一、监管发声：长端过热引监管关注，短端性价比凸显
今年以来长端利率迅速下行，引发了监管部门的高度关注。央行主管的《金融时报》指出，长期国债收益率主要反映了长期经济增长和通胀预期，但也会受到供需关系等其他因素的影响，目前长端利率的下降与我国的长期经济增长预期出现了阶段性的背离，并指出10年期国债收益率合理区间应在2.5%-3%。
当前10年期和30年期国债收益率分别在2.22%和2.44%左右(数据来源:iFinD，截至2024.06.26)，均达到历史相对低位，对应债券价格走到较高的点位。整体来看，长债收益率进一步下降的空间或有限，而短端配置性价比有所显现。
二、债市展望：政策变化仍是关键
从短期来看，目前债券市场长端相对中性，而中短端仍存在结构性机会。基本面来看，地产、实体融资需求尚待修复，利率尚未见大幅逆转基础。
因而当前债市核心或仍在于政策端，即货币政策是否有转向的风险。主要的风险点或在于汇率：美国经济韧性超出预期，货币政策或继续趋于鹰派，对我国货币政策形成一定掣肘。但从自上而下的政策角度来看，为避免市场大幅波动，货币政策或仍尽力维护资金面稳定，对短端构成一定利好。展望后市，可关注7月会议，政策端或有更为明确的信号出现。
三、短期纯债基金：当前市场下投资价值显现
历史表现来看，短期纯债基金在不同的市场环境下波动均小于中长期纯债基金。在2022年债市出现显著回调的阶段，更以其相对低波的特征，小幅跑赢中长期纯债基金。由此可见，中长期来看，相对低波的资产也具备向上的动力。
不同市场环境下，纯债基金波动与收益表现
数据来源：iFind，截至2024.6.26，选取短期纯债基金指数、中长期纯债基金指数比较。
而当前债券市场不断走出新高，其背后可能存在一定的非理性因素，累积了较大的风险。若后续利率走势出现变化，久期较长的组合或面临较大的风险。在这种背景下，短期纯债基金或能更好匹配中长期增值的需要。
长信闲钱家就有2只“30天”单品，或可满足当前的投资需要：
1.长信30天滚动持有短债债券
该产品的基金合同规定，主要投资标的为剩余期限不超过397天(含)的债券资产，久期更短，受利率波动影响相对较小，波动也相对较小。2位基金经理杜国昊和邹依恩也高度关注市场可能存在的风险以及产品的回撤控制，通力合作，力争实现长期增值。
2.长信稳航30天持有中短债债券
同基金经理在管的长信稳航30天持有中短债债券，久期范围更为灵活，主要投资剩余期限不超过三年(含)的债券资产。在债市有更为明确的信号出现后，或可展现更强的进取性。同时作为一只持有期产品，申赎也相对更为灵活，能更好地匹配流动性需要。
专注短债，追求长期增值
长信30天滚动持有短债债券
基金代码：A类013236；C类013237
定位中短债，更具进取性
长信稳航30天持有中短债债券
基金代码：A类016812；C类016813
