近期债市频频震荡，债基表现不尽人意，就连中短债都开启了跌跌不休模式，碎蛋的日子不好过啊。不少朋友表示，整个8月，债基光顾着亏钱了，已经买的债基要不赎回算了。
一、玄学？每逢8月债必跌
1.历年8月跌
从近几年来看，10年期国债收益率最高点出现在2018年，而从2018年之后利率整体呈现下降趋势。
数据来源：华尔街见闻
据西部证券数据统计，在这几年间，几乎每到8月都出现债市的阶段性回调或者全年低点的情况。不过在2020年表现有所不同，因为2020年债市调整从4月就开始调整了。为什么8月总会跌呢？每年7月底政治局会议，会议后都会有配套的宽松政策出台，此时流动性的放松使债市下行。同时，三季度末至四季度，通常为理财产品赎回期，理财子公司，债市承压大。
2. 今年为何震感频频？
今年8月债市持续下跌，主要在于央妈下场。今年来长端利率下行过快，10年期国债到期收益率先后突破2.50%、2.40%、2.30%，直到8月初降至年内最低值2.11%。央妈对债券市场的关注度进一步上升，通过一套组合拳调控，债市的波动加大。同时，债市牛市已久，受到监管政策影响，大家观望情绪加大，债市成交量也明显下滑。
3. 接下来债市会好转吗？
从短期来看，监管连续2次喊话交易降温后，当前债市情绪大幅转暖。而从长期来看，当前经济形势依旧偏弱，还需要较低的利率环境，加之9月美联储降息信号，国内也可能进一步降息，对债市来说无疑利好。
二、蛋碎？债基回调也常有
债市的波动也将影响到债基收益，除了有利息、价差、含权投资等带来的收益外，很多基金经理会通过久期配置、杠杆管理等方式，力求进一步提升收益。但这同样也会给带来一些风险。
1. 公募债基年度收益情况
看看这类基金的最大的亏损幅度，结合自己的风险承受力，看看自己能否承受，进而选择适合自己的产品。
数据来源：wind
从历年债基最大回撤来看，2015年回撤最大，但收益也是最高的，这可能与混合债基的波动有关。由于2016年经历股债双杀，债基平均收益率比较小，最大回撤为3.2%。2022年，我国货币政策整体偏宽松，市场流动性充裕，利率债收益率总体呈现波动下行态势。2023年随着经济恢复，债基表现相对要好一些。
2. 不同类债基历年最大回撤
投资债基不是简单坐等收蛋，中途也会有蛋碎的时刻，我们还是再看看各类型债基的最大回撤情况。
数据来源：wind
从过往数据来看，短债基金、中长债基金、一级债基和二级债基对应的基金指数历年来最大回撤分别是-1.71%、-2.09%、-3.89%和-9.66%，还得是纯债基金的波动小。投资债基，大家普通还是有着求稳的心态，在收益率差不多的情况下，可以选择回撤更小的，这样持有体验也更好一些。
3. 纯债基金修复速度快
即便是纯债基金，也需要时间才能修复正收益，一般来说债券期限越长，对利率的敏感度就越高，风险就越高。
数据来源：wind，2014.1.1-2023.12.31
中长债基的修复时间无论是从每年修复天数，还是平均修复天数，都要显著高于短债基金。发生最大回撤之后的平均修复时间，短债基金需要27天，而中长债基则需要61天，时间翻倍，投资者等待的时间也就更久，而这主要是短债受利率波动的影响较小，因此当债市回调时，受到的影响也更小。
三、纯债？拿在手里心更安
1. 比股基“收益高”
虽然我们平时都说纯债基金收益稳定，但就近几年来看，纯债基金的收益甚至比股基还要高。通过纯债基金指数与沪深300指数表现对比，我们可以发现，在21年时虽然沪深300指数表现相当优异，要高出纯债基金指数不少，但后续高速回落，甚至到现在一蹶不振。而纯债基金指数走势持续上扬，给投资者带来稳稳地幸福。
数据来源：中证指数官网，时间截至：2024.08.27
从具体数据来看，这几年A股市场波动是非常剧烈的，很多热门基金回撤都达到30%，有的甚至达到60%，但是在这样巨幅调整中，纯债基金却创下了连续多年年度正收益的记录。
数据来源：Wind，时间截至：2023.12.31
2. 比存款保险“收益稳”
债券本就是生息产品，有着固定收益，比如一只5年期的债券，票面金额100元，票面利率是3%，每年付息一次，那么在接下来的5年中，只要不发生违约暴雷，每年可以获得的票息都是3元，最后还能收回100元的本金。而现如今，存款利率不断下调破1，货币基金收益也在骤降，连保险利率也在下调，真的可以说没有债券稳。
而纯债基金主要就是投资债券，只要债券没有出现暴雷，即便短期债券市场价格下跌，其产生的债券利息收益也能平滑跌幅，逐步填平亏损。而当债券市场回暖时，这些票息收益则能进一步增厚总回报。所以对于风险偏好低的朋友，可以考虑升级存款到纯债基金。而对于风险偏好高的朋友，也可以配置部分纯债基金作为投资组合的安全垫。
3. 纯债基金盈利概率高
从过去10年数据回测来看，持有短债基金1年以上即可获取100%正收益，对于中长债基金持有2年也能获取正收益，也就是说长期持有债基的盈利概率是非常高的。
总的来说，纯债基金的波动性相比权益类基金要小得多的，大家不用过于在意每日净值变化，持有债基的盈利概率还是比较高的，持有越久，盈利概率越高，而且持有体验也要更好。对于一些想入手纯债的朋友，要注意债券最大的风险是违约风险，一旦违约等于暴雷，所以在投资前，要仔细甄别基金产品中有没有重仓过暴雷债券。同时需要尽量选择持仓较分散的产品，一般单只债券的仓位在5%以上就算高了，这样即便其中某只债券出现问题，对整个基金的影响也没那么大。
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（转自：巴蜀养基场）
