昨日，债市延续上周的偏弱表现，继续深度回调，所有期限利率债收益率全线上行，国债期货全线下跌。受债市影响，中长债基也大幅回调，多只债基单日跌幅超60个基点。
而今日债市上演V型反转行情，十年期国债收益率下行，国债期货呈上涨趋势。当前波动行情下，债基还能持有吗？
一、债牛是否还会持续？
昨日债市全线下跌，其中最受人关注的消息就是“停止长债做市”的传闻。多家银行做市交易员也表示，目前不再接长债做市交易。长债做市减少，将导致长债流动性降低，使得债券的买卖变得不那么容易，债券价格波动增加，进而加剧市场波动，在市场回调时，投资者可能会面临更大的流动性风险。
但今日一则好消息传来，人民银行8月13日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了3857亿元逆回购操作，中标利率为1.7%。因今日有6.2亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放3850.8亿元。
债券市场一直被视为金融市场的稳定器，虽然此次长债做市遇冷，无疑给市场带来了压力，但今日央妈放量，无疑为债市传递积极信号，缓解了市场短期流动性紧张，资金面情绪明显缓和。
总的来说，经过了前期的行情调整，目前中长端国债性价比已经显现，而且近期央行已经连续且超预期调降多个关键政策利率，伴随国家稳增长的压力，后续货币政策或将更加给力也不无可能，在资产荒的环境下，债市长期向好的趋势依然还在。
二、债基还能持有吗？
1. 权益市场赚钱效应差
今年二季度大盘指数仍处于下跌趋势，据Wind数据显示，上证指数为-2.43%，深证成指为-5.87%，创业板指数-7.41%。而与一些主流宽基指数涨跌幅相比，主动权益基金的平均业绩表现也不佳，同时，各类细分主动权益基金平均收益也都有所下跌，普通股票基金与偏股混合基金及灵活配置混合基金平均收益率分别为-2.82%、-2.36%和-1.19%，权益市场赚钱效应大打折扣，相较之下，即使有短期波动，债市整体表现还是要好得多。
2. 存款保险利率双双下行
7月存款降息启动，国有大行率先下调存款挂牌利率，各期限存款挂牌利率进入“1”时代，股份制银行紧跟其后。而8月份以来，多地的中小银行也纷纷跟进，宣布下调存款利率，此次部分中小银行对3年期、5年期定存利率的调整力度明显加大，最高降幅达80个基点。保险方面，从2019年4.025%下架，到2023年3.5%下架，再到今年3.0%停售，从9月1日起，预定利率上限下调到2.5%。在低利率的环境下，纯债基金不失为一个好的选择。
3. 债基是家庭资产安全垫
对万得相关债基指数过去十年的表现进行回测可以得知，纯债基金持有超过1年正收益概率为100%，一级债基、二级债基等产品持有超过2年，也有很大概率取得正收益。当持有时间增加至5年，各类型债基取得正收益的比例可达100%。(数据来源：Wind，统计区间：2013.01.01-2022.12.31)
即便有波动，债基修复时间也很快。据数据统计显示，近2年中，连跌多天情况是比较少的，而且平均修复时间仅19天。所以面对当下短期的波动，不妨可以坚定持有。
数据来源：Wind，纯债基金指数，2022.07.26-2024.07.26
三、如何挑选适合自己的债基？
1. 考虑自己的投资目标来确定大的品类
同样是债基，也有不同品种的。根据是否有权益类仓位，可以划分为纯债基金和混合型债基。
而纯债基金中，又根据持有债券剩余期限的长短，划分为短债基金和中长债基金；其中混合型债基根据参与股市的方式，又可以分为一级债基、二级债基、偏债混合等。
数据来源：Wind，统计区间2013.01.01至2022.12.31
不同品种风险收益特征是不同的：
如果追求稳稳的幸福，就选纯债；
如果想在风险可控的情况下，渴望多一点收益，可以关注“固收+”；
注意自己资金使用情况，债基收益是比较缓慢的，建议至少用半年不用的自己投资。
2. 看基金历史业绩缩小选择范围
确定好大的品类之后，我们可以看看待选品种整体的历史业绩。重点关注：最大回撤、历史收益和盈利概率。
我们可以通过看历史排名来看基金的收益情况，尽量选择排名靠前的；
另外，回撤越小，代表产品的收益更具稳定性；
当然最好选择成立时间三年以上，规模适中的债基。因为债基规模过小申购赎回会使流动性受限，规模太大不易腾挪，会错失机会，一般情况下，债券基金的规模在20亿左右最后，同时还要注意基金费率，多进行对比。
3. 看看具体的基金经理
投资债券需要更多地关注宏观经济的基本面，一位优秀的固收类基金经理，需要有穿越牛熊的管理经验，需要有超强的控制回撤的能力，还得有一套追求更高业绩的方法，才能常胜不败。
基金经理管理期任职的时间越长越好，这样它的收益和波动性更有代表性，而且一般债券基金经理比权益类基金经理的任职时间普遍较长些。
4. 看基金公司
债券基金多为主动型，受利率和信用风险影响外，基金公司团队也很重要。
主要看基金公司本身在债、固收上的投研能力、人才梯队等，优选投研实力强的基金公司。一般来说，在基金招募说明书中的“基金管理人”栏目会对基金管理公司和投资研究团队进行情况介绍。投资者也可以通过查看基金公司固定收益投资能力的排名，以及公司的管理规模排名，尽量挑选靠前的大公司。
