医药、白酒曾经都是市场的王者，看着医药今年在上演“王者归来”的大反弹，持仓白酒基金的基民心里肯定是苦的。
大家知道白酒牵动着多少基民的心吗？
我们只要看招商中证白酒指数基金这个单一产品，就能略知一二了。从基金年报数据来看，这只基金的A、C份额加起来的持有人户数就达到了579万。
数据来源：Choice，截至2024.12.31
对的，这一只基金就有几百万基民持有，它的下跌肯定会让这几百万基民受伤。
如果你再去看易方达消费、易方达蓝筹精选、汇添富消费等等很多消费基金，这个受影响的基民就更多了。
白酒怎么就从曾经的“王者”变成了全市场最差的板块之一了呢？还能不能涨回来？
今天老K就跟大家好好地聊一聊！
我们先来看看，白酒这些年跌得有多惨！从两个人气指数，中证白酒和中证酒来看。
中证白酒从2021年2月18日高点以来，4年多的时间跌幅达到了56.29%！
中证酒指数虽然成分股里面有啤酒等其他酒类股票，但是前十大重仓还是以白酒为主，情况也就稍微好一点点，从2021年2月18日以来，跌幅也达到了53.55%！
这两个指数对应的知名基金，一个招商中证白酒指数，一个鹏华酒业绩就不用说了，也是比较惨！截至到2025年6月20日，招商中证白酒指数A，今年跌幅超过了10%，近3年跌幅更是超过了39%！
重仓白酒的一些知名基金也是跌得很惨的！张坤管理的易方达蓝筹精选、刘彦春管理的景顺长城新兴成长自高点以来，跌幅都超过了50%！
刘彦春的景顺长城绩优成长和景顺长城集英成长，自2021年2月18日以来，跌幅超过了61%！
数据来源：Choice，截至2025.06.20
这些基金的持仓用户都不少，加起来超过了千万！
在过去的很长一段时间里，白酒板块凭借稳定的业绩增长和较高的股息率，成为了投资者资产配置中的重要一环。
但是万物皆有周期，行业板块的走势受到市场情绪和宏观经济等因素的影响较大，没有永远上涨的行业，白酒当然也不例外。
中证白酒指数在过去就经历过几次大的牛熊周期。
2009年到2012年7月，经历了一轮大涨！阶段涨幅超过了279%！
2012年7月到2014年2月又经历了一次近2年的调整，跌幅也超过了56%！
2014年2月到2018年6月，中证白酒指数迎来了一波长达4年多的慢牛行情，阶段涨幅超过了300%！
2018年中证白酒迎来了一波急跌行情，5个月的时间跌幅超过了38%！
2018年10月到2021年2月又迎来了两年多的慢牛行情，区间涨幅达到了189.61%！
紧接着就是咱们文章开头的那个长达4年多的调整周期，最大跌幅已经超过了56%，目前还看不到有明显的反转迹象。
从历史的周期来看，中证白酒指数每次大跌后都会迎来一波很大的行情，最牛的一次涨幅超过了300%！
从历史数据来看，在2012年7月11日到2014年2月7日这个区间里，中证白酒指数跌幅超过了61%！
在不到2年的时间里跌得比这次4年多还狠！
大家要有心理准备，不要觉得跌了56%就到底了，在没有明确的反转信号出现之前，我们不能轻易去说到底了。
做投资的都知道，能抄到最低的底的概率太低了，几乎是不可能的，咱们能做的就是多在底部区间“捡便宜货”。
我们可以用估值去看看，现在的中证白酒指数是不是足够便宜。
从最新的数据来看，中证白酒指数喝中证酒指数的估值都已经很接近2010年以来，15年多的区间最低值。
数据来源：Choice，截至2025.06.20
有人会说，光看估值有什么用，现在消费趋势变了，95后、00后逐渐成为消费主力军，他们的消费观念与70后、80后不同，对传统白酒的消费热情相对较低，更倾向于个性化、多元化的新消费品类。
你看新消费的泡泡玛特、蜜雪冰城们涨的多好！
而且白酒还受经济环境和政策环境的影响，不利因素很多！
老K要说的是，你们说的对，正是因为有这些不利因素，白酒才跌跌不休的。
但是，我们也需要看到白酒行业的业绩增速仍然保持在较高水平，过去几年白酒指数业绩连续实现两位数增长。
而且当前白酒板块的股息率处于历史高位，它都已经跌成“红利板块”了。
老K觉得尽管白酒行业面临诸多挑战，但从投资价值的角度来看，目前的估值具有很大的吸引力。
我们也可以看到很多不是消费风格的明星基金经理已经在一季度开始加仓白酒了。
如果你看好白酒板块的长期投资价值，那么可以考虑在当前时点进行择机布局。
不过，在投资过程中需要注意以下几点：
一是明确投资周期。白酒板块的短期走势受到市场情绪和宏观经济等因素的影响较大。因此，白酒板块更适合长期投资者，建议将投资周期设定在3-5年以上，以充分分享行业成长带来的收益。
二是关注高端白酒。白酒行业内部也存在分化。高端白酒由于其稀缺性和稳定的消费群体，受市场波动的影响相对较小，业绩表现也更为稳健。而中低端白酒则面临着更激烈的市场竞争和需求波动，投资风险相对较高。因此，在考虑加仓白酒板块时，需要重点关注高端白酒的相关标的。在投资时，可以优先选择跟踪高端白酒的基金或直接投资高端白酒龙头股。
三是合理控制仓位。尽管白酒板块具有一定的投资价值，但市场走势难以预测，短期内仍存在一定的不确定性。建议投资者根据自身的风险承受能力和投资目标情况，合理控制仓位，避免过度集中投资。
最后总结下，白酒板块在经历了较大幅度的调整后，目前的估值已处于相对合理甚至低估的状态，具备一定的投资价值。
对于看好白酒长期发展的投资者而言，可以考虑在明确投资周期、合理控制仓位的基础上，择时布局。
投资决策应基于个人的财务状况、投资目标和风险承受能力等综合考量，建议在做出投资决策前，充分了解相关投资标的的情况再做决策。
风险提示：以上观点仅供参考，不构成投资建议。基金过往业绩不预示其未来表现，市场有风险，投资需谨慎。请投资者根据自身风险承受能力，选择合适基金产品，审慎决策，理性投资。
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