本周，沪指累计跌0.59%，深成指累计跌1.73%，创业板指累计跌1.65%。值得注意的是，沪指周线7连阴，上一次出现周线7连阴还要追溯至2018年的5-7月，沪指从3219点跌至2691点后才出现反弹，但并未脱离下跌通道。当时沪指的换手率比今天还要低近0.2%，这样看来股市的缩量似乎还未到极致。重要消息方面，海外美国6月失业率4.1%高于4.0%的预期，但新增非农就业人数达到20.6万也高于19万的预期，9月降息的概率恐难以提升。2024WAIC世界人工智能大会于上海举办，市场对AI的热情有所回暖。此外，三中全会对消费税改革的预期也在本周有所体现，免税、财税数字化、海南自贸等概念上涨较多。
消费板块
本周消费板块整体回调。市场对消费税改革讨论较多，免税板块出现上涨。化妆品行业进入淡季，医美景气度有所走弱，美容护理板块出现回调。宴席及夜场消费场景走弱，加之外资资金流出，白酒和啤酒板块继续回调。当前，消费板块估值水平整体处于中长期中枢偏低位置，部分优质公司的“自由现金流折现值/市值”处于历史较高水平，建议大家关注白酒、啤酒、白电、男装、化妆品、医美、运动服饰等板块的投资机会。
医药板块
本周医药板块收涨，周五的一根光脚大阳线更是气贯长虹，一改连续调整的颓势。政策端，集采常态化已成为共识，而价格治理的影响也将逐步被消化；全链条支持创新、基药目录等利好落地预期将给板块带来明确催化。展望三季度，上市公司经营有望逐步向好，实现环比或同比改善。医药板块充分调整后股价和持仓已处低位，中长期展望乐观，建议加强关注逐步加大配置力度。
科技板块
本周科技传媒板块整体回调，前期由光模块、AI手机、AIPC等主题带动的相关标的，本周在市场情绪持续探底的情况下也未能幸免。进入7月份陆续有公司开始发布业绩预告，从此前跟踪到的数据来看，业绩层面看短期内并无明显超预期的表现。科技板块中传媒整体估值已经到了历史低分位水平，但是在市场风险偏好较低的情况下，资金更偏好于大市值、高分红的标的，因此板块内除部分出版标的外，在没有明显的情绪刺激下短期内可能还会继续在低位震荡。展望后市，继续建议关注此次下跌较多的红利标的以及估值处于低水平的互联网标的，同时持续跟踪大模型相关进展情况。
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