● 上周五（6月28日）跨季扰动延续，主要期限回购利率整体上行，当日央行净投放为400亿元。
●月初扰动因素较少，本周一（7月1日）银行间流动性转宽，主要回购利率明显回落，当日央行净回笼480亿元。
●本周二（7月2日）银行间流动性延续宽松，主要回购利率小幅走低，当日央行净回笼2980亿元。
●本周三（7月3日）银行间流动性延续宽松态势，主要回购利率低开后有所抬升，全天看略有回落，当日央行净回笼2480亿元。
●本周四（7月4日）央行连续大额净回笼，不过银行间流动性宽松态势未改，主要回购利率微升，当日央行净回笼980亿元。本周四相较于上周五，DR001下行20bp至1.72%，DR007下行36bp至1.80%。
万志文
博时基金固定收益投资二部基金经理
吕瑞君
博时基金固定收益投资二部基金经理
海外方面
➤ 欧元区5月PPI同比降4.2%，预期降4.1%，前值降5.7%；环比降0.2%，预期降0.1%，前值降1.0%。欧元区6月CPI初值同比升2.5%，预期升2.5%，5月终值升2.6%；环比升0.2%，预期升0.3%，5月终值升0.2%。核心CPI初值同比升2.8%，预期升2.8%，5月终值升2.9%；环比升0.4%，5月终值升0.4%。
➤ 美联储理事鲍曼表示，美联储尚未达到可以考虑降息的时机，如果通胀走向2%，可能会考虑降息，通胀应该随着当前美联储政策的制定而缓解，货币政策目前是紧缩的，如果通胀没有减缓，本人仍愿意再次加息，在权衡未来美联储利率变化时美联储仍保持“谨慎”，宽松的金融条件可能推高通胀，通胀上行风险仍然存在。
国内方面
● 6月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，与上月持平。6月份，非制造业商务活动指数为50.5%，比上月下降0.6个百分点。6月份，综合PMI产出指数为50.5%，比上月下降0.5个百分点。
从PMI数据来看实体经济生产侧和需求侧均出现走弱迹象，PMI生产指数下降0.2个百分点至50.6，PMI新订单指数下降0.1个百分点至49.5，由于生产侧景气度仍整体高于需求侧，价格指数也有所回落，PMI主要原材料购进价格和出厂价格分别下降5.2和2.5个百分点。
● 除制造业景气度偏弱之外，非制造业景气度也较上月走弱，主要是地产行业景气度持续低迷，而建筑业商务活动也较上月放缓，显示基建施工进度可能仍偏慢。整体来看，目前经济基本面仍呈现出走弱的特征，刺激经济仍需更大力度的政策支持。在财政政策发力相对克制的情况下，货币政策或有更多放松空间。在此情况下，短端利率债仍有较高的配置价值。
在地产融资需求尚未明显改善、城投融资收缩的情况下，目前实体经济仍面临较为严重的“资产荒”现象，在这种情况下，机构对于债券的配置需求仍然旺盛，驱动各期限收益率快速下行。如果后续货币政策出现进一步放松，短端利率进一步下行也会为长端利率下行打开更多空间，仍可更多关注超长债的配置价值。
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风险提示：
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，博时基金做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。博时基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
五、【博时上证30年期国债交易型开放式指数证券投资基金、博时中债0-3年国开行债券交易型开放式指数证券投资基金 】（以下简称“本基金”）由博时基金（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/index.html和基金管理人网站http://www.bosera.com/index.html进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
