今年以来，A股市场与全球各市场走势相背离，日经225今年实现了26.18%的涨幅，已突破420000点，创34年高点，欧美市场更是不用多说，纳斯达克指数今年也实现了近25%的收益，持续创新高，而A股市场依然惨淡，上证指数下跌-0.22%，创业扳指更是下跌超10%，大家想投资海外市场属实人之常情。
数据来源：Choice，时间截止2024.07.10
但有很大比例的基民没有这方面的配置，主要在于不太了解海外怎么投，毕竟盲目投资风险还是很大的。在上篇关于QDII的文章留言中，有不少粉丝朋友问到：场内场外有什么区别、场外净值会受场内的溢价影响吗、买场内和场外的优缺点是啥等等。今天我们就从问题出发，帮大家拨开海外投资的层层云雾。（上篇链接：海外QDII基金疯涨，还能加仓吗？）
一、QDII划分场内与场外
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场内场外
目前投资海外市场方式有三种，一是通过境外券商开户，直接投资港股、美股和欧洲市场等；二是利用互联互通机制，目前有沪港通、深港通和沪伦通。三则是投资QDII基金。QDII基金按交易通道分为场内基金和场外基金：
场内QDII基金：主要有ETF和LOF两种类型，可以在证券交易所内像股票一样进行买卖，价格实时变动，受市场供求影响，可能存在溢价或者折价。
场外QDII基金：投资者可以通过银行、基金公司或第三方销售平台进行申赎，交易价格以当日净值为准。
以纳斯达克100指数为例，可以选择投资纳斯达克100ETF、纳斯达克100ETF联接美元/人民币多个类别。
九思制图
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纳斯达克100ETF与纳斯达克100指数基金
在交易方式上：纳指100ETF是场内交易，需在证券交易所交易；纳指100指数基金是场外交易，比如基金公司、银行、第三方平台等，更为方便。
在交易时间上：场内ETF交易时间受限于交易所的交易时段，通常只能在正式交易时间内进行。场外基金则可以通过多种渠道进行交易，时间上更为灵活。
在申赎时间上：场内基金是T+0交易，没有持有时间的要求，卖出后资金当日可使用，和股票交易是一致的。场外指数基金的净值公布要比普通基金慢一天，在T日申购赎回，T+2日才能确认，T+3日可查询申购赎回是否成功。
数据来源：广发纳斯达克100ETF联接人民币（QDII）招募说明书
在费用成本上：场内基金购买非常方面，没有申赎费，手续费比较低，根据证券账户佣金费率来执行，交易费率最高不会超过成交金额的千分之三。场外基金购买则需要申赎费，C类份额还有销售服务费，如果通过第三方平台购买，折扣还是比较多的，纳指100指数基金申购费打折就是0.13%。
数据来源：天天基金网
在底层配置上：纳指100ETF主要是按照纳斯达克100指数的股票进行配置，而纳指100指数基金是将投资者的资金拿出90%左右去买场内基金，然后其余投资于现金或者其他。
数据来源：Choice
数据来源：Choice
也因为底层配置以及汇率等各方面原因，有时场内基金涨得好，场外基金不一定能同步。
数据来源：东方财富，时间截止：2024.07.09
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QDII人民币与QDII美元
我们在选择QDII基金时，通常会看到其有后缀，人民币、美元两类，而细心的朋友可以发现，人民币和美元的收益还有一定的差异，为什么人民币的收益率要更高呢？
数据来源：东方财富，时间截止：2024.07.09
这二者的差异可以理解为美元升值带来的额外红利，也就是跟汇率相关。在投资QDII基金，如果你投资的是人民币份额，而在净值计算中，会把汇率的变动计算进去，这样下来，一方面你能获取资产本身价值变动带来的收益，另一方面，当美元升值时，还能获取一部分收益，这样收益率也就相对更高了。而如果你以美元份额买入，那就不存在汇率变化，毕竟不需要进行币种兑换，所以其净值变化也就更纯粹。当然，若外币贬值，收益也会受到侵蚀。
二、QDII溢价有何影响？
01
溢价原因
对于普通投资者而言，用美元配置比较麻烦，大部分是通过QDII基金投资海外。但是，各家基金机构都会有一个QDII额度，目前有不少基金公司开启限购，有的人民币限购金额为1万元，有的限购金额甚至低至300元。而当超过这个额度，就只能暂时停止申购。从Choice数据来看，截止7月9日，有348只基金暂停或者限制申购。只有等新额度批准下来或者原来的其他持有人卖出，才能有额度供其他投资者申购。
数据来源：Choice
正因供不应求，不少迫切希望投资海外市场的投资者就转而投向跨境ETF，越来越多人在场内进行交易，由于交易价格与净值不对等，自然而然，场内份额出现溢价。
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是否影响场外基金？
当场内ETF出现溢价时，通常意味着市场对该基金的需求较高，投资者愿意支付高于实际价值的价格进行购买。这时候就可能会吸引更多的投资者关注和购买该基金，包括场外基金的份额，限额影响。
但整体影响不大，场内基金的价格由市场供需关系决定，和股票一样是实时价格，可能存在溢价或折价的情况。而场外基金的申购和赎回价格则通常以基金净值为基础计算，每天只有一个净值，一个交易日内，在任何时间买入基金的价格都是一样的。
三、目前哪些QDII还能买？
QDII基金已经覆盖了中国香港、美国、德国、印度和日本等全球主要市场的股票和债券，也可以投资石油、黄金、房地产信托等资产。比如纳斯达克100指数，标普500指数，道琼斯工业指数等知名海外宽基指数，也包括纳斯达克生物科技，全球医疗保健、美国房地产等具有各色风格的行业指数。
目前还有200多只QDII基金未限购，可正常申购。如果想要申购，最好先了解基金投向哪些地区，业绩表现等情况。场内基金更适合有较强市场分析能力，追求高效率投资的投资者，在场内ETF交易中，可以采用程序单和网格交易的方式来投资。而场外基金更适合无法实时关注市场变动，追求投资便利的投资者，可以选择定投的方式。
数据来源：Choice
总的来说，QDII基金投资便捷、品种多样、还有助于投资者分散风险。通过QDII基金参与国际化投资，对现有资产进行更全面的资产配置，不仅可以尽量规避单一市场的风险，同时还有机会争取更高的海外投资收益，具体如何选择，还需要根据投资者自身的风险承受能力来判断。
