每当市场进入3000点以下的恐慌时刻，绝对估值低、高股息率，公司业务经营稳健、抗风险能力强的那类公司，就会受到资金的追捧。
因为大家都知道，这种时候，只有这种公司才是最靠得住的。
为什么熊市环境下，红利类指数表现优异？为什么每次出现极端下跌行情时，都是上证50最抗跌？为什么国家队资金基本都扎堆在沪深300上？
基本都是这个道理。
牛市时，没人看重估值和股息率，因为50倍PE和60倍PE，没什么区别，都不便宜。
1%和2%的股息率，也没什么区别，因为都没法买来吃股息。
估值的作用，主要体现在熊市中，因为指数背后的那批成分股公司，都是实实在在存在的，大多都是在赚钱的，总归是有价值，股价往下有支撑，特别是对股息率而言。
5%、6%甚至7%的股息率，那是真的可以买的吃分红的，这个级别的股息率，大幅高于国家队和大机构的资金成本，也大幅高于市场的无风险收益率。
只要股价跌到位，使得股息率足够低，对那些追求稳健收益的资金的吸引力就会越来越强。
根据上面说的逻辑，我在"复来智投-指数宝"的"指数筛选"功能里，创建了一个"绝对低估值"的选指策略，策略筛选条件有三个：
(1)市盈率PE≤10；
(2)市净率PB≤1；
(3)股息率≥5%。
策略筛选条件和筛选结果见下图：
指数筛选方法：
在公众号【复来智投】中，点击菜单<指数宝>，进入后，点击主页功能菜单“指数筛选”，进入后，可根据上述规则新建选指策略，自己设定参数。
指数候选池共计超600只指数，但满足上述选指条件的指数仅36只。
这36只指数，总的来说可以分为三类：银行、红利、港股高股息。
银行是单个行业指数，红利是SmartBeta指数，港股高股息要注意两个问题，一是港股的流动性折价，所以估值本身要比A股低一些，另外是有20%的红利税，股息率要乘以0.8再和A股比较。
这三类指数在这两年的熊市、并且偶尔极端下跌行情的市场环境中，表现的确实可以，不但大幅跑赢市场平均，还取得了非常可观的正收益。
最后两点说明：
第一，上述选指策略的条件和参数，只做举例说明，并非一定是最优做法，大家可以根据自己的逻辑再去调整筛选条件，既可以放松条件，也可以收紧。
比如，PE可以改为8或12，PB可以改为0.8或1.2，股息率可以改为4.5%或5.5%，这个可以自己去设置。
第二，选指策略的筛选结果是每日更新的，每个交易日数据更新后会自动重新计算。
