（来源：富国基金）
800现金流，带你挖掘中国“现金牛”
基金全称：富国中证800自由现金流交易型开放式指数证券投资基金
场内简称：800现金流ETF
基金代码：563990
认购代码：563993
基金管理人：富国基金管理有限公司
客服热线：400-888-0688
公司网站：www.fullgoal.com.cn
基金托管人：中国银行股份有限公司
客服热线：95566
公司网站：www.boc.cn
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2025年4月
一句话要点：
富国中证800自由现金流ETF（场内简称：800现金流ETF；认购代码：563993；基金代码：563990）跟踪的是中证800自由现金流指数，指数优选中证800指数中现金流充足的50家企业，聚焦大中盘，千亿以上公司权重占比超70%，不包含金融和房地产行业。并且，ETF本身可月月评估基金收益情况，投资体验或更佳。800现金流ETF拟由量化基金经理金泽宇执掌，助力投资者以简单的方式优先体验中国版“现金奶牛”。
什么是自由现金流？
自由现金流策略在海外是一种比较成熟的策略，充沛的自由现金流是“红利之母”，是公司分红持续性和稳定性的重要支撑，兼顾收益和稳健性。
自由现金流（Free Cash Flow）=企业经营活动产生的现金流量-资本性支出，也就是企业“真正能拿到手”的现金。
一般来说，自由现金流越多的企业，往往意味着较高的盈利质量和较强的抗风险能力。
自由现金流≠红利，两者区别：
自由现金流可理解为企业分红的“基础能力”，是“红利之母”，衡量的是企业“造血能力”和财务弹性，红利体现的是股东回报能力和管理层分红意愿。
自由现金流相关指数编制普遍剔除金融和地产，而红利相关指数编制不会剔除。主因是采用高杠杆经营的金融和房地产行业的现金流模式独特，与其他行业差异较大。
自由现金流的四大优势：
真实盈利能力：自由现金流比净利润更真实反映企业盈利能力
长期股东回报能力：现金流是公司分红的最基本条件
风险抵御能力：在经济形势不确定的情况下，更好地应对波动和不确定性
判断业绩周期能力：分红相较于业绩周期往往存在刚性，自由现金流策略对企业业绩周期更加敏锐
那么，基于自由现金流，也可以得出自由现金流率，其中企业价值=股票市值+总负债-货币资金。
800现金流
优选50只“现金奶牛”
800现金流ETF（认购代码：563993；基金代码：563990）跟踪的是中证800自由现金流指数（简称“800现金流”，代码932368.CSI）。该指数是从中证800指数样本中选取50只自由现金流率较高的上市公司作为样本，反映了中证800指数样本中现金流创造能力较强的上市公司整体表现。
指数选“品”逻辑：
1
按中证一级行业分类，剔除金融和房地产行业；
2
自由现金流和企业价值均为正；
3
连续5年经营活动产生的现金流量净额为正；
4
盈利质量由高到低排名位于样本空间前80%。
按以上方法筛选出的样本，再按自由现金流率由高到低排名，选取排名前50的上市公司作为指数样本。
指数亮点一：兼顾稳健和适度成长
800现金流指数成分股包含50家“现金奶牛”，总市值约7万亿。相较中证800、中证全指、中证红利、中证现金流等指数，800现金流指数中千亿以上公司权重更高，占比超70%，200亿以下公司权重占比更低。
从市值分布来看，相较300现金流、500现金流、1000现金流等指数，800现金流兼顾了稳健和适度成长。
指数亮点二：聚焦中大盘
800现金流前十大重仓股包含美的集团、中国海油、中国石油、中国神华、五粮液等，聚焦大中盘，前五大重仓股合计占比48.27%，前十大占比约69.52%。此外，成分股中的央、国企成分占比达58%。
指数亮点三：行业超配能源
800现金流指数包含19个申万一级行业，其中石油石化和煤炭的权重占比较高，分别为20.39%和18.64%，两大行业合计占比约40%；其次是家用电器和食品饮料，行业权重占比分别为11.95%和11.3%。
指数亮点四：盈利&分红能力稳定
截至3月17日，800现金流ROE稳定在15%，股息率处于较高水平，约4.8%。虽然股息率稍逊于红利指数，但成分股在保证自由现金流创造能力的背景下，股东回报力度的提升空间显著。
指数亮点五：年度胜率更高
Wind数据显示，截至2024年末，800现金流全收益指数自2019年以来，连续6个年度的收益均为正。拉长年度来看，800现金流全收益指数自基日以来的11个完整年度中，仅2018年下跌，历史年度胜率超90%。在自由现金流相关指数中亦是“领先者”。
指数亮点六：性价比更优
800现金流指数相对同类现金流指数和红利指数中长期性价比更优，且自基日以来，回调时也比同类相关指数的回撤更小、更抗跌。
800现金流ETF投资正当时
后续关注顺周期补涨
今年政府工作报告将扩内需放在首位，兼顾消费和投资。整体来看，财政加力扩内需，后续关注顺周期补涨机会，而800现金流聚焦的顺周期板块大多处于“估值低位+拥挤度低位”，后续有望受益于两会政策落地的催化和经济基本面预期的改善。
估值低位，安全边际高
当前，800现金流指数市盈率（TTM）为10.9倍，处于上市以来约20%分位，位于历史相对低位，将来上涨空间较大，安全边际高。横向来看，相较于主要宽基和各自由现金流指数，800现金流的市盈率（TTM）更低。
可月月评估分红
根据基金合同，富国中证800现金流ETF可月月评估收益分配情况，在符合基金合同约定的前提下，最多每年或可分红12次。
一键把握投资机遇
量化大司倾情奉献
拟任基金经理：金泽宇
➤自2018年7月加入富国基金，历任助理定量研究员、初级定量研究员、定量研究员；现任富国基金量化投资部定量基金经理，担任1000ETF及其联接、300ETF及其联接、科创综指ETF富国、中证2000ETF富国、创业板中盘200ETF、红利低波ETF、央企红利ETF等基金的基金经理。
成立超16年 经验丰富：
富国基金量化团队于2009年成立，至今已有16年。
成员20+ 团队强大：
团队目前共20多人，平均从业超11年。
产品线布局全面：
产品线布局丰富，包括指数增强、被动指数、ETF、绝对收益、主动量化等。
多项第一 创新力强：
富国基金量化团队注重指数研究与定制，在指数投资领域创造多项“第一”，如全市场首只跟踪上证指数的ETF——上证指数ETF；首只主动量化指数增强产品——富国沪深300指数增强；国内第一只中证500指数增强基金——富国中证500指数增强等。
蝉联三大报公司奖项大满贯
产品概要
费率结构
基金风险提示书
尊敬的投资者：
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，基金管理人富国基金管理有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。本基金属于股票型基金，预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股，具有与标的指数相似的风险收益特征。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等，详阅基金招募说明书“风险揭示”章节。
三、本基金的募集初始面值为1元，在市场波动等因素的影响下，本基金净值可能低于初始面值，本基金投资者有可能出现亏损。
四、特殊风险揭示：
（1）本基金为指数基金，基金所跟踪标的指数的历史表现不预示其未来表现，不构成对基金业绩表现的保证，请投资者关注指数基金的投资风险，本基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股，具有与标的指数相似的风险收益特征，业绩表现将会随着标的指数的波动而波动；同时本基金在多数情况下将维持较高的股票仓位，在股票市场下跌的过程中，可能面临基金净值与标的指数同步下跌的风险。
（2）本基金标的指数的编制机构为中证指数有限公司。标的指数由指数公司编制和计算，其所有权归属指数公司。指数公司将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。有关标的指数具体编制方案及成份股信息详见中证指数有限公司网：http://www.csindex.com.cn。
（3）本基金是交易型开放式基金，特定风险还包括：指数化投资的风险、标的指数波动的风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数值计算出错的风险、标的指数编制方案带来的风险、标的指数变更的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险、成份股停牌的风险、指数编制机构停止服务的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、套利风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、申购赎回清单差错风险、申购及赎回风险、退补现金替代方式的风险等等。
（4）本基金可投资股指期货、股票期权、资产支持证券、存托凭证等品种，可参与融资与转融通证券出借业务，将面临相关投资品种和业务的特有风险。
（5）本基金可投资科创板股票，将面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
（6）本基金可投资于科创板，如本基金投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于科创板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等。
（7）本基金投资北京证券交易所股票，将承担因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
（8）基金终止清盘风险。未来若出现标的指数不符合要求（因成份股价格波动等指数编制方法变动之外的因素致使标的指数不符合要求的情形除外）、指数编制机构退出等情形，基金管理人召集基金份额持有人大会对解决方案进行表决，基金份额持有人大会未成功召开或就上述事项表决未通过的，基金合同终止。因而，本基金存在着无法存续的风险。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、富国中证800自由现金流交易型开放式指数证券投资基金（以下简称“本基金”）由富国基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.fullgoal.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
七、您应当通过基金管理人及其指定发售代理机构办理基金发售业务的营业场所，或者按基金管理人或发售代理机构提供的方式办理基金份额的认购。基金管理人/基金份额发售代理机构根据相关法律法规对本基金进行风险评价，不同销售机构采用的评价方法和风险等级评价结果可能存在不同，您在购买本基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。本基金为R3风险等级，匹配C3及以上风险等级的投资者。建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。产品风险等级及适配投资者等级以销售机构评定结果为准。
