“纯债虽然波动较低，但如果愿意承担更高一些的波动，追求一定的业绩弹性，该看什么？”闲钱投资想再“+”一点，不妨从再次认识固收+开始。
不是所有的“债+股”都是“固收+”
“固收+”即以纯债资产为底，部分仓位参与权益投资的产品。
它曾一骑绝尘，以“股债双收”的业绩表现收获众多投资者青睐。而在2022年，权益市场历经震荡，部分权益仓位较高的“固收+”产品难以避免地发生了回撤。
而后市场也对固收+再度进行了思考和梳理，对权益仓位进行了一定的限制，固收+“此身从此便分明了”。
权益震荡向上时，“固收+”配置正当时
细分来看，“+”的部分可以由可转债或个股来提供，即“一级债基”与“二级债基”：
固收+的分类
一级债基 | 不可直接投资股票，但可参与转债投资 得名来自于可参与一级市场打新，但目前受到一定限制 | |
二级债基 | 可直接参与股市投资（即：二级市场交易） | |
在权益震荡上行的阶段，一级债基、二级债基由于以债券作为底仓，波动可能仍相对小于混合型、股票型基金，或是当前市场环境下攻守兼备的闲钱投资优选。
一级债基:可转债投资价值如何理解？
可转债，即持有人可按照约定的价格，转换为普通股的债券。这决定了转债具有“债性”和“股性”双重特征：可以作为普通的债券持有，获取票息；而转债价格与正股价格走势联动性较高，又能在股市上行时获取资本利得。
长信利众债券的基金经理刘婧认为，当前市场下转债或有结构性行情，有必要以一定仓位参与。从估值来看，转债市场经历此前的资金出清阶段后，或已进入具备投资价值的估值区间。但仍要关注小微盘的风险和流动性问题。展望后续，转债仍有修复空间，在整体股市回升的过程中，或有进一步上行空间，当前市场下，或可更多关注具备纯债替代价值的品种。
二级债基:权益有什么值得关注的方向？
震荡市下，权益投资或需更多关注胜率而非赔率：胜率，可以理解为获得正回报的概率；赔率，即指获利或亏损的幅度。在当前市场下，或许需要更多关注回撤控制，以提高投资的长期表现。在具体运作上，也有多种不同的策略。
（1）关注红利、大盘、价值风格
如长信利发债券的基金经理程放，在中长期视角下关注红利、低估值风格的配置价值。当前权益市场估值处于相对低位，偏大盘价值风格的资产有望率先迎来回补。而红利资产有较高的股息率、相对可持续的现金流，中长期来看具备投资价值。结合目前债市情况来看，市场风险偏好仍有待修复，对高票息资产需求不减，红利资产在这样的市场环境下也具备一定的胜率。
（2）积极参与交易
而长信利保债券的基金经理何增华，则选择通过交易提高组合表现，根据市场情况和个股逻辑，积极参与确定性较高的机会。短期考虑边际变化、中期考虑逻辑变化、长期考虑逻辑的持续兑现。
在实际投资的过程中，投资者依然要根据个人的投资目标、风险承受能力等，选择适合自己的投资方式和产品~
一级债基，不投股票，转债增强
长信利众债券（LOF）
基金代码：A类163007；C类163005
二级债基，把握权益回暖机遇
长信利保债券
基金代码：A类519947；C类008176
长信利发债券
基金代码：519933
风险揭示书
尊敬的投资者：
投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，长信基金管理有限责任公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
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五、长信利众债券型证券投资基金(LOF)、长信利保债券型证券投资基金、长信利发债券型证券投资基金由长信基金管理有限责任公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。长信利众债券型证券投资基金(LOF)、长信利保债券型证券投资基金、长信利发债券型证券投资基金是债券型基金，预期风险和预期收益低于混合型基金和股票型基金，高于货币市场基金。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【https://www.cxfund.com.cn/】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。
