船舶制造业是关乎国家经济发展和国防安全的重要战略性产业。从产品应用方向上可分为民用船和军用船。民用船按用途，又可分为货船、客船、科考船等。占比处于核心的品类是货船，其中的主流船型为散货船、游轮和集装箱船。2023年完工交付量（以载重吨计）分别占比40%、17%、29%；运力全球占比分别为43%、30%、13%。
全球船舶制造业的周期性波动受多种因素影响，这些因素共同作用于船厂的订单量和交付量以及行业的整体盈利状况。从历史角度来看，世界船舶市场已经历了数个大周期和多个小周期，其中大周期通常持续20-30年。例如，最近的一轮大周期是从1987年到2007年，这一时期内亚洲特别是中国的经济快速发展带动了全球造船业的繁荣。在此周期中，1993年全球造船产量翻番，达到2000wGRT，2007年达到了6200wGRT，为1987年低谷的5倍。而后受到金融影响，全球航运需求向下，且供给端产能过剩，行业周期向下。
从2021年开始，新一轮的船舶制造景气周期开始启动:（1）大流行时期，美国放水提升消费需求，出口订单持续增长使得集装箱货物海运需求快速提升，伴随着当时全球供应链的紊乱，运价持续上涨。（2）地缘军事冲突打击全球供应链，干扰航运线路的通畅。（3）航运碳中和以及产能升级要求也拉动了新船的需求。
中国船舶制造业在全球占据领导地位，其国际市场份额已连续10年以上保持世界第一。中国船舶制造业的领先地位主要体现在几个方面： 2023年底在造船三大指标上，即造船完工量、新接订单量和手持订单量，中国分别占全球总量的50.2%、66.6%和55%，均位居全球第一。其次，中国船舶制造业不断取得高技术船型的研发与建造突破，如LNG（液化天然气）船和超大型集装箱船等高端船型。再次，中国船舶产品出口覆盖了191个国家和地区，显示了其广泛的市场影响力。最后，中国船舶制造业正积极推进绿色化和智能化转型，通过技术创新和管理模式改进，提升整体效率和竞争力。
造船板块长周期景气向上，且供给瓶颈下船价有望持续走高。随着高价优质新船订单进入集中交付期，产业链上相关公司逐步迎来业绩释放。建议关注船舶海工产业链上相关公司。
