俗话说“新官上任三把火”，特朗普更不例外，在他上任的第一天光行政令就签署超过40条，其中一条提到：“从2月1日起对所有从墨西哥和加拿大进口的商品征收25%的关税”，这一政令瞬间牵动众多出口商品到美国的国家，尤其是我们中国。
美国加关税会影响到我们的出口，影响出口就会部分影响国内经济数据，而我们也会采取反制措施，那么就会影响到国内外投资者的情绪，进而影响到市场表现，下面我们具体来分析下特朗普加关税可能产生的影响以及应对策略。
01
2018年特朗普加征关税手段及影响
特朗普在第一任执政期间，多次挥舞关税大棒。
手段一：2017年，他要求美国商务部对钢铁、铝等产品展开调查。2018年，宣布对加拿大、墨西哥等国进口的钢铁征收25%的关税，对进口的铝征收10%的关税，直接冲击了全球金属原材料市场。
手段二：2017年，特朗普政府对中国发起“301调查”，随后在2018年4月，对中国输美商品加征高额关税。这次加征关税几乎涵盖了中国出口美国的各类主要商品，不仅使中国对美出口企业面临巨大挑战，也让美国本土消费者的生活成本显著提高。
特朗普加征关税首先影响到国内出口企业。关税增加导致出口成本大幅上升，企业利润下滑，进而影响股价。
02
历史上加关税期间大类资产表现
特朗普上一任期加关税可大致分为三个阶段。
第一阶段：2017年，对钢铁、铝等商品加关税；
第二阶段：2018年-2019年，针对中国连续四轮关税加征，中美贸易战愈发激烈；
第三阶段：2020年，中美协商暂停新一轮加关税，缓和关系。
数据来源：wind，时间：2017/1/3-2020/6/30。
能明显发现：贸易摩擦激烈的阶段黄金、中债表现较好，其余资产或震荡或下跌。具体来看：
2017年第一阶段：中美股市、黄金、中债趋势基本全部向上。
2018年-2019年第二阶段：中美贸易战摩擦加剧，A股、港股与美股产生一定背离，美股震荡向上，A股、港股震荡向下。2018年四季度，由于美联储加息、贸易摩擦等，美股大幅调整，到2019年下半年才逐渐走好。而同期黄金则开始不断上涨。
2020年第三阶段：新冠疫情冲击全球经济，美国与中国主动沟通暂停加关税，中美股市又开始新一轮上涨。
03
资产分化，全球配置更稳定
在特朗普加征关税的影响下，单压某类资产显然风险很大。分散投资，进行全球资产配置，成为了降低风险的关键策略。例如当中美股市某阶段受到影响时，黄金因为其避险属性可能会有较好的表现，债券资产也是不可忽视的压舱石，可以有效平衡整个投资组合的波动性。
数据来源：wind、理财魔方，时间：2017/1/3-2020/6/30。
我们可以用数据来验证，经过对美国加关税期间各大类资产的测算发现：上证指数涨幅最小，回撤较大；黄金涨幅较好，回撤相对较小；中证全债涨幅一般，回撤最小；纳斯达克涨幅最大，回撤也较大。
除了黄金外无论单独买哪一类资产，都可能面对收益低或者回撤大的风险。而如果对以上资产进行均配，然后按季度平衡资产比例，则涨幅较好，回撤相对也小。
也就是说，我们不用费时费力研究、判断哪类资产哪个阶段的涨跌表现，通过简单的全球主要资产配置策略，也能取得相对好的结果！当然，做好全球资产配置并非易事，历史不会简单重复，黄金也未必会像上个阶段一样涨多跌少。因此，更加需要专业的机构帮助我们做全球配置。理财魔方在线产品智能全天候账户、G20环球星领投，专注于全球资产配置，更有人工智能算法实时监控最新市场动态，通过智能信号工具发出买卖信号或发车信号，助力资产配比保持较好状态。
特朗普关税大棒下，你更看好哪类资产（A股、美股、中债、黄金等），以及理由是什么？欢迎在下方评论区分享，我们会在上墙的留言中，选取5位用户，各送出理财魔方周边一份。（注：评论截止时间：2025年2月20日11:00）
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