上海今年的夏天，突出的就是一个字——“热”。曾经在窗外欢鸣的夏蝉，似乎也在烈日的炙烤下，失去了活力。这个时候，小财总会忍不住感叹，空调真是人类史上最伟大的发明。然而，如果没有为空调持续供能的电力，空调也将失去用武之地。因此，作为发电的原材料，稳定供应的能源无疑是维系幸福生活的“头等大事”。
那么，在素来以地大物博而闻名遐迩的中国，能源的结构究竟是怎样的？关乎着我们日常生活的电价、油价等能源价格，又是如何形成的？本期《风口调研》为你解答。
能源与我们的生活息息相关。小到生火做饭，大到交通出行，能源都扮演着重要的角色。作为一个“举足轻重”的行业，能源行业在我国的现状如何？在发展的过程中，又面临着哪些挑战？
答 ：从能源资源的禀赋看，我国的化石能源整体呈现“富煤、贫油、少气”的特征。这一特征可见于我国能源消费量结构：2023年，煤炭消费量占能源消费总量的比重为55.3%、石油为18.3%，[1] 天然气在一次能源消费总量中占比8.5%。[2] 当前，我国的能源行业正在经历非化石能源（绿色能源）对化石能源的替代，这在一定程度上有赖于国内风电、光伏等新能源设备装机占比的提升。
数据来源：国家统计局，2024.02.29，《中华人民共和国2023年国民经济和社会发展统计公报》
虽然，我国的能源体系正在向绿色能源转换，但过程中也面临着一些挑战：如何降低系统转型成本、如何平衡全国资源分布、如何提升电网稳定性等问题，都亟需解决。而通过设计相应的政策法规，从需求端引导用户培养新型用能习惯，并从技术创新和节能降碳等环保要求层面共同发力，或是加快全社会从用煤结构向电气化转型的有效手段。
刚才提到，我国的化石能源有着“贫油和少气”的特征。从采储量角度看，我国的石油和天然气处于怎样的量级？在需要通过进口满足国内需求的情况下，我国如何保障能源安全？
答 ：截至2023年末，我国石油剩余技术可采储量38.5亿吨，天然气剩余技术可采储量66834.7亿立方米。[3] 从需求角度看，我国石油对外依存度约七成、天然气对外依存度约四成。[4] 实际上，2020年以来，我国已通过国内增储上产的方式，持续降低油气的对外依存度，同时与多国建立友好合作关系，加强国内能源的保供。
数据来源：Wind，2020.01-2024.06
超市买的日用品有标价，加油站加油、每月收到的燃气账单也都有标价，但与超市日用品不同的是，石油和天然气的价格常常会调整。那么，石油和天然气是怎样定价的？二者价格的形成，主要受到了哪些因素的影响？
答 ：先说油价，油价的形成机制较为复杂，除基本的供需关系外，地缘政治、金融（通胀、美元指数等）等因素都会对国际油价产生影响。一般来说，供需关系决定了油价的中枢水平，其他因素决定了短期油价的波动率。至于国内油价，由于我国是原油进口国，国内的原油价格会跟随国际原油价格的走势波动。
而国际天然气的主要供应方包括俄罗斯、美国等油气生产国。在现有的格局下，供给量及稳定性决定了天然气的价格，需求因素对天然气价格的影响则更多体现在年内的季节性上。当前我国对天然气的进口依赖度仍然较高，海外气源也会对国内天然气的价格产生影响。
相较于储量较少的石油和天然气，我国的煤炭储量位居世界前列。作为传统化石能源中的“顶梁柱”，在能源绿色化的背景下，当前我国煤炭的供给情况如何？随着“双碳”行动的推进，未来是否存在被彻底淘汰的风险？为了应对资源和环保的双重压力，煤炭行业发展出了哪些新技术？
答 ：在经历重大安全事故后，国家和各产煤大省安监部门进一步加强了对煤炭开采的安全检查。持续性的安监工作在一定程度上减少了煤炭的供给。虽然，面临着资源供给、清洁能源替代等多方面的挑战，但是，我们认为煤炭行业不会被完全取代。
一方面，从传统能源到新能源的切换不是一蹴而就的，为实现碳中和而加装新能源设备的同时，也需要通过调配煤炭等传统能源，以平衡能源的整体供应，确保能源供应的稳定性。另一方面，除了发电，煤炭在化工、建材、钢铁等多领域都发挥着重要的作用。而在能源绿色化的时代浪潮下，煤炭行业也在顺应产业趋势、积极寻找突破，发展出了诸如清洁煤在内的新技术，推进煤炭开采智能化、煤炭利用清洁化的改造进程。
数据来源：Wind，1949-2023
煤炭是火力发电的主要燃料之一，而火电则是传统却重要的发电方式。从我国电力的构成看，火电占据着怎样的地位？随着技术的推进，核能以及风能、太阳能等新能源发电的前景又将如何？
答 ：从发电量看，火电是我国总发电量中占比最高的发电方式；但从趋势上看，火电的占比在逐年下降，新能源的占比则持续提升，核电和水电的占比相对稳定。
与素有“核电强国”之称的法国相比，我国当前的核电占比较低，占全国累计发电量的4.86%。[5] 由于核电具有发电量稳定、能源清洁的优势，资源消耗较少的同时，在保证安全运行的前提下，对环境的影响也较小。因此，根据规划，到2035年，我国核能发电量在总发电量的占比将达到10%左右，[6] 装机量预计将有望实现较大幅度的增长。
可再生能源方面，我国装机规模不断实现新突破。截至2024年6月底，我国可再生能源发电新增装机占比已达到88%。[7] 根据双碳目标，到2030年，我国风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上；[8] 到2060年前，新能源发电量占比有望超过50％，[9] 可见，新能源的发电和装机量仍有较大的增长空间。
数据来源：Wind，2021.02-2024.06
聊完了电力的构成，让我们把话题落到大家都非常关心的电价问题上。既然电力有火电、风电、水电等不同品种，这些不同的电力品种会对电价产生影响吗？我们生活中离不开的电力是如何定价的？
答 ：简单概括，电价可以理解为发电企业上网电价、电网输配电费、电网系统运行费用、政府性基金等的求和，其中包含了支付给电网、发电企业和各类政府基金的费用。火电、水电、核电、新能源发电等不同电力品种的价格则取决于各自的发电成本。发电成本低的电力品种，电价相对较低。当前，我国电力市场正在全面推进电价机制的市场化，通过供给和需求的匹配出清决定电价。因此，未来电价是否上涨取决于各省份的电力供需情况。
感觉今年的夏天格外的热，这种高温天气会对能源市场和能源价格产生哪些影响？
答 ：高温天气对能源需求的影响集中在制冷方面，主要表现为电力需求的增加。今年的夏天气温较高，居民和商业用电负荷激增。我们看到，7月下旬以来，我国华东、华南地区逐渐进入高温天气，气温较往年平均偏高2-3度，多地区创下了电力负荷的历史新高，电力现货市场的交易价格也出现了显著的上涨。
对于可再生能源而言，夏季的副热带高压带来的静风环境，影响了风电的利用率，风电发电量往往低于预期。而长期的高温干旱对水电的发电量也会产生影响，不过，今年受上游西南地区的洪涝影响，水电的发电情况同比出现了较大幅度的改善。
在高电力负荷、风电输出不稳定的情况下，传统火电则起到了顶峰出力的作用。因此，三季度通常是火电的发电高峰期，与之相伴的是，对煤炭的需求也在夏季7-8月达到高峰，反映到煤价上，通常也是易涨难跌。
下期风口调研能源专题，我们将结合红利投资视角，聊聊投资能源行业都有哪些值得关注的信息。还请各位“财友们”继续关注。
数据来源：
[1] 国家统计局，2024.02.29,《中华人民共和国2023年国民经济和社会发展统计公报》；北京市科学技术研究院资源环境研究所，2024.04.02，《能源简报丨中国的能源消费与碳排放-2023年》
[2] 国家能源局，2024.07.23，《中国天然气发展报告(2024)》；一带一路能源合作网，2024.08.01，《去年全国长输天然气管道总里程12.4万公里 较上年增加超4000公里》
[3] 国家能源局西北监管局，2024.04.28，《我国亮出油气能源新“家底”》
[4] 中国石油企业协会，2024.04.18，《中国油气产业发展分析与展望报告蓝皮书（2022－2023）》
[5] 中国核能行业协会，2024.04.16，《中国核能发展报告》
[6] 国家能源局，2023.04.28，《2030年前我国在运核电装机规模有望成世界第一》
[7] 国家能源局，2024.08.02，《我国风电光伏发电装机规模超过煤电》
[8] 中国政府网，2022.05.31，《针对新能源发展难点堵点，7方面21项政策举措出台——推动新能源实现高质量发展》
[9] 新华网，2021.07.23，《加快建设新型电力系统助力实现“双碳”目标》
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