重要事件
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《黑神话：悟空》成游戏圈顶流
2024年8月20日，《黑神话：悟空》甫一上线不仅成为游戏圈顶流，更是出圈到包括文旅在内的多个领域，热度爆表。作为承载该现象级游戏的电子硬件，PC、高清显示等领域或将迎来升级和消费热潮。
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杰克逊霍尔经济研讨会
杰克逊霍尔经济研讨会是由美国堪萨斯联储主办的年度国际会议；会议讨论世界经济面临的重要问题，参与者包括部分国家央行行长、财长以及学界和金融界人士，对于了解海外货币政策信号具有重要意义。
2024年8月23日，鲍威尔在研讨会中就《重估货币政策的有效性和传导》发表演讲，我们理解未来降息信号或更为明确，关于降息幅度，并没有增量信息，从鲍威尔阐述的政策框架来看，就业市场是关键变量，9月6日的非农数据比较关键。
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“推动高质量发展”系列主题新闻发布会
2024年8月23日国新办举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会探讨房地产新模式，我们认为下半年关键变量仍为消费和地产，建议持续紧密关注后续措施。
市场回顾
股市
上周全球权益风险偏好小幅回升，整体震荡反弹。银行、家电带领红利风格反弹，周期修复，电子继续反弹，军工、医药、农业跌幅靠前。资金方面，上周宽基ETF份额整持续净增加，融资余额小幅净减少，换手率小幅回升。
数据来源: Wind，统计区间: 2024/8/19-2024/8/23
债市
上周央行逆回购累计回笼3471亿元，资金面有所收敛。上周债市成交量较低，长端收益率整体呈下行趋势。信用债方面，受资金面收敛、性价比偏低、信用风险事件等因素影响，信用债收益率整体上行，信用利差走阔。
数据来源: Wind，统计区间: 2024/8/19-2024/8/23
市场展望
股市
中报披露进入最后攻坚阶段，近期股价业绩反馈体现右侧特征，部分行业中观数据已经反映在股价中，中报业绩更多体现为对于中观数据的验证；对于个股而言，中报结束有望迎来估值切换。之后一个月短暂的业绩真空市场有望围绕景气验证和政策博弈展开，前者将关注消费和地产中观数据变化和相关措施；后者将关注出海产业链，出海方向随着海外需求争论和运价、地缘政治等影响在最近一个季度有所调整，相关产业链的先发公司仍然有望在后续的全球化竞争中收益。
债市
展望后市，近期票据利率创阶段性新低，表明信贷需求仍偏弱，债市不存在大幅调整的基础，但长端利率的变化仍需关注央行的操作与表态。而从外部环境看，美元的潜在走弱不仅为国内货币政策宽松打开空间，同时刺激企业结汇意愿、为货币市场提供流动性支持，短端利率的确定性更大。信用债方面，当前利差已处于历史分位数很低的位置、压缩空间有限。本周建议关注MLF操作情况。
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