-29成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：-0.27/0.38、-19.38/-20.64、-14.4/-16.27、20.14/17.34，历任基金经理为吴振翔(20211029至今)、乐无穹(20211029至今)；汇添富量化选股混合A自2023-06-06成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：-7.59/-9.57、-2.98/12.69，历任基金经理为吴振翔(20230606至今)；汇添富上证综合ETF自2023-11-22成立，2024年业绩及基准分别为(%)：15.72/12.67，历任基金经理为吴振翔(20231122至今)、孙浩(20231212至今)；汇添富中证A500联接A自2024-12-10成立，截至2024年底尚无可披露业绩；汇添富国证2000指数增强A自2023-11-07成立，2024年业绩及基准分别为(%)：11.08/-0.39，基金经理为吴振翔（2023/11/7至今）、王星星（2023/11/7至今）。数据来自基金定期报告，截至2024/12/31。
尊敬的投资者：
根据有关法律法规，汇添富基金做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
3.如果您购买的产品为避险策略基金，请注意该基金通过一定的避险投资策略进行运作，同时引入相关保障机制，包括但不限于基金管理人与符合条件的保障义务人签订风险买断合同或其他经中国证监会认可的其他保障机制。在避险策略周期到期时，基金管理人力求避免基金份额持有人投资本金出现亏损。但避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全，基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险，例如保障义务人未能按照风险买断合同约定履行差额补足责任就属于可能存在本金损失的极端情形。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。汇添富基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、上述基金由汇添富基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等公告信息文件已通过基金管理人网站（www.99fund.com）和中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
