（来源：摩根资产管理）
2025年以来，市场的复杂多变成为投资人最为直观的感受：2月债市经历持续调整，4月美国关税冲击引发避险情绪，5月市场迎来新转折，一方面关税政策从博弈开始转向缓和，带动权益市场回暖，另一方面，中国人民银行宣布“双降”（降息降准）为债市提供长期支撑。
面对多空交织的市场环境，投资者普遍关注的是如何应对市场的不确定性，相较于高风险高收益，更加追求资产的安全性和流动性，以及长期平稳回报。债券资产通常追求低波动，在资产配置中可以助力分散风险，是穿越不同市场周期的重要选择。
市场波动加剧
债券资产配置价值凸显
尽管市场涨跌起伏，波动在所难免，但通过资产配置有助于平滑整体波动。
分别选取上证指数以及中债-新综合财富（总值）指数来代表股票、债券资产，从下图过去十
年的表现可以
看出，债券资产的波动和回撤明显低于股票资产。在组合中加入一部分债券资产，可以通过两者的低相关性有效降低波动，是投资人资产配置的好帮手。
过去十年债券指数创造了平稳回报
数据来源：万得，统计区间：2015.1.1-2024.12.31。中债-新综合财富（总值）指数代码CBA00101.CS。指数过往业绩不预示其未来表现，也不构成对基金业绩表现的保证。
再从投资回报的角度观察，债券资产“避震器”的作用同样显著。近十年，中债-新综合财富（总值）指数每一年都实现了正回报，同时上证指数与中债-新综合财富（总值）指数的相关系数仅为-0.155，股债之间的低相关性意味着当股票市场波动加剧时，债券资产或能提供缓冲保护，为投资组合增加更多的韧性。
数据来源：万得，指数涨跌幅和相关系数统计区间：2015.1.1-2024.12.31。中债-新综合财富（总值）指数代码CBA00101.CS。指数过往业绩不预示其未来表现，也不构成对基金业绩表现的保证。
紧跟政策东风
捕捉债市投资机遇
把握趋势选好方向，对于资产配置同样重要，是追求资产保值增值的关键，对于债券资产而言，适度宽松的货币政策环境为其提供了长期的利好支撑。
2024年12月，中央经济工作会议将货币政策基调由“稳健”调整为“适度宽松”，从中长期来看，债市面临相对有利的宏观环境, 在稳经济诉求下低利率趋势有望延续。再加上今年5月8日，中国人民银行打出年内首次降息降准“组合拳”，推动市场利率下行，对债券市场特别是短端利率债形成支撑；5月20日，贷款市场报价利率（LPR）下调10个基点，迎来年内首降，有效降低实体经济的综合融资成本。
综合来看，货币政策基调的明确转向和一系列政策的落地，都为债券市场带来了长期向好的配置价值。尤其在经济弱复苏的背景下，降准降息仍有政策空间，资金面维持宽松的诉求未变，这些因素均将利好债券资产表现。
过往年年正回报
捕捉债市投资机遇
相较长债基金而言，短债基金久期较短，收益的主要来源是短久期债券的票息收益，利率敏感性相对较低，是追求平稳回报，争取资产稳健增值的好工具。
数据显示，万得短期纯债型基金指数自基日以来，过去的18个完整年度中均获得了正回报，年化收益达到了3.44%，其中2007-2024年间有5个年度收益率超过5%。同时，其过去10年的年化波动率仅为0.4%，受牛熊市场的影响也比较小。
万得短债基金指数过往年年正回报
数据来源：万得，万得短债基金指数全称为万得短期纯债型基金指数，代码885062.WI，指数基日2006.7.28，统计区间2007.1.1~2024.12.31。指数过往业绩不预示其未来表现，也不构成对基金业绩表现的保证。
从持有体验来看，短债基金在波动率和最大回撤等指标上表现亮眼。无论是短期配置还是长期布局，万得短债基金指数相比于市场主要基金指数，都提供了更低的波动和更小的回撤，同时夏普比率（年化）为4.31，展现出稳健的配置价值。
万得短债基金指数短中长期波动和最大回撤更低
数据来源：万得，截至2025.3.31。指数过往业绩不预示其未来表现，也不构成对基金业绩表现的保证。
短债基金助力熨平市场波动，同时因债券与股票资产的低相关性，成为了资产配置和分散风险的重要选择。
短债基金适合三大类型的投资者：第一是前期投资股票“赚钱”的投资者，获利资产期望“落袋为安”，配置一些追求平稳收益的产品；第二是作为闲钱理财工具，对于不能承受较高风险的投资人，可以打理手上的闲置资金；第三是可以作为资产配置的工具，在股票市场热度之下，保持清醒，持有一部分债券资产，另一部分用来投资高风险的资产, 求稳求赢的同时平滑组合风险。
捕捉短债投资机遇
求稳求赚有实力
近年来，摩根资产管理中国打造了一支全球化理念和本土化特色双向融合的债券投资团队。截至2025年3月31日，摩根资产管理中国获得天相投顾基金管理人主动债券评级的三年期5A评级。
数据来源：评级来自天相投顾《公募基金管理人综合评级2025年第一期》中的基金管理人主动债券评级，发布日期2025.4.24，数据截至2025.3.31。获评天相投顾基金管理人主动债券评级的实体为摩根基金管理（中国）有限公司。
由摩根资产管理资产中国资深基金经理任翔管理的—摩根30天持有期债券型基金（A类：023315；C类：023316）正在发行中，该基金关注短债投资机遇，力争兼顾组合的安全性和流动性需求，在追求低波动的同时争取长期平稳回报。
拟任基金经理任翔过往管理的短债基金，摩根月月盈30天滚动持有发起式短债基金A类份额成立以来回报9.39%，超盈基准和同期万得短债基金指数。2022/2023/2024年最大回撤分别为-0.22%/-0.08%/-0.26%，为投资人创造了良好的持基体验。
摩根月月盈30天滚动持有A成立以来收益稳健向上
数据来源：基金和业绩比较基准表现、业绩走势图来自摩根月月盈30天滚动持有A基金2025年一季报，基金成立日为2021.11.30，指数表现来自万得，截至2025.3.31。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。
从投资策略来看，摩根30天持有期债券型基金信用债投资部分，聚焦AA+（含）及以上高评级信用债，投资于AAA信用债的比例不得低于信用债资产的50%，同时严格控制基金的波动和回撤。在捕捉短债投资机遇的基础上，择机采用杠杆策略、骑乘策略、信用精选和信用交易等多策略力争增厚组合收益。
注：本基金信用债策略部分，投资于AA+（含）及以上评级信用债，具体投资范围和策略请参考《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。
无论是应对短期市场波动，还是构建长期资产配置，对于追求低波动和平稳回报的投资者来说，摩根30天持有期债券型基金（A类：023315；C类：023316）有助于增强投资韧性，值得关注！
