（来源：太平基金）
A股
2025年5月A股主要指数较4月整体呈上涨趋势，沪深300，上证50，中证500和万得全A分别变化1.85%，1.73%，0.70%和2.39%。
数据来源：Wind、太平基金
申万一级行业
5月行业涨多跌少，其中环保、医药生物、国防军工、银行和纺织服饰表现较优，电子、社会服务、计算机、房地产和钢铁表现较弱。
数据来源：Wind、太平基金
2025年5月黄金价格较4月相比整体呈震荡趋势，黄金价格在月初冲高突破3400后回落，整体呈现震荡趋势。5月最后一个交易日以3289.4美元/盎司收盘，较上月最后一个交易日收盘价3286.4美元/盎司，上涨0.09%。
数据来源：Wind、太平基金
原油
5月OPEC一揽子原油收盘价格以震荡为主，以63.18美元/桶收盘，较上月下跌-0.8%。
数据来源：Wind、太平基金
股债相对溢价模型
截至2025年5月30日，ERP指标为3.60，本月受到权益市场反弹的影响，ERP指标相对4月底有所下降，目前在负一倍标准差到均值中枢中间，股票性价比相对4月底有所下降。（以Wind全A指数为样本）。
数据来源：Wind、太平基金
中美利差-美元人民币汇率
2025年5月离岸人民币兑美元汇率呈下行趋势，人民币兑美元升值。月底人民币兑美元汇率为7.20。
数据来源：Wind、太平基金
美元指数vs 10y国债
2025年5月中债国债到期收益率（10年）呈震荡趋势，月底相较4月底上行了4.83bp，估值为1.68%。美元指数较上月呈区间震荡趋势，月末为99.44，较上月下跌-0.20%。
数据来源：Wind、太平基金
（太平基金多元资产投资部组合投资部供稿）
太平基金在本文中的所有观点仅代表太平基金在本文成文时的观点，太平基金有权对其进行调整。文中内容及观点仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议，也不保证在信息发生更新的情况下作出的建议不发生变化，公司及其员工不就本文涉及的任何投资作出任何形式的风险承诺或收益担保，也不对任何人使用本文内容而引致的任何损失承担任何责任，任何人士及机构均不应依赖该文取代其独立判断。本文转载的第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表太平基金的立场，太平基金不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。除非另有明确说明，本文的版权为太平基金所有。未经太平基金的事先书面许可，任何个人或机构不得将此文或其任何部分以任何形式进行派发、复制、修改或发布。如转载、引用或刊发，需注明出处为"太平基金管理有限公司"，且不得对本文进行任何有悖原意的删节或修改。
投资有风险，投资需谨慎。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成新基金业绩表现的保证。
太平基金郑重提醒您注意投资风险，在进行基金投资前请详细阅读相关风险提示函和本公司旗下各基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件以及披露的最新相关公告，并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，谨慎进行投资决策。
