面对震荡的权益市场，很多投资者都选择了以定投来应对。但是，有的投资者在坚持定投3年后，投资账户却并不一定有盈利，不经有人发出灵魂拷问，定投真的有效吗？
定投策略真的失效了吗？
在回应对定投有效性的质疑之前，我们要先知道，是什么原因让我们坚持定投却没有明显的盈利？除去定投计划中途终止等个人原因，导致定投暂无盈利的主要原因有两个：一是市场单边下行，二是钝化效应。
当市场单边上涨时，定投很难跑赢一次性投资，单边下跌时定投也较难产生收益。下面，喵小妹将列举A股历史上两次的单边市场情形，供大家参考。
注：数据来源Wind定投计算器，上涨测算区间为2006.1.1-2007.9.30，单边下跌测算区间为2007.10.1-2008.10.31。单笔投资测算方式为区间首日买入，区间末日卖出所得的累计收益率。单笔投资收益率= (投资收益-投入总本金)/ 投入总本金×100%。年化收益率算法:根据计算周期（按日）在所选时间段内拆分出n个区间，年化收益率=[(1+当期收益率)^(365/计算周期天数)-1]*100%。定投收益通过上证指数（000001.SH）测算，定投方式为自测算区间首日起每周定投，不考虑申赎手续费，分红方式以红利再投资进行测算，定投收益率=（期末总资产/投入总本金-1）*100%。模拟方法说明：测算标的为上证指数（000001.SH），定投计算公式M=[ (a1/指数点位+······+an/指数点位)*定投截止日指数点位-a*n]/a*n。其中，M为定投收益率，a为定投金额，n为定投期数。定投时间区间选取有一定主观性，以上测算仅作示例，不作为收益保证或者投资建议；所引用指数在特定期间的收益率表现不能代表我公司旗下基金现在或未来的收益表现。
定投钝化效应，是指随着定投期数越来越多，会出现平均投资成本“钝化”的现象，使定投失去“在市场波动中摊低单位成本”的优势。
举个例子：假设每个月扣1千元，当你的账户只有1000元时，每次买入的基金成本高低，对收益的影响是挺大的，所以如果你买在低位，相对来说超越市场的收益就很明显。但等你的账户坚持定投三年后，定投总成本已经达到36000元时，同样是每月1000元的基金申购，你在低位加仓的作用就不是那么明显了，定投的基金业绩曲线会与基金本身的净值曲线越来越趋同。
遇到市场单边下行时怎么定投？
遇到市场单边下行时，我们不妨考虑拉长定投时间，耐心等待微笑曲线右侧的来临。
以沪深300指数在2018年2月22日至2019年2月22日这一年的市场表现为例：这段时间，A股进入持续的震荡。在前十个月的时间里，沪深300指数都在缓慢下行，会处于越定投月亏损的局面，区间整体跌幅也达到-11%的水平，直到进入2019年后的两个月，定投收益才有所抬升。此时，虽然沪深300指数仍是负收益，但我们通过定投，在微笑曲线进入右侧的时候，在2019年2月22日就能实现0.88%的正收益。
2018.2.22-2019.2.22定投沪深300指数收益
数据来源:Wind，统计区间：2018.2.22-2019.2.22。年化收益率算法:根据计算周期（按日）在所选时间段内拆分出n个区间，年化收益率=[(1+当期收益率)^(365/计算周期天数)-1]*100%。定投收益通过沪深300指数(000300.SH)，测算，定投方式为自测算区间首日起每月定投1000元，不考虑申赎手续费，分红方式以红利再投资进行测算，定投收益率=（期末总资产/投入总本金-1）*100%。模拟方法说明：测算标的为沪深300指数(000300.SH)，定投计算公式M=[ (a1/指数点位+······+an/指数点位)*定投截止日指数点位-a*n]/a*n。其中，M为定投收益率，a为定投金额，n为定投期数。定投时间区间选取有一定主观性，以上测算仅作示例，不作为收益保证或者投资建议；所引用指数在特定期间的收益率表现不能代表我公司旗下基金现在或未来的收益表现。
如何应对定投钝化？
这里喵小妹总结了3个方法，供大家参考：
1.调整定投金额
由于固定金额的投入效益会随时间递减，那么，逐步增加投入的金额，使得后期资金相对持仓基金的权重变大。比如，每期定投金额为100元，当出现了钝化时，可以考虑把定投周期的金额提升至150元、200元等。
2.适当止盈但不离场
在定投开始前就确定好止盈目标，当达到目标后进行止盈操作，锁定收益，同时开始下一轮定投。每一次止盈，既让收益“落袋为安”，也缩短了定投周期，随着定投周期的变短，也会在一定程度上减弱钝化效应的影响。
3. 调整心态保持耐心
虽然基金定投钝化会让收益曲线逐步趋同于基金净值曲线，但微笑曲线上扬那端或许有不一样的风景。
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风险提示：本材料观点仅供参考，不作为投资建议、业绩承诺或收益预测，非宣传推介材料。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。本文所引用的观点、分析及预测是在特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。投资者须仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件及公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利、也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示其未来表现。基金有风险投资需谨慎。
