（来源：中信保诚基金）
上一篇讲了红利的投资逻辑，当下正处于红利策略配置的窗口期。那么在众多红利策略中，为何要拥抱国企红利？
在低利率与复杂的市场环境下，追求稳健回报成了很多投资者的需求。国企作为国民经济的支柱，通常情况下以强实力、优布局、稳业绩凸显投资价值。一般兼具“高股息、低波动、抗周期”特性。公募基金改革背景下，寻求的红利资产不但需要具备稳定分红主导投资回报的属性，同时盈利稳定性要求显著提高。“国企+红利”的组合，在一定程度上具有底仓配置价值。既可以是经济基本盘的“压舱石”，又能依托政策红利与估值修复，或能为组合提供可持续现金流与长期增值潜力。
优选高股息国企
中证国企红利指数（000824）是在沪深两市上市的国有企业中，挑选现金股息率高、分红比较稳定、且有一定规模及流动性的100只股票作为样本，价值风格浓厚，代表了市场上优质的高股息国企。
中证国企红利有三个行业权重超过10%：银行（27%）、煤炭（17%）、交通运输（19%），其余大部分行业占比在2%左右，高股息低估值特征明显，非系统性风险较低。指数主要集中于交运周期及金融等高分红行业，前10大权重股合计权重15%，涵盖多只行业龙头股。
数据来源：中证指数官网，行业分类为申万一级行业，数据截至：2025.5.30，指数的具体信息以官方指数公司发布的权威信息为准。
指数长期表现稳健
近十年累计涨幅达133.15%，较沪深300（41.73%）和中证500（23.15%）形成碾压式领先。更关键的是其较强的风险控制能力——近十年最大回撤远低于中证500指数同期。通过收益回撤比（3.07）这一核心指标可以观察到，中证国企红利指数的单位风险收益能力达到沪深300的3.4倍、中证500的8.5倍，印证了‘高股息+低波动’策略在长期投资中的有效性。”
全收益由考虑了所有股票分红再投资所产生的收益计算得出。数据来源：Wind，近10年区间：2014.12.31至2024.12.31。最大回撤表示在特定时间段内，从最高点跌至最低点的最大幅度。收益回撤比=区间累计收益/区间最大回撤的绝对值。指数的历史数据不代表未来表现，也不代表具体基金的业绩表现。指数的展示主要是为了有效地表达特定市场或者策略的走势，不构成任何基金或交易策略的依据或建议，且指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。中证国企红利全收益指数与沪深300全收益、中证500全收益等主流宽基指数在成份券构成、筛选规则等方面存在不同，涨跌幅不具有可比性，仅供参考。
量化助力国企红利股票精选
量化红利策略优势也很明显,相较于指数ETF，量化红利策略通过多因子模型精选高质量分红资产，并动态调节估值过热标的以控制组合波动；相比主动权益策略，其依托全市场扫描高效捕捉跨风格红利机会，虽个股研究深度稍逊，但凭借广度优势力争提升收益概率，形成‘深度与广度互补’的配置价值。”
中信保诚国企红利量化选股（A 020768，C 020769）就是这样一只量化多因子+基本面量化模型相结合，灵活运用多种策略增强，以质量、分红、估值、公司治理等方向的指标为选股核心的量化基金。成立以来，多个阶段超额收益明显。
中信保诚国企红利量化选股A的净值走势图
注：过往业绩不预示未来，基金收益具有波动性。基金业绩数据、基金净值已经托管复核，业绩比较基准、中证国企红利指数数据来自Wind。本基金成立于2024-03-22，数据截至2025/05/14。业绩基准为中证国有企业红利指数收益率*85%+中债综合财富(总值)指数收益率*10%+恒生指数收益率*5%。
国企作为政策落地的“主力军”，红利是筛选优质企业的“试金石”。当经济需要方向引领、市场渴求确定性时，兼具政策优势与盈利质量的“国企+红利”组合，或许能成为投资者寻求稳健增长的重要选择。着眼长远，价值凸显。
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1、本次活动统计时间为2025年6月6日-2025年6月13日。
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10、本活动只限“中信保诚基金”公众号参与有效，其他平台转发无效。
备注：中信保诚国企红利量化选股股票型基金成立于2024-03-22，业绩比较基准为中证国有企业红利指数收益率*85%+中债综合财富(总值)指数收益率*10%+恒生指数收益率*5%。历史业绩/基准业绩：2024年A类：8.30%/6.84%;C类 7.78%/6.84%。基金管理人对本基金风险等级评价为R3。Han Yiling（韩依凌）、黄稚自基金成立日起担任基金经理。
风险提示：基金有风险、投资须谨慎。基金过往业绩不代表未来，其他基金业绩不构成本基金业绩表现的保证。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金时，既可以按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。本材料仅供参考，不构成任何投资建议或承诺，也不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益和本金不受损失。基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。基金的投资策略、配置的行业、投资的比例及标的将视市场情况在合同允许的范围内进行调整，具体信息请以基金合同、招募说明书、产品资料概要等公开披露的法律文件为准。销售机构根据相关法律法规对本基金进行风险等级评价与基金法律文件中风险收益特征的表述以及基金管理人对本基金风险等级的评价均可能存在不同，投资者在购买基金前需按照销售机构的要求完成风险匹配检验，并在了解基金产品情况的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的产品。本基金除了投资A股以外，还可以根据法律法规规定投资港股通标的股票，如投资，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。本资料如涉及观点的，仅为当前观点，不代表对未来的预测，也不构成未来中信保诚基金旗下产品进行投资决策之必然依据。如因为发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，中信保诚基金不承担更新义务。
